风口起舞，蓝思科技三季度业绩延续爆发式增长

据wind数据统计，截至10月29日17：00，沪深两市共有2874家上市公司披露了2020年三季报业绩，占全部A股上市公司70.7%。其中，有1576家公司实现前三季度净利润同比增长，占比逾五成，有406家公司前三季度净利润实现同比增长超100%。

靓丽业绩对股价具有提振效应。统计发现，10月以来，在A股市场处于震荡徘徊中，上述406只翻番股中，有225只个股跑赢同期上证指数1.7%的涨幅，占比近六成，尽显强势。

日前，消费电子龙头股蓝思科技公布2020年三季度业绩报告，公司前三季度实现营收260.83亿元，同比增长26.64%；前三季度归属于上市公司股东的净利润为34.32亿元，同比增长209.63%，其中，第三季度实现净利为15.2亿，同比增长20.2%，创下单季最高利润；前三季度实现经营性现金流净额达到42.5亿元，同比增长22.47%。

产能利用率高企彰显旺盛需求  为全年业绩实现高增长奠定基础

蓝思科技表示，2020年前三季度，公司生产、管理、订单、招聘、运营、疫情防控等方面工作均按计划如火如荼地开展，员工士气持续旺盛，各主要生产园区均满负荷运作，新产品生产及交付顺利，赢得了客户进一步的信任与支持，优质资源加速向公司集中。

据中国信通院最新发布的9月国内手机市场运行分析报告显示，2020年三季度，5G手机激活设备数环比增长1.1倍，5G手机市占率也从2020年二季度的4.3%上涨至8.4%。蓝思科技作为苹果、华为等知名厂商的供应商，随着iPhone12系列/ Mate40系列备货的起量，业绩增长有望延续。

产业链调研显示目前组装端仍然处于爬坡状态，有望在10月下旬爬坡至峰值并保持至明年1月。iPhone12系列销售情况好于预期，目前供应链已收到加单通知。乐观预期产业链相关公司未来一年订单有望维持高位，行业将开启新一轮成长周期。

公司前三季度的业绩高增长为公司第四季度及明年一季度生产经营的持续稳定向好奠定了坚实基础，有望实现多个季度的高效、高质量发展。

多家机构给予“买入或增持”评级 看好公司中长期组装潜力

由于超预期的业绩表现，蓝思也成为资本市场关注的焦点，公司股价自年初以来涨幅最高超过160%。近半年来，东方证券、国联证券、东吴证券、中金公司、太平洋证券等多家券商机构研报中也都给与蓝思科技“买入”或“增持”的评级。

其中，国联证券首次给予公司“买入”级别：1）智能机迎来5G换机周期，整机厂商有望加速技术迭代和产品升级，有望给市场带来新的增量；2）可穿戴设备需求处于快速成长期，有望带动蓝宝石等新材料市场的增长;3）汽车电子市场潜力巨大，车载面板目前已成为中小尺寸面板市场中仅次于智能机的第二大应用。公司方面正积极推进新产能项目建设，在当前产能利用率高企的情况下，有望为未来业绩的增长提供有力支撑。

东方证券表示，蓝思科技是全球消费电子视窗防护玻璃绝对龙头。近年来，公司持续进行自动化升级与资源优化，盈利能力持续增强。大客户新机备货旺季来临，超瓷晶玻璃盖板带来显著提升的技术工艺和附加价值，产业景气度上行，有望为公司带来更大业绩弹性。

银河证券分析称，受益于苹果新机加快备货，公司产能利用率提升，订单充沛。iPhone 12 采用超晶瓷面板、金属中框，公司产品单机价值量得到提升。成本端公司通过成本管控、精益生产，并提高自制材料应用比例，外购成本得到有效降低。上述因素共同驱动使得公司三季度业绩大幅增长并超出市场预期。未来我们预计苹果手机出货量将迎可观增长，保守预计2021 年出货量将达2.2 亿部以上，同比增长有望超过20%，公司作为核心供应商将持续受益。