天猫京东苏宁大促引爆消费电子,龙头蓝思科技有望继续保持高效增长

6月1日，一年一度的“618”电商节如期而至，今年由于疫情在全球的爆发，给经济带来了太多的不确定性。因此作为后疫情时代的首个大型电商购物节，各大厂家可谓卯足劲的宣传各家的折扣力度，苹果更是打破了入华十余年来的惯例。5月29日，苹果旗舰店宣布以官方形式参与“天猫618”折扣活动。

“618”年中大促活动大幅拉升中高端手机消费

据悉，苹果天猫官方旗舰店iPhone 11等产品将支持跨店满减（每满300减40），并提供150元优惠券，折算下来相当于最高8折，同时还将提供免息的分期活动。

从阿里巴巴透露的销售数据来看，6月1日0点购物节开幕5小时内，天猫618的iPhone成交量就超5亿元，相当于平时中国市场一天的交易额，创下史上最快纪录，目前来看，无疑iPhone成此次购物节的最大赢家。

从京东商城最新的手机销售数据来看，除苹果以外，国内的手机厂商如华为、小米、vivo、OPPO等亦遍地开花，取得不俗成绩!随着用户消费持续攀升，以华为手机为例，其购物节首日全天成交额同比增长超100%;荣耀手机全天成交额同比超120%。

消费电子龙头蓝思科技近期连续走强

受此影响，消费电子板块近期持续走强，其中消费电子龙头蓝思科技6月1日强势涨停，本周前4个交易日，录得19.14%的涨幅。

蓝思科技作为全球各大消费电子产品品牌厂商的重要核心战略供应商，始终与全球众多顶尖品牌客户一起客户提供一站式的综合解决方案。凭借各项领先的工艺技术、先进的设备生产线、深厚的行业资源、优质的品牌口碑，以及强大的研发储备与实力等优势，赢得了一批优质、稳定的国内外知名品牌客户资源，与包括苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米、特斯拉、亚马逊等众多国内外知名品牌客户，在技术创新、研发储备和规模生产等领域一直深度互信合作，建立了长期、稳定、全面和深厚的战略合作关系。

据wind数据显示，随着消费电子板块景气度持续上升，蓝思科技作为消费电子产业链的龙头，其营收、利润近年来均取得较大幅度增长。2015年蓝思科技营业总收入为172.27亿元，2019年其营业总收入增长到302.58亿元，2015-2019年蓝思科技营业总收入年复合增长率达15.1%。2015年公司归母净利为15.43亿元，2019年公司归母净利为24.69亿元，2015-2019年公司归母净利年复合增长率达12.5%。公司的营收和归母净利保持较高的增长水平。

值得注意的是，最近三个季度对蓝思科技而言是巩固龙头地位和加深护城河的关键阶段，2019Q3-2020Q1单季度扣非后归母净利润同比实现了三位数的增速，前瞻的战略布局促进公司的潜力充分释放。

此外，全球消费电子与汽车电子领域头部品牌的中高端产品资源加速向公司集中，蓝思主要产品订单充足，在疫情当下逆市扩张，一季度归母净利润高达8.8亿元左右。随着蓝思科技业绩持续快速增长，今年2月份，其总市值一度突破千亿。

组装业务有望持续推动蓝思科技业绩向好

从中金公司6月3日最新研报中，可以大致发现蓝思科技业务发展方向，即玻璃→玻璃周边→组装，1）过去几年，蓝思科技在玻璃领域不断夯实自己的地位，一方面持续创新、引领玻璃升级，另一方面推行智能制造、精益管理，提升营运效率，成为国内外核心客户创新及供货的主要合作方，份额较同行不断拉开差距。2）基于玻璃的绝对优势地位，蓝思科技近年来向蓝宝石、陶瓷、金属等结构件，和触控、天线及各类模组延伸，形成结构件+模组的一站式供货及组装能力；3）展望未来，玻璃等结构件作为手机主要的外观呈现及零组件装配载体，无论是创新重要性还是装配难度，在整个制程中都处于较高水平，蓝思科技有望借助玻璃等前端能力进一步在组装环节取得成功，蓝思近年来在浏阳、湘潭、榔梨、黄花等地打造相关产业集群，并开启新一轮融资，为承接组装环节的订单转移准备，蓝思科技有望成为大陆电子组装全面崛起背景下的重要受益者之一。

图片来自：新闻联播

另外，TWS、手表是近年消费电子领域的爆款产品，蓝思科技作为消费电子龙头，在这类爆款细分领域亦有完善布局，例如在TWS耳机方面，蓝思科技于2018年7月便战略入股了深圳市豪恩声学股份有限公司，其与豪恩声学在消费电子细分市场、潜在客户拓展与研发创新等方面有着良好的协同，通过已建立的深度战略合作。

在TWS、手表等领域，目前蓝思科技已切入国内外重点客户，形成玻璃、蓝宝石、陶瓷（背盖组件、表壳、表冠）、金属（表壳、表冠）、触控、贴合、镀膜（玻璃、蓝宝石）等在内的一站式供应甚至组装。相信未来几年，蓝思科技都将受益于TWS、手表等AIoT产品的创新。

需求旺盛订单充足  蓝思科技有望保持高效增长

今年由于疫情影响，投资者对蓝思科技全年订单状况极为关注。对此，蓝思科技在最近的业绩发布会上表示：“按照行业的规律，每年四季度是行业其中一个传统旺季。今年一季度，公司的行业领先地位得到了进一步提升，竞争优势进一步凸显，行业一、二季度订单资源进一步向公司大幅集中，生产经营持续热火朝天，前三季度的订单持续充足，需求旺盛。”这对投资者而言，无疑是一剂强心剂。

有投资者认为，消费电子个股近期的表现除了受‘618’年中大促阶段性影响外，主要是市场认为消费电子板块基本面和预期基本见底，市场对消费电子未来的高成长性保持乐观，而蓝思科技作为消费电子龙头，必然会享受更高的估值。