股市捞金一场空，蒋雯丽家族10亿梦碎

导读：在这个流量为王的时代，哪类人最火？毫无疑问是影视明星。

随着赚钱渠道日益多元化，拿天价片酬已经远远不能满足明星们的胃口，自己开公司，甚至涉足资本市场，已经成为明星们、尤其是顶级明星的“标配动作”。

比如小燕子、冰冰、小钢炮等大腕儿，都与A股市场有着千丝万缕的联系。

最近，顾长卫、蒋雯丽这对明星夫妇，就因为名下公司首映时代与长城影视之间的收购案告吹，成为资本市场的焦点人物。

影视行业的“并购狂魔”

在说顾、蒋夫妇之前，先来了解一下收购这对夫妻公司的长城影视。

长城影视成立于2008年，前身为东阳蓝海影视制作有限公司，主营业务为电视剧的投资、制作、发行及广告等衍生业务。

2013年正值上一轮熊市，由于IPO迟迟不开闸，长城影视转而寻求借壳上市。

2014年1月，长城影视成功借壳江苏宏宝登陆A股，当年6月，江苏宏宝正式更名为长城影视。

借壳上市之后，长城影视快马加鞭，在并购之路上一路狂奔：

2014年，公司耗资3.24亿收购上海胜盟广告100%股份、浙江光线影视80%股份；

2015年，公司以4.5亿收购西藏山南东方龙辉文化、上海微距广告、上海玖明广告的部分股份；

2017年，公司以2.16亿收购了9家旅行社各51%股份；2017年7月，再次收购浙江中影文化49%的股份。

长城影视2017年中报显示，公司拥有23家子公司，外加新收购的9家旅行社，共拥有32家子公司。

家族公司首映时代

被长城影视相中的首映时代，成立于2010年10月，注册资本1000万元，企业法定代表人为顾长卫，6大自然人股东分别为韩伟、顾长卫、蒋文丽（也叫蒋雯丽）、顾长宁、马思纯、蒋文娟。

这里面，蒋文娟是蒋雯丽的姐姐，也是很火的青年女演员马思纯的母亲。同时，蒋文娟也是蒋雯丽和马思纯的经纪人，顾长宁则是导演顾长卫的堂兄。

很明显，首映时代是一家典型的家族公司。

2016年6月，正处在并购快车道的长城影视抛出收购首映时代100%股权的计划。

当年12月，长城影视首次披露收购草案，拟以发行股份及支付现金相结合的方式，作价13.5亿元购买首映时代100%股权。

监管趋严，收购“被毙”

当时，监管层对影视、游戏等轻资产行业的监管已经收紧，长城影视的这笔收购草案也遭遇了管理层的多次发函问询：

“截止2016年10月，首映时代的净资产账面价值仅为4201.58万，为什么要给予其13.5亿的估值，溢价凭什么高达31倍？”

“2015年，首映时代的营收入仅为835.49万，为什么给出9000万的业绩承诺？”

监管层的问询函可谓每一刀都戳中了痛点，而长城影视给出的答复显然底气不足：

“影视行业正处在高速增长期，首映时代属于轻资产交易标的，后期制作、艺人经纪、影视项目尚未开展，盈利能力尚未充分体现。”

此后，被监管层盯上的长城影视先后3次调整了收购方案，把收购股权降至87.5%，公司估值下调为12.1亿元，交易对价下降为10.6亿元。

但就是这样，这笔收购还是被监管层“枪毙”了：

2018年2月9日，证监并购重组委以“标的资产会计核算基础薄弱，持续盈利能力具有不确定性，且重组完成后上市公司关联交易增加”为由，否决了该方案。

屋漏偏逢连夜雨，2018年6月，长城影视由于被传出“股份质押情况以及日常经营情况等出现问题”，股价一度出现连续三个跌停。

对此，长城影视也发布公告，对传闻进行澄清，称公司目前经营情况一切正常，尚未收到持股5%以上股东关于股份质押异常情况的通知。

业绩下滑，商誉风险不容忽视

长城影视说重要股东股份质押没有发生异常情况，但公司2017年的业绩却有些异常。

2017年，公司扣非后净利润1.08亿元，同比下降幅度高达51.68%。

2018年8月29日，长城影视发布的2018年半年报显示，公司实现营业收入5.75亿元，同比增长118.53%；但归属于上市公司股东的净利润为6647.38万元，同比增长仅2.41%。

由于收购摊子铺的太大，战线拉的太长，截至2018年上半年，长城影视的商誉已经高达13.5亿元，占净资产的比例更是高达149%，位居于文娱行业首位。

商誉减值的风险，已经成为长城影视头上的一颗不定时炸弹！

捞金梦碎，暴富时代结束了

2018年9月8日，长城影视发布公告，称因市场环境变化以及经双方协商终止收购顾长卫、蒋雯丽夫妇及其亲属等持有的首映时代87.50%的股份，并表示此次终止不会对上市公司生产经营等方面造成重大不利影响。

如果这次收购能够成功，顾长卫蒋雯丽家族将从中获益约10亿元，但这则公告彻底让这对明星夫妇家族的捞金梦碎。

2016年6月，长城影视公布对首映时代的收购事项时，股价大致为13.5元左右，但如今股价已经下跌至5.04元/股，跌幅超过60%。

长城影视在公告中说，对首映时代终止收购是因为市场环境变化，这有一定道理，在前几年的杠杆牛市中，由于有明星光环加持，想象力丰富，再加上政策宽松，影视行业搞出了大量并购重组事项，行业泡沫不断扩大。

长城影视在2015年的三笔收购，溢价率竟然高达1123.81%就是行业出现巨大泡沫的典型证明。

在牛市的一片人声鼎沸之中，部分影视行业上市公司搞出了大量外延并购案，表面上公司规模做大了，但收购标的业绩不达标的后遗症在随后的几年当中逐步显现，也严重影响了公司的财务安全。

长城影视披露的公告显示，2014年-2016年，首映时代的净利润分别为18.76万元、368.23万元、4268.35万元，增长势头无比喜人。

但在2017年前8个月，首映时代的净利润下降到1531.22万元，距其此前承诺的9000万元目标相去甚远。

2018年以来，影视行业的政策依然没有放松迹象，再加上小崔曝出的“阴阳合同”事件，影视行业更是遭遇了巨大冲击，成为税务部门重点监管的行业。

明星云集的影视公司，之前是闪耀的光环，但现在却成为了“烫手山芋”。

如今，大部分影视股较前两年相比，股价已经“一地鸡毛”，明星们在资本市场的动作越来越多地被媒体及网民“拿着显微镜”在看，他们依靠股市暴富的空间已经越来越小。

别了，明星们在股市一夜暴富的时代！

A股，不允许沦为明星们的提款机！

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