乐心医疗：2019年净利润同比增长25%-55%券商研报首次买入

1月20日下午，乐心医疗发布了2019年业绩预告，预告显示，2019年乐心医疗预计实现净利润3001.98万元—3722.46万元，比上年同期增长25% - 55%。乐心医疗表示，2019年公司积极拓展国内外高端市场，持续加大创新研发投入，不断提升核心竞争力，大客户战略成效显著，公司业绩实现较快增长。

乐心医疗致力于针对运动健康、慢病管理等领域为广大客户提供健康IoT与大数据整体解决方案战略，客户包括华为、三星、博朗、飞利浦、Welch Allyn、Withings、Dretec、Beurer等国内外知名品牌。经过多年的技术发展和品牌沉淀，乐心医疗迎来了发展的黄金时期，不仅业绩实现连续高速增长，还受到了卖方机构的强烈推荐。1月19日，华泰证券出具深度研究报告—《乐心医疗：可穿戴+云服务，全面布局健康IoT》，首次覆盖给予买入评级。受卖方机构研报等利好消息影响，1月20日乐心医疗股价涨停，报17.09元，股价创近一个月新高。

布局智能穿戴+云服务平台   打造健康IoT产品线

乐心医疗拥有全面而专业的健康IoT产品线，可获取多维体征数据以联合第三方健康医疗服务机构为用户提供更多样化和专业化的服务。乐心医疗从2011年起开始乐心云平台的研发，并基于云平台开发了PC端、IOS、Android等多款终端应用，成功推出了“乐心运动”、“乐心健康”、“乐心医生”等产品。据最新数据显示，截至2019年末，乐心云平台注册用户已经超过2000万，日活用户超过30万。

乐心医疗旗下产品包括智能可穿戴运动手环手表、医疗级健康手表、电子健康秤、电子血压计、脂肪测量仪及电子血糖仪等家用医疗健康电子产品，广泛应用于医疗、保险、交通、零售、礼品、互联网、保健、教育等领域。乐心医疗自主研发的智能手表等产品，不仅可以为消费者预警并预防心血管疾病，从而解决传统医疗方式“先发现，后治疗”的痛点，乐心云平台还可以为用户建立个人及家庭健康档案，实时了解家庭成员的健康趋势，为个人及家庭实现预防、治疗、康复、健康促进等个性化的健康服务和保障，打造全方位的健康生态体系。

2020年1月1日，乐心医疗自主研发的新一代LIFESENSE医疗级心电手表H1正式上市。LIFESENSE医疗级心电手表H1新产品的推出，不仅是乐心智能健康整体解决方案中的重要组成部分，也标志着乐心医疗在智慧健康管理的赛道上再下一城。随着国家层面政策利好的不断释放、居民对健康的日益重视以及人口老龄化的程度加剧，行业对于智能健康IoT一站式整体解决方案的需求必然会越来越高，乐心医疗由智能硬件切入“智慧医疗健康”领域，已经领跑行业发展趋势。

外延发展收购声源科技  切入千亿蓝海市场

2019年苹果推出的AirPods 2彻底引爆了TWS耳机市场。2019年苹果AirPods 2的销量达到了近6000万，同比增长了200％。而行业数据也是不遑多让，据统计数据显示，2019 年TWS耳机出货量近1亿台，与2018年相比增长54%，到了2020年，全球出货量预计高达1.5亿台，年复合增速达51.9%。值得一提的是，在2019年的双11电商购物节，TWS耳机销量同比增长13倍，火爆程度令市场侧目。

TWS耳机的火爆也吸引了包括华为、小米、三星等在内的众多企业加大了TWS耳机的资本投入。在行业爆发之初，乐心医疗就紧抓行业发展趋势，于2019年6月收购声源科技41.60%股权，从而正式切入TWS耳机业务。声源科技成立于2016年6月，旗下拥有以智能主动降噪技术为核心的降噪耳机品牌聆耳（Linner），此外，声源科技还拥有国内一流的研发以及解决复杂技术问题的能力，从DSP算法、SDK 到音频终端，截至1H19已获得30多项全球专利。

随着蓝牙耳机关注度、接受度不断提升，各大智能手机厂商及蓝牙耳机品牌商纷纷布局支持蓝牙5.0的智能TWS耳机，Counterpoint Research预计2020年全球 TWS耳机出货量将继续同比增加92%至2.3亿部，市场规模超千亿。华泰证券研究员胡剑表示，未来TWS耳机有望增加生物识别传感器，提供人体健康监测功能，乐心医疗可以充分发挥在传感器识别和健康监测等领域的的优势，并基于ODM/JDM业务所积累的优质3C客户资源与声源科技领先的主动降噪技术在TWS市场发挥良好的协同效应。