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投资就过山海关!联美控股这只绩优股是怎样练成的

2019-03-12 21:56:23   来源:投资家网  作者: 

摘要:人常说,投资不过山海关,似乎东北企业全都一文不值。然而,凡事总有例外,近年来业绩高速增长的联美控股就实力证明:东北也有绩优股,投资能过山海关。

人常说,投资不过山海关,似乎东北企业全都一文不值。然而,凡事总有例外,近年来业绩高速增长的联美控股就实力证明:东北也有绩优股,投资能过山海关。


3月12日,联美控股发布了2018年公司的年度报告。公司2018年继续保持高速增长,实现净利润13.17亿元,同比增长25.68%,连续三年业绩增速超过25%,盈利能力之强可见一斑,超10亿的利润水平在A股市场也是名列前茅。


wind资讯显示,截至周一收盘,联美控股市值227亿元,年初以来的涨幅为42.70%。


不怕行业太传统 清洁供热照样高增长


这样一家盈利能力强大、快速增长的公司不是互联网公司,也不涉足游戏文化影视。联美控股主要子公司浑南热力、沈阳新北、国惠新能源贡献了八成以上的营收和利润,公司的主业是相对传统的城市供暖和供热。供暖就是供给热水,供热就是工业蒸汽。联美控股就是在这样传统的不能再传统、简单的不能再简单的行业交出了让人刮目相看的答卷。


联美控股将业绩增长归功于供热面积的增加,其中子公司沈阳新北和国惠新能源功不可没。他们所处沈阳北部的商贸金融开发区和浑南新城是沈阳市政府批准的商业与工业重点开发区,近年来的区域快速发展,供热建设稳步推进。另一方面国家清洁供暖的替代效应也为公司打开了存量市场空间。2017年底,发改委等十部委联合出台《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021年)》,要求到2021年北方地区清洁取暖率从2016年的17%提升到70%,替代散煤(含低效小锅炉)1.5亿吨。市场预计这一政策将释放每年约2000亿元的清洁供暖市场空间。作为清洁供暖代表的联美控股,受益于清洁供暖政策的推进,业绩有望进一步提高。


公司公告显示,2018年公司的平均供暖面积约6200万平方米,联网面积约8100万平方米。较2017年分别增长了600万平方米和740万平米。目前,联美控股已取得的供暖总规划面积超过15000万平方米,仍存在巨大的成长空间。


供暖面积增长的同时,联美控股的“内功”也不弱。在供暖技术上,近年来联美控股不断创新,多管齐下,采取多种方法提高供暖效率。从热源生产开始,公司就采用高效的热电联产、水源热泵供热和生物质热电联产等技术,不断提高能源利用效率。同时,公司积极推进新型的供热体系的建设,通过组合热电联产、热源调峰以及分布式微热源,最终形成主、次、微三级协同供热服务体系,提高供热效率,减少在输送过程中的能量损失。精细化的管理和先进的技术成为公司各项指标领先于行业。所以说,不怕行业传统,能实现高增长和高利润才是关键。


冉冉上升的高铁数字媒体


在清洁供热业务稳步快速发展的同时,2018年,联美控股顺利开辟了“第二战场”,完成了对高铁数字媒体公司兆讯传媒的并购。兆讯传媒是国内最早从事铁路客运站数字媒体运营的专业公司之一,也是国内铁路数字视频媒体行业中拥有媒体资源数量最多,覆盖最广的广告媒体服务商之一。


过去十年,我国高铁迎来了快速发展。高铁总里程从2008年672公里,增长到了2018年的2.9万公里;高铁客运量从700多万人增长到20.01亿人。作为国内高铁传媒先行者之一,目前兆讯传媒已经和北京、上海、广州、深圳等国内客流量最大的高铁站签订了合作协议。2018年底已经签约高铁站超过500个,拥有6000余台终端设备,年覆盖24亿人次,覆盖了绝大多数高铁客流。


高铁客流群体特征明显,以高收入、高学历、年轻化群体为主,高铁广告由于碎片化信息、精确化场景,渗透率和到达率高,越来越多的受到广告主的青睐。兆讯传媒建立了独特的广告刊播信息化管理系统,在进行广告发布时可以做到24小时之内快速、及时换刊,以充分满足客户按策略及时调整广告投放的时效性需求。


长期以来高铁快速发展,高铁传媒市场却并没有受到市场太多的关注。悄然布网、快速发展的高铁传媒正在成为冉冉上升的流量新星。兆讯传媒与广告主的合作便利、覆盖面广、到达率高,先发优势明显。行业分析认为,由于行业天然的排他性,龙头企业将占有市场的大部分收入和利润,随着高铁传媒“黄金时代”的开启,兆讯传媒先发优势还将进一步显现。


2008-2018年铁路和高铁客运量


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手握47亿现金 下一步怎么走?


清洁供暖龙头+价值渐显的高铁传媒,下一步联美控股是否还能继续保持高速的增长呢?


至少从年报来看,联美控股发展后劲依然强劲。目前公司手握47亿现金类资产,充裕的“子弹”为公司下一步的发展留下了丰富的想象空间。


在清洁供热业务上,南方市场的已经成为了公司的下一站目标。近年来越来越多的声音呼吁南方供暖,湖北、安徽、江苏等地已经出现了小范围的集中供暖。联美控股近期也表示愿意选择合适的区域进行尝试,非传统供暖区域市场或将给公司带来新的惊喜。


对于新进入上市公司的高铁传媒,联美控股也给予了较高的期待。今年1月的投资者交流会上,公司提出了“一网打尽”的理念,即利用高铁的媒介,打造一整个营销网络,帮助广告主进行覆盖面积广、到达率高、定位精确的传播,提升高铁传媒的广告价值,为公司和客户形成双赢,创造更多的价值。


市场猜测,依照联美控股稳健的风格,无论下一步走向何方,都能给市场一个满意的回报。年初时公司市值仅为156亿元,目前是200亿出头,无论是对比过去的业绩还是未来的潜力,仍然是价值洼地。


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