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母基金成“独角兽专业捕手”——专访宜信财富母基金合伙人廖俊霞

2018-06-27 17:32:56   来源:国私募股权投资  作者:韦亚军 

摘要:在最近的爱奇艺、B站、药明康德等几起轰动市场的科技企业IPO事件中,以及阿里巴巴巨额收购饿了么背后,我们都能看到宜信财富私募股权母基金的身影。

大家知道VC们最喜欢的音乐是什么?是所投资的创业公司在IPO现场的敲钟声!


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廖俊霞


可喜的是,作为众多风险投资基金背后的LP--母基金也同样,甚至是更多分享到创业公司IPO时的那种喜悦和投资收益。


在最近的爱奇艺、B站、药明康德等几起轰动市场的科技企业IPO事件中,以及阿里巴巴巨额收购饿了么背后,我们都能看到宜信财富私募股权母基金的身影。


借宜信财富私募股权母基金联合清科集团在北京发布《中外私募股权母基金投资策略之First-Time Funds研究报告》之机。在报告现场,私募君对宜信财富私募股权母基金管理合伙人廖俊霞进行了专访。


布局“First-Time Funds”


First-Time Funds通常指的是投资机构设立运作的第一支私募基金。新机构指的是新成立的投资机构,即First-Time Funds的基金管理人。


《中外私募股权母基金投资策略之First-Time Funds研究报告》指出,亚洲已经是仅次于北美及欧洲地区的全球第三大First-Time Funds市场。2014年至2017年这4年间,中国私募股权投资市场共有超9000家VC/PE机构成立,占中国目前市场上所有VC/PE机构总数量的68.9%这些新机构无疑已成为当前中国私募股权投资市场的主要参与者。


廖俊霞表示,“在宜信财富私募股权母基金投资策略中,我们一直关注并参与对First-Time Funds的配置。”


但这些新机构未来表现会怎么样,还有待市场检验。不过可以肯定的是,未来势必会有一个优胜劣汰的过程。可能有相当大一部分的VC/PE新机构只能募集到第一期基金,甚至难以成功募集到第二期基金。


不过,在基金优胜劣汰的过程中,一定会有一批优秀的First-Time Funds脱颖而出。比如,成立仅一周年的创世伙伴资本就已经取得非常亮眼的成绩,并展现良好的发展潜力。


创世伙伴资本是典型的First-Time Funds中的“裂变机构”类型--从老牌传统投资机构裂变形成的新机构。


2017年,在管理国际顶级资本的中国基金十年后,原KPCB中国主管合伙人周炜宣布,和一起工作多年的完整TMT团队原班人马一起重新创建一个新的基金品牌--创世伙伴资本,专注于中国TMT领域早期以及成长期投资。


创世伙伴资本投资管理团队曾成功发掘并早期投资管理的项目包括:


京东商城 (纳斯达克上市:JD)


启明星辰(深圳中小板上市:002439)


科净源(上市代码: 835159)


悠络客(上市代码: 837110)


满座网(被苏宁收购)


宜信(纽交所上市:YRD)


融360(纽交所上市:JT)


探探移动社交(被MOMO并购)


国政通(被华铭智能收购)


中文在线(上市代码:300364)


京东金融


一下科技


喜马拉雅


瑞尔齿科等数十个项目。


其中近20家已经成长为估值超过10亿美元的独角兽公司,是创新金融、无线互联网内容平台、大数据、电子商务和社交领域等领域的领头羊。


廖俊霞表示,“无论是从过往十多年的投资业绩、行业资源整合能力,对被投企业的增值服务能力,还是对于趋势的判断、策略的选择等方面,周炜及其带领的团队都是业内非常优秀的、拥有丰富本土创业投资经验的专业投资团队。作为创世伙伴的基石投资人,宜信财富私募股权母基金期待新团队能延续和突破过往,创造更好的未来。”


“挖掘优秀的‘First-Time Funds’的过程,与VC寻找优秀的创业项目道理相似,根本都是得看人。因为一支基金要想保持良好的回报业绩,与管理人的综合素质密不可分。”廖俊霞补充说道。


IPO喜讯连连,母基金成“独角兽专业捕手”


2018年,宜信财富私募股权母基金喜讯连连,间接捕捉到众多独角兽级别的创业公司。


几只独角兽在2018年集中IPO,当真是让宜信财富私募股权母基金背后的投资人们兴奋和喜悦。


让我们先来看一组资本市场简报:


3月23日,国内知名的成人在线教育公司--尚德机构成功登陆纽交所,成为国内首家赴美上市的成人在线教育公司;


3月27日,有“医药界华为”之称的药明康德“闪电”过会并随后在5月A股上市当日即涨停,成为中概股中以IPO形式回归A股的第一家公司。


3月28日,代表90后、00后年轻人文化的bilibili在纳斯达克挂牌交易。


3月29日,中国领先的视频和娱乐生态平台“爱奇艺”在纳斯达克证券交易所上市;


4月2日,本地生活领域独角兽企业“饿了么“以95亿美元被阿里巴巴集团和蚂蚁金服全资收购,创下中国互联网历史上的全现金收购新记录;


4月3号,全球最大的音乐流媒体Spotify在纽交所上市,成为截至目前2018年最大的科技股上市案例;


5月4日,宜信财富私募股权母基金的间接投资标的--平安集团旗下的“平安好医生”(1833.HK)在H股挂牌。这家成立仅4年的“独角兽”成为国内互联网医疗上市第一股,也是香港资本市场今年来第一只“科技独角兽”IPO;


5月9日,沃尔玛宣布160亿美元收购宜信财富私募股权母基金间接投资标的--“印度淘宝”Flipkart逾七成股份;


……


这些分布在多个行业的领军企业的背后都有宜信财富私募股权母基金的身影。


“目前,宜信财富私募股权母基金境内外已经累计投资了200多支行业领先的基金,间接覆盖了总共4000多家高成长企业,包括3000多家国内的企业和1000多家海外的企业。截至目前,其中已经有超过100家的上市或新三板挂牌企业,超过40家的独角兽企业。”廖俊霞介绍。


这一切都与宜信财富私募股权母基金的专业投资能力有着直接的关系,也与廖俊霞带领的宜信财富私募股权母基金团队的努力分不开。


廖俊霞早在2002年就进入中国创业投资行业,长期参与早期企业的投融资业务,关注新兴产业发展。曾先后在清科集团负责研究与顾问业务,曾任人民币VC基金合伙人,有丰富的创业投资实践经验。


以下为私募君对廖俊霞专访部分内容精编


私募君:宜信财富私募股权母基金在管的基金规模有多大?出资人都由哪些群体构成?


廖俊霞:整体来看,我们的基金管理规模已经超过200亿元人民币,这一数字不是最新的,因为一直有新的业务在增加。


宜信财富私募股权母基金的出资人也以高净值人群和机构为主,很大一部分是受惠于传统经济的企业家……


私募君:从母基金的角度,宜信怎么看待现在“抢”独角兽这个问题,感觉市场上有些基金还是挺疯狂的?


廖俊霞:这个问题非常好。我们是母基金,主要精力不会直接参与到独角兽的投资当中去,除了比较少的一分部跟投比例外。


大多数时候,我们是通过投资到优秀的GP团队,间接分享独角兽的成长收益。


作为一家专业的市场化母基金,我们在国内配置的GP团队中以VC基金偏多一些,并相信这些基金管理人有耐心等待优秀的创业公司去成长。


私募君:宜信财富私募股权母基金的跟投机制是怎样的?


廖俊霞:我们跟投的比例并不高,我们整体投资策略还是母基金间接投资为主。


我们的跟投方式是,有选择性地跟随领投的GP做跟投。


例如像IDG资本、华创这样的紧密合作伙伴,在他们熟悉的范畴内,宜信财富私募股权母基金会有选择地配合他们的资源和能力,做一些跟投。


这样有一点好处就是,GP团队对某家企业已经做了非常详细的尽职调查,可能会缩短我们的尽调时间。


私募君:最后一个问题,就是最近特别火的人工智能和区块链,从母基金的角度看,如何去拥抱这两大风口。


廖俊霞:我们不追风口,而是做长期价值投资。在人工智能领域,我们目前通过子基金已经有很好的布局;区块链领域我们会关注、研究它,但目前还没有到投资区块链基金的阶段。


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