多措并举促成本较大幅度下降，正邦科技进入提质换挡转折期

7月14日晚间，正邦科技（002157.SZ）发布2021年半年度业绩预告显示，受国内生猪市场价格下滑的影响，公司业绩阶段性承压，2021年上半年，公司实现归母净利润-12亿元~-14.5亿元。同时公司也表示，得益于种群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度较一季度的完全成本有较大幅度下降。

值得一提的是，在生猪养殖行业遭遇周期干扰的情况下，正邦科技始终坚定生猪养殖事业，依托持续优化种群结构和加强成本精细化管控带来一定的成本优势，并伴随着产能的持续释放、生猪出栏量的持续性增长带动费用的摊薄，规模效应有所体现。

公开资料显示，公司自2020年第四季度开始率先淘汰低效母猪，使得母猪群体整体效能得到大幅提高，从而应对未来猪价的下跌。正邦科技相关负责人表示：“截至6月末，公司低效母猪淘汰工作已全部完成，这一动作直接带来公司仔猪成本的快速下降，目前公司仔猪成本已从去年四季度的950元/头降至今年二季度的600元/头。随着公司国外引种发挥能效，公司仔猪成本将进一步下降”。

对于二季度完全成本大幅下降，正邦科技表示，一方面通过生产管理水平提升，育肥存活率达90%，较一季度有所提升；同时，通过开发邦繁宝、邦养宝、邦才宝、邦建宝4个APP来实现对养殖过程的标准化、信息化管理和预警，使得生产成绩大幅改善；此外，得益于出栏规模的扩大，使得费用摊销进一步下降。未来，公司将通过育种、饲料配方改良、智能化养猪推进、猪只健康管理水平提升等方式进一步降低养殖成本，预计2022年养殖成本有望降至行业领先水平。

伴随着生猪价格持续下跌，部分企业开始收缩产能，对于未来产能扩张节奏，正邦科技表示：“目前公司的核心工作仍是降成本，修炼内功，聚焦高质量发展。同时，公司已储备了产能扩张所需的土地资源、环保指标、育种体系、核心种源及人才等硬实力，当成本降到既定目标，会进一步扩充规模。”

值得注意的是，正邦科技已稳居行业第二位置。公司销售简报显示，2021年1-6月正邦科技累计实现销售生猪699.68万头，同比增长156.72%；累计实现销售收入177.38亿元，同比增长65.59%，实现以量补价。

东兴证券研报称，从中长期来看，扩规模抢市占仍是行业变革主线，规模企业具备较强的融资能力和抗风险能力，能够有效抵御周期波动，市占率提升有助于企业蓄力下一轮周期，带来更高的业绩弹性。