南方基金应帅：看好医药消费、光伏和新能源汽车三大板块

随着当前我国经济发展模式正逐步转变为高质量发展，产业升级成为经济转型的重要手段，医药消费和新能源为代表的新兴产业投资机遇凸显。日前，记者采访了南方产业升级拟任基金经理应帅，应帅就自己19年来穿越牛熊的的投资经验、投资风格以及未来的行业配置思路等问题作出了具体介绍。

谈及个人投资风格，应帅认为，成长是企业价值的一个最重要的组成部分。一个企业，只有做到持续稳定且高质量的业绩增长，投资价值才会越来越明显，投资回报才有可能做到卓越。同时，他坚信长期主义，过度追求短期的业绩增长或是投资回报，往往会追涨杀跌造成亏损，即使有回报也难以持续，难以复制。因此应帅希望能找到未来三五年时间之内，成长较为确定的优质企业，长期持有。

展望未来，应帅依然比较看好医药消费、光伏和新能源汽车三大板块。

首先医药消费板块，中国即将进入老龄化加速的阶段，老龄化导致医药的需求会大幅度上升，因此医药产业的发展空间是巨大的。同时，医药行业受政策影响比较大，在集采政策下，医药产业开始升级，过往都是以仿制药为主，而未来，创新将成为产业升级的关键。那么为企业提供创新服务的CXO行业就迎来巨大的发展空间，创新药药企也会有较大的发展空间。

新能源汽车行业方面，首先，应帅认为新能源汽车替代传统汽车的大趋势很可能是不可逆转；新能源汽车的驾驶体验远远高于传统车，就跟智能手机取代传统手机一样，只是汽车是个大额消费，替代的速度会慢点。同时，在绿色能源革命的背景下，各国政府对新能源汽车高度重视，给了很多的好政策，这也会加速消费者购买新能源汽车以及传统汽车企业主动转型升级，往新能源汽车方向去开发，加大供给。目前新能源汽车渗透率不高，未来或具备十几倍的发展空间。因此汽车行业即将迎来重大的产业升级，资本市场也会出现相应的投资机会。

光伏行业方面，该行业具有绿色产业的特点，对降低炭排放乃至环境保护起到至关重要的作用，因此我国政府也提出了能源革命的重要性。其次，以前光伏行业主要依赖补贴生存，但通过过去十几年的发展，光伏发电成本指数级别下降，目前已经接近或者低于煤炭发电成本，即将进入平价时代。那么这个行业将会迎来需求的爆发，光伏行业的周期性就会下降，稳定增长的特点就会体现出来。第三，这个行业过去周期性明显，因此普遍估值不高，即使今年股价有不少涨幅，但估值依然还处于比较合理的水平，未来光伏行业有望迎来估值和业绩双升的投资机会。