更多精彩 >

市值蒸发 950 亿美元后,腾讯最新财报能够让自己股价回升吗?

2018-05-16 22:45:59   来源:雷锋网  作者:归〇 

摘要:所以,腾讯还是要搞好自己的业务,股价就让投资者们来决定吧。

腾讯在 2018 年 3 月公布的 2017 年第四季度财报以及 2017 全年业务报告,成为这家互联网巨头在股价表现上的一个转折点。那次财报公布之后,腾讯的最大股东之一 Naspers 未知出于何种原因抛售了价值近 100 亿美元的腾讯股票;随后腾讯的股价持续下跌——到了 2018 年 5 月 15 日,相对于 1 月份的高点,腾讯市值已经蒸发了 950 亿美元。


在此情况下,如期而来的腾讯 2018 Q1 财报更加成为人们关注的焦点。


一如既往地健康


先来看看本次财报中的总体财务信息:


总营收为人民币 735.28 亿元,比去年同期增长 48%;


经营利润为人民币 306.92 亿元,比去年同期增长 59%,经营利润率为 42%(去年同期为 39%);


净利润为 239.73 亿元,比去年同期增长 65%,净利润率为 33%(去年同期为 29%)。


市值蒸发 950 亿美元后,腾讯最新财报能够让自己股价回升吗?

总结起来看,腾讯的营收能力和盈利能力一如既往地健康,而且健康程度比去年还有所增加,这对腾讯来说是一个利好消息。


从腾讯的三大业务板块来看,增值服务业务无可争议地成为腾讯营收的支柱,达到 468.77 亿元,占比 63.75%。


在增值业务中,来自网络游戏的收入非常关键,增加了 26%,达到了 287.78 亿元,占据总营收的 39.13%——这一占比比上季度的 36.7% 有所增加,说明游戏果然是腾讯的掘金池。腾讯方面表示,游戏收入的增长主要体现在智能手机游戏上,包括《王者荣耀》等现有游戏以及《奇迹 MU:觉醒》与《 QQ 飞车手游》等新游戏,但 PC 客户端游戏的收入处于稳定状态。而来自社交网络的收入的增长率为 47%,达到了 180.99 亿元,这个增长速度与上一季度财报中的 45% 相差不大,增长来源也大同小异。


第二个业务板块是网络广告,发生了 55% 的增长率。其中,受益于广告主基数扩大和由此带来的微信朋友圈广告填充率提升,以及移动广告联盟 CPC 增长,腾讯社交广告出现了 69% 的增长率——与上季度基本上持平。来自媒体广告的营收增长了 31%,腾讯方面说是因为视频播放量增长及在自制内容内开抬创新广告形式带动的腾讯视频收入增长。


第三个业务板块属于新兴业务板块,同比增长率为 111%,略不及上季度财报的 121%,不过也是非常喜人了。在增长的具体来源上,支付相关业务和云服务业务规模的扩大贡献了不小的力量。


需要注意的几个点


在稳定而健康的业务营收结构下,腾讯相关的业务的一些关键数据也值得注意:


微信和 Wechat 合并月活跃账户数量达到 10.4 亿,考虑到马化腾此前表示这一数字是在春节期间达到 10 亿,也就意味着在一个多月的时间里又增加了 4000 万个;但就同比增长率而言,已经比过去有所下降了。


QQ 月活跃账户数量继续下跌,同比下跌幅度为 6.4%;从 QQ 智能终端比去年同期基本持平的情况来看,用户越来越不喜欢在 PC 端进行活跃——这在一定程度上会对腾讯 PC 客户端游戏的营收造成不利影响。不过在雷锋网看来,QQ 的活跃度减弱几乎是腾讯无能为力的一个趋势,但即使如此,它依然是整个中国互联网上用户活跃度最高的产品之一。


QQ 空间的月活跃账户数量和其在智能终端的月活跃账户数量都在下降,幅度分别为 11% 和 9%,而且二者分别为 5.62 亿和 5.5 亿。这说明 QQ 空间整体上的受欢迎程度增长以较快的速度衰减,而且已经有接近 98% 的 QQ 空间活跃用户都是在智能终端上,可见 QQ 空间在 PC 端已经基本上被放逐了。


包括腾讯视频、QQ 音乐等产品在内,腾讯的收费增值服务注册账户同比增长 24%,达到了 1.47 亿;考虑到腾讯生态下庞大的用户体量,这部分的账户比例并不高,还有一定的增长空间。但是如何让用户乐意于首次付费以及养成付费习惯,是腾讯不得不考虑的重要问题。另外,相对于音乐流媒体,显然视频流媒体的角色更加重要,腾讯在财报中反复强调其在腾讯视频的领先地位、用户参与度和自制内容的贡献,足以说明这一点。


腾讯显然感受到了来自抖音等短视频平台的威胁。在复活了微视之后,腾讯在财报中强调了微视在内容方面的布局,包括业界专业型用户生产的内容,以及腾讯占据优势的正版数字内容库——当然,微视也将会与 QQ 看点和手机 QQ 浏览器进行分发协作,这也算是腾讯的优势之一。


腾讯在财报中特意强调,第一季度是广告主投放的淡季,由此带来了收入上的环比下降;当然,同比还是较大幅度的增长的。另外,腾讯表示微信朋友圈广告在三月底由每天一条增加为两条;即便如此,这一广告加载率依然远低于业界,因此来自社交广告的收入应将保持继续增长——可以说是有底气的傲娇了。


关于腾讯的云服务,可以很明显地感觉到,在整个公有云市场大局已定的大背景下,融合了数据分析和人工智能的定制化云产品反而更加受到欢迎。此前腾讯表示在游戏和视频云服务领域已经处于领先地位,未来将在金融、市政和零售领域发力。不过腾讯也说了,将会在全球云基础设施方面进行扩展,这又是一笔不小的投资。


投资者会买单吗?


雷锋网(公众号:雷锋网)注意到,在腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾的一大片解读中,其实只有一个关键词——投资,其他都属于陪衬语。


当然,过去的好多年,腾讯在投资方面不仅一直在说,也一直在做——但问题是,在业界对于腾讯股价下滑原因的分析中,恰恰有一部分与腾讯一直以来的投资有关。比如说去年 12 月,腾讯向唯品会投资了 6.04 亿美元;但是后者最新财报不及预期,股价在本周二跌去了近 20%。除了唯品会,腾讯近来的投资还包括虎牙、万达、家乐福等。


恰恰是因为这些投资,来自彭博调查的分析师在财报发出前预计,这次的财报或会显示更高的成本和投资将拖累腾讯的盈利能力;他们还预计,一季度腾讯毛利润率将自 2003 年有纪录以来首次跌破 47%(他们预计的毛利润率结果是 46.96%)。


不过,他们的预计落空了;财报出来一看, 腾讯在 2018 Q1 的毛利率为 50%。换句话说,腾讯在毛利率上的表现超越了分析师们的预期。当然,在总营收、净利润方面也莫不如此。


那么,问题的关键来了:在这样一份表现优秀的财报之下,腾讯的股价会不会停止此前的持续下跌状态?如果回升的话,它是否能够重回 950 亿美元市值蒸发之前的股价巅峰状态?


在雷锋网看来,停止下跌的可能性很大,但究竟能回升到什么程度,这是短期内很难预料的一个问题。来自纽约梅隆投资管理公司在英国的子公司 Newton Investment Management 指出,腾讯股价近期的大幅度下跌很明显是 2017 年翻倍之后的典型修正阶段,而腾讯大体来看是表现强劲的;这就意味着,即使是 950 亿美元的下跌也是可以理解的,腾讯股价不可能毫无障碍地一路直升。


所以,腾讯还是要搞好自己的业务,股价就让投资者们来决定吧。


猜你喜欢

腾讯何以被差评

腾讯责任差评

腾讯前脚投资科技自媒体“差评”,后脚就被差评了。

3小时前

腾讯大如藏獒,说到底还是狗

腾讯游戏梦想

我的连云港老乡潘乱先生说:“腾讯没有梦想”。

3小时前

腾讯究竟改变了多少创投生态

腾讯创投

VC们已经开始担心,随着巨头公司的PE化和VC化,中国的创投市场也会走到类似日韩市场的情形。这并不是...

4小时前

腾讯系不断注入资源加持,微视能否挽回战局?

腾讯短视频微视

内部,这是“腾讯有没有梦想”的后续。腾讯靠产品派确立了行业地位,又靠投资派扩展了版图,拉升了市值和未...

4小时前

原创

在百度无人驾驶车上,吃饿了么、美团匿名订的外卖?|投资家日报

腾讯无人驾驶

昨天上午,腾讯云+未来峰会在广州举行,腾讯董事会主席兼CEO马化腾参与峰会,宣布全面进军中国云计算市...

4小时前

元旦谁抢的中国游客多?日本韩国一个笑了一个哭了

日本韩国中国游客

“世界那么大,我想去看看。”这个元旦小长假,不少中国人就选择了境外游迎接跨年。

2018-01-01

群兴玩具玩“类借壳游戏”,谁成接盘侠?

群兴玩具

青黄不接的群兴游戏谁来接手?

2018-01-01

皮皮游戏赞助芒果台2018首档综艺节目

综艺节目皮皮游戏芒果台

根据湖南广播电视台最新排播公告,在2018新年第一天的17:10,湖南电视台公共频道将开播一档主打公...

2018-01-01

微信6.6.1重大更新刷屏,一个躺着赚钱的「公众号红利」出现了

微信跳一跳

H5 游戏引擎 Layabox 创始人谢成鸿说,小游戏和H5游戏其实有千丝万缕的联系。因为《神经猫》...

2018-01-01

澳大利亚四大商业银行冻结比特币账户

比特币澳大利亚

在多个国家各自出手监管后,以比特币为代表的虚拟货币狂热引发的风险,已经走入国际层面的讨论,特别是比特...

2018-01-01

互联网20年商业史和演变逻辑,支付的敏感度

互联网移动支付

「支付」是互联网周期的另一个关键维度,2015年及其后的互联网业态大多得益于移动支付的普及。 「低价...

2018-01-01

董明珠要给员工分房子 因门口天天有人挖格力员工?

董明珠房子员工流动

2018年的第一天,格力电器董事长董明珠在珠海出席论坛。在论坛上,一向直言快语的董明珠再次放出了豪言...

2018-01-01

易凯岁末报告:一级市场的新版图

股权投资

当前中国股权投资市场机构管理资本量规模超过8.5万亿元,这一规模已经让中国成为全球第二大股权投资市场...

2018-01-01

你的电脑升 Windows 10 了吗?

移动互联网互联网服务

你拿到免费的船票了吗?

2018-01-01

头头是道许维:关于2017年教育投资和创业的只言片语

教育

寻找“有供给侧优势”的教育创业公司

2018-01-01

投资家网(www.investorscn.com)实时提供专业的创业、投资资讯和深度分析。长按右侧二维码添加"投资哥"可与小编深入交流,并可加入微信群参与官方活动,赶快行动吧。

腾讯何以被差评

腾讯前脚投资科技自媒体“差评”,后脚就被差评了。

从小众到大众 知乎战略转型普惠内容平台

在内容创业与知识付费的风口上,知乎也加重了这一领域的进击之力。从小众的知识分享社区,向大众的内容平台...

“西装暴徒”刘作虎:手机行业低潮下的春天预言者

中国手机行业的创始人中,有的像勇往直前的斗士,有的像是彬彬有礼的绅士。当一加手机的新品发布后,创始人...

何宝宏:区块链是个大点的补丁

互联网是一个还没有完成的科学实验,过早的离开实验室的襁褓来到了人世间,通过自学习,不断发展壮大成可以...

陆奇:“组织不再需要我,才是把工作做到最好”

“基于科技驱动的业务,永远有做不完的事,而且新的技术会驱动更大的业务,对社会影响会更大……所以永远要...

科技快刀如何雕琢在线教育的慢工细活?

科技快刀如何雕琢在线教育的慢工细活?

5月22日下午,搜狐创投SoPlus邀请到学堂在线市场总监张德霞、DaDa(哒哒英语)公关副总裁姚舒...

响应“一带一路”倡议Inditex与清华大学设立“一带一路”奖教学金

响应“一带一路”倡议Inditex与清华大学设立“一带一路”奖教学金

Inditex集团首席执行官兼主席Pablo Isla先生与清华大学副校长杨斌先生签署捐赠协议。In...

第三届全球资产配置决策者峰会2018(GAAF2018)圆满落幕

第三届全球资产配置决策者峰会2018(GAAF2018)圆满落幕

第三届全球资产配置决策者峰会2018于5月17-18日在上海盛大开幕。

工信部信息中心发布《2018中国区块链产业白皮书》

工信部信息中心发布《2018中国区块链产业白皮书》

“链上无限”2018中国区块链产业高峰论坛于5月20日在北京市召开。

GDS2018全球数字峰会,一场跨界精英的巅峰盛会!

GDS2018全球数字峰会,一场跨界精英的巅峰盛会!

GDS(Global Digital Summit)2018全球数字峰会,将在闻名国内外的“海上花园...