88亿！深圳国资退出，张近东时代终结！

2021年，处境十分艰难的张近东与苏宁易购，终于找到了“救世主”。

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | Steven

2021年，处境十分艰难的张近东与苏宁易购，终于找到了“救世主”。

一

已经停牌10多个交易日的苏宁易购（002024）正式向外界宣告：引进新投资方。

投资家网获悉，7月5日晚间，苏宁易购连发多条公告披露了股权转让的最新方案：引入江苏国资和产业资本战投，深圳国资退出。

苏宁易购发布的公告还显示：创始人张近东及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团拟将上市公司16.96%股权，以每股均价5.59元转让给江苏新新零售创新基金二期。

据了解，江苏新新零售创新基金二期，由江苏省、南京市国资牵头成立，参投企业包括：阿里巴巴、小米科技、海尔、美的、TCL等科技、家电巨头。

若以每股均价5.59元粗略计算，上述转让方会借助此次交易获得约88亿元。意味着，不论是张近东，还是老股东都能套现一大笔资金出来。

不过，苏宁易购也将从张近东时代进入“无实际控制人”时代。

为什么张近东的苏宁易购会走到今天这一步？

苏宁易购从巨头走向靠卖股权换钱救命这步，与张近东的战略思维有很大关系。

提及苏宁易购，相信很多人都听过其名。当年，励志青年张近东大学毕业后干了5年办公室文员，因闲暇时间帮哥哥安装空调，爱上空调一行，于是在南京成立苏宁易购前身苏宁电器。

2004年，苏宁易购在深交所中小板上市，借助互联网快车，苏宁易购一路飞奔，张近东名气与刘强东比肩，电商“二东”犹然在耳，媒体纷纷发问，是张近东牛，还是刘强东厉害？

最近几年，苏宁易购大事件中，让人最为印象深刻的当属，收购奄奄一息、负债累累的家乐福（中国），连马化腾都不敢碰的案子，就这样被张近东拿下了。

家乐福（中国）被苏宁易购接盘，曾一度引起轩然大波，各路玩家都在积极布局线上、新零售，苏宁易购却反其道而行，疯狂进攻线下。

一方面，这跟张近东本人的思维有关，在他看来，线上是机会，却也是风险；另一方面，苏宁自称线上努力多年，苦无建树。相关数据显示，早在8年前，B2C市场的大部分蛋糕就被阿里巴巴、京东瓜分，苏宁手中只有可怜的5.5%市占率。

也就是说，苏宁易购长久以来，表面是一家“线上+线下”的平台，实际主战场从来都没离开过线下，竞品对标京东，可张近东盯着的是传统家电大卖场，甚至是超市。

二

2018年，苏宁易购拿到了一个漂亮的线下数据：8000家门店。

张近东并不满足，他喊出“2019年，15000家门店”的口号，想通过差异化竞争，反击线上。

然而，在电商不断冲击传统零售的背景下，不顾趋势依然坚持发力线下的苏宁易购，战略上是有些“畸形”的。可能有人会说，张近东非刘强东、马云，不是玩互联网发家的。

张近东显然执着过了头：思路已经被禁锢在拿地、扩张、拿地、扩张上。

比如2019年，他从老王手中收购了37家万达门店，这无形中增大了苏宁易购的现金流压力，同行琢磨轻资产时，张近东执着于买买买，打着新零售旗号，干着传统地推业务。

这份过了头的执着，不单让他越陷越深，还影响了他儿子，苏宁“太子”张康阳。

苏宁体育，一直被视为除苏宁易购外，“苏宁系”的一大支线业务。

由张近东之子，张康阳亲自操盘。

在张康阳带领下，苏宁体育主要涉及两大板块：一是，PPTV；二是，足球俱乐部。

张康阳的思路与父亲张近东非常像，只要是执着的事情，不管花多少钱都无所谓。

为得到西甲2015年-2020赛季赛季版权、英超2019-2022赛季独家版权、德甲2018-2023赛季独家版权......张康阳不惜斥资2.5亿欧元、50亿元、2.5亿美元。

看个球，就花了约100亿元。而在2015年，张康阳看上江苏国信舜天足球俱乐部，直接掏出5.23亿元；他喜欢国际米兰，就花20亿元远赴意大利买下70%股权。

据说，持有国家米兰的几年时间，“苏宁系”烧掉了约50亿元。

表面新零售，线下疯狂布局；为看球，疯狂烧钱，父子二人的过于执着操作都为苏宁易购的局面埋下隐患。

到了2020年，手头本就不富裕的张近东，仍在执着发力线下。

他拍出200亿元投向房地产，结果被投企业陷入危机，原先的200亿元只能转化成普通股份。

三

从去年8月份至今，张近东从以前的大手笔掏钱，过起“求爷爷、告奶奶”的日子：苏宁发生多起股权质押事件，频频出售资产。

公司股价一落千丈，从12.95元/股跌至5.59元/股，市值腰斩，仅剩570多亿元。

为挽救“破碎”的苏宁易购以及知名企业家的面子，张近东带着儿子张康阳将苏宁控股全部股权质押给淘宝，提前还了100亿元公司债。

2021年2月，张近东又与深圳国资等达成148亿元转让框架协议，只要对方愿意掏钱，他就让出股权，让深圳国资成为苏宁易购第一大股东。

4个多月过去了，深圳国资与苏宁易购的交易并未达成，众说纷纭。

苏宁易购曾传出多项不利于股权收购的负面消息，其中苏宁置业破产和出售员工宿舍楼被证明为谣言，但张近东5.4亿股的股票却被司法冻结，导致苏宁易购最终停牌。

深圳国资走了，江苏国资又进场了。

江苏国资入局，颇有“自家人，还要靠自家人救”的意味。

张近东在江苏南京出生；阿里巴巴此前以280亿元投资持有苏宁易购19.99%股份，为第二大股东；小米科技、海尔、美的、TCL，都是客户，苏宁易购帮它们卖了不少家电。

此刻，拯救（接盘）苏宁易购，非常划算，市值处在低位。特别是对阿里巴巴而言，苏宁易购的线下优势，正是它们的劣势。

实际上，早在1个月前，江苏新新零售创新基金一期就接手了苏宁易购一部分股权，不过，当时该基金的出资方包括：江苏高投、国信集团等，以国企为主。

需要注意的是，随着新新零售基金二期进入，苏宁易购将进入“无实际控制人”时代。

转让完成后，张近东在苏宁易购持股降至17.62%，他与一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团合计持有约21%股权。

“无实际控制人”时代从某种角度来看，未必是件好事。很容易陷入，好事大家一起抢功，坏事各种踢皮球的局面。

但对于眼下的张近东与苏宁易购来说，“谁来踢球”，似乎不那么重要了。

关键是，钱要尽快到位。