科技消费双轮驱动仍是未来市场主线,优选创业板大蓝筹蓝思科技

十九届五中全会将“科技自立自强”上升至国家战略，科技创新驱动经济转型升级是未来五年乃至十五年的重要目标。同时，针对于经济增长动能，“十四五”规划提出坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系。

随着疫情边际影响减弱，A股市场的估值中枢有望继续缓慢上行，“科技+消费”双主线行情有望延续。从短期来看，A股仍然处于震荡过程中，不确定性因素仍然持续积聚。从中长期来看，我们建议投资者沿着十四五规划提出的科技和消费进行布局。

此外，三季报结束后，市场将进入一段估值空窗期，科技类题材股有望走强，建议二级市场投资者逢低关注，伴随着科技股主线回归，跨年行情将正式展开。配置上，建议继续关注顺周期板块的科技龙头，如新能源汽车和消费电子。

其中，券商尤其青睐电子行业，超200只重仓股中，电子股多达29只，持仓市值达76亿元，仅次于券商对非银金融的持仓市值。这29只电子股中，近八成实现业绩增长。电子行业整体业绩良好，三季报整体净利增速达31%，位居申万28个一级行业中第4位。

今天我们来看看兼具消费电子板块及新能源汽车板块属性的蓝思科技（SZ300433）。

公司专注于玻璃、蓝宝石、陶瓷、金属、塑胶等外观结构件与电子功能件的研发与生产，产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、车载设备、智能家居等领域。公司客户群包含苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米、特斯拉、亚马逊等，涵盖主流消费电子品牌和汽车品牌，均是长期深度合作关系。

公司是全球消费电子产品视窗及外观防护、结构件与电子功能件行业龙头企业，2019年营收303亿，2020年前三季度营收260亿，在全球中高端消费电子市场的市占率在50%以上，随着下游终端品牌集中度的提升，仍有一定上升空间。

短期来看，5G商用加速刺激换机潮到来，手机普遍开始采用双面玻璃，需求成倍增长。加之3D玻璃、炫彩后盖玻璃、超瓷晶玻璃逐渐广泛使用，大幅提升产品附加值。智能穿戴、智能汽车业务也是公司极其重要的产品线，Canalys预测数据显示，到2021年，可穿戴式智能手环和TWS设备的销售总量将达到5.58亿件，到2024年底将达到7.6亿件。

作为特斯拉的一级核心供应商，蓝思已实现了车载电子设备完整组件、外观结构件完整组件的稳定、长期、大批量的供货，该板块的盈利能力未来不可小觑。特斯拉国产化后，热度愈发强烈，销量有望进一步提升。日前，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》提出，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

长期来看，随着5G换机潮到来，以及创新动能的恢复，公司业绩仍有持续超预期空间。公司上市以来，经历了几次增发扩产，基于结构件、模组及自动化等能力向智能硬件、汽车电子等新领域及组装环节延伸，从外观零部件生产到外观零部件生产组装的综合性厂商积极转变。当前公司产业链垂直整合已具规模，全力打造零部件+模组+整机组装的新平台发展模式，进一步上升空间巨大，打开中长期稳健成长空间。