港股100ETF先涨停后跌停？读懂交易规则安心上车！

核心观点：

一、港股100ETF昨日涨停+高溢价的原因。资金高度认可，而港股100ETF的申购要T+1日才能卖出和赎回，造成场内的卖盘不足，ETF封住涨停板。

二、溢价行情下参与港股100ETF投资的思路：

（1） 如果你的资金大于150万元：建议场内申购ETF，申购代码513901。

（2） 建议散户在高溢价时通过基金账户购买场外联接基金005814，溢价风险小。

三、港股100ETF今日跌停的原因，套利完成，溢价消除：从20日收盘数据看，溢价率回到1%以下，溢价基本消除后，推荐场内购买513900，二级市场T+0，交易效率高。

四、港股100ETF的投资优势：

（1）纯香港上市公司+港股通成分股，不包括A+H两地上市公司；

（2）无需开通港股通权限；

（3）二级市场交易T+0，当天买当天卖；

（4）一手ETF不足150元，交易灵活

一、港股100ETF涨停原因

1月19日几乎所有投资于港股市场的ETF都出现了较高的溢价，港股100ETF(513900)更是强势涨停。

数据来源：Wind，2021/1/19

究其原因，一方面是资金对于港股市场的高度认可，造成ETF二级市场的大量买盘。另一方面，高溢价的出现则涉及到港股100ETF的交易规则。核心是以下两条：

【二级市场交易T+0】当日二级市场买入，可当日卖出或赎回

【一级市场申购T+1】当日通过场内申购的份额，次日可卖出

由于港股100ETF的申购要T+1日才能卖出和赎回，当天申购无法卖出套利，造成场内的卖盘不足，ETF封住涨停板。

二、溢价行情下参与港股100ETF投资的思路

高溢价行情，一定要谨慎参与场内直接购买ETF基金，因为套利资金会形成卖盘压力，直到ETF价格回归IOPV。对于高溢价行情，我们有如下两个建议：

如果你的资金大于150万元，建议场内申购ETF，低成本上车，申购代码是513901。由于最低申购份额100万份，按照最新净值算大概要130万元。

对于散户投资者，建议在高溢价时通过基金账户购买场外联接基金，溢价风险小。港股100ETF联接基金C类代码005814，可以用基金账户购买，并且基金管理人在操作上会尽量规避风险溢价。

三、港股100ETF跌停的原因，套利完成，溢价消除

19日申购的资金已经部分实现套利，从20日收盘数据看，溢价率回到1%以下，换手率高达158%，交易非常活跃。

数据来源：Wind，2021/1/20

今天的下跌无需过分担忧，主要是套利资金的影响，而从长期的投资维度来看，港股100ETF当前的投资点位更加健康。在溢价基本消除后，推荐用股票账户购买513900，二级市场T+0，交易效率高，无论是短期的盘中波段操作，还是长期持有，都是非常好的选择。

四、港股100ETF有哪些投资优势

（1）纯香港上市公司+港股通

首先，成分股精选纯港股上市标的，不包括A+H两地公司，并且全部是港股通成分股。不包含A+H的公司，是这个ETF最独特的特点。

举例来说，建设银行、中国平安这些优质的蓝筹公司，散户可以直接通过A股参与，没必要舍近求远到港股投资。

所以从成分股来看，港股100ETF集中在了腾讯、美团、友邦、港交所、小米等港股独有的标志性股票，让投资者真正投资纯香港上市的公司。

图：中华港股通精选100指数前十大权重股

数据来源：Wind，截至2021年1月

（2）无需开通港股通权限

因为开通港股通需要前二十个交易日日均资产不低于人民币50万元，成为了不少投资者参与港股投资的门槛，而投资港股100ETF无需港股通权限，有股票账户的投资者都可以购买。

（3）二级市场交易T+0，当天买当天卖

无论是A股的股票，还是投资于A股市场的股票类ETF，都是T+1交易效率，即当天买，隔日卖出。但是港股100ETF是T+0交易效率，当天买入、当天就可以卖出，具有更灵活的交易效率。

（4）一手ETF不足150元，交易灵活

买股票1手对应了100股，港股同样最少需要买入1手股票。很多知名股票，比如腾讯股价600+港币、美团股价300+港币，参与股票投资的最低门槛都要好几万，更不用谈交易的灵活性了。

而买卖港股100ETF，就和买卖股票一样方便，在股票账户输入513900即可下单买入，按照19日收盘价1.367算，交易一手只要136.7元，非常灵活，再考虑到T+0交易效率，是非常出色的交易品种。

港股100ETF（513900）作为投资纯港股的稀缺标的，近期的火爆行情已经反应了投资者的认可！了解交易规则，投资更放心，今日收盘溢价消除，投资者可以安心上车。