重磅！三孩生育政策来了，安奈儿等概念股迎长期利好

5月31日，中共中央政治局召开会议。会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

受此消息刺激，A股母婴概念板块大幅拉升，截至昨日收盘，三胎概念指数（884140.WI)收涨1.86%，成分股金发拉比（002762.SZ），美邦服饰（002269.SZ）、高乐股份（002348.SZ）等涨停，安奈儿（002875.SZ）、爱婴室（603214.SH）、贝因美（002570.SZ）等纷纷跟涨。其中，安奈儿年初至今涨幅达36%，其长期投资价值正在逐步释放。

近年来，国家层面对人口问题的重视度持续提升，并伴随着鼓励生育政策循序渐进的加码。十八大以来，这是第三次放宽生育政策，从“单独二孩”到“全面两孩”，再到现在的“三孩生育政策”，可以说，是在适度宽松型生育政策的道路上又向前迈进了一步。

根据今年新公布的第七次全国人口普查数据，我国人口共141,178万人，与2010年的133,972万人相比，增长5.38%，年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。其中，2020年全年出生人口1,200万人，人口出生率降至8.5%。三胎政策的开放应该是基于“七普”对中国人口国情的全面认识，促进人口长期均衡发展。

中信证券指出，短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。

一位长期跟踪安奈儿的业内人士表示，三孩生育政策及配套支持措施的实施将长期利好童装、奶粉、玩具及辅助生殖等婴童行业，并有望带动如安奈儿这样基本面持续向好的头部童装品牌。

公开资料显示，安奈儿2021年Q1营收约3.45亿元，同比增长32.76%；净利润约4,461万元，同比大增4899.90%；基本每股收益0.26元，同比增长2700%。可见，公司基本面正在持续向好。

实际上，在安奈儿业绩向好的同时，其所处的童装赛道也有望迎来高增长。国金证券研报表示，童装行业市场规模近年来持续快速提升，2020年童装行业市场规模已达到2,292亿元，2015-2020年CAGR约为12.7%，增长较快。根据 Euromonitor 数据，预计未来五年童装市场将进一步加速扩张，维持21.34%左右年均复合增速，2025年预计达到4,738亿元规模，相较2020年仍有一倍以上提升空间，行业增长潜力较大。

三孩政策的实施将进一步提升童装赛道的增长潜力，安奈儿作为国内前五的童装品牌，有望长期分享生育政策红利，并在消费升级及国朝热的推动下，迎来发展良机。