国民技术整体经营逐渐改善2021H1主要业务呈良好增长态势

8月27日晚，国民技术（300077.SZ）发布了2021年半年度报告。报告显示，上半年国民技术实现营业收入2.81亿元，同比增长66.12%；实现归属于上市公司股东的净利润4314.62万元，同比增长233.18%，公司经营取得明显进步。

对于经营业绩改善，国民技术表示，主要受益于集成电路以及锂电池下游市场需求旺盛，公司芯片类产品和负极材料销售订单增加。具体来看，上半年国民技术芯片类产品业务收入1.40亿元，同比增长115.03%；负极材料及加工业务收入1.25亿元，同比增长133.04%，主要业务经营改善较为明显。

国民技术是集成电路设计企业，主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，曾参与承担国家“909”超大规模集成电路专项工程。经过多年积累，在SoC芯片设计、安全、射频、低功耗等多方面均积累了自主研发的核心技术，已形成安全芯片、通用MCU及射频芯片三大产品线，且盈利能力较好。今年上半年，公司集成电路和关键元器等产品毛利率为50.96%，同比增长3.71%。

国民技术始终坚持产品技术与行业应用紧密结合，高度重视研发创新。今年上半年公司研发投入为1.07亿元，同比增长34.02%，研发投入力度持续加大，主要投向为通用MCU芯片及下一代安全芯片。公司表示，将持续聚焦“安全+通用”产品战略，不断完善产品系列和持续服务，不断完善产品系列和持续服务。

在通用MCU芯片方面，目前国民技术已经形成了“宽产品线、高覆盖面”的产品矩阵，公司产品进入主流应用场景，并在TWS耳机、电池BMS、储能、车用电子等多个细分领域实现出货。东方证券分析师认为，物联网时代对MCU的技术要求，32位MCU占比会进一步提升，MCU赛道持续繁荣。目前，国民技术正在研发的高性能M7产品，可覆盖32位MCU从简配置到高配置的大多数应用场景，能够满足更多行业不同客户的应用需求。

在安全芯片方面，国民技术已成为国内USBKEY芯片、蓝牙KEY芯片和智能卡芯片行业市场的主要供货商之一。公司针对下一代网络安全认证芯片产品已实现客户导入，实现批量供货；新一代可信计算芯片产品已进入样品测试及产品资质认证阶段。公司表示，将不断提升产品技术性能指标和产品质量，增强产品功能属性和安全标准，加强和行业主流厂商的深入合作。

目前来看，芯片业务上，国民技术在产品技术研发方面取得的进展，已为公司后续发展打下较好的基础。在芯片自主可控、国产替代加速推进的大背景下，有望凭借深厚的技术积累和优秀的产品性能在集成电路领域获得更高市场份额，助力业绩持续提升。

除了发力通用MCU芯片及下一代安全芯片，国民技术新能源负极材料一体化布局也在不断推进中。业内人士认为，新能源负极材料一体化布局有助于在锁定原材料的同时降低成本以获取超额收益。上半年，公司新能源负极材料业务营收同比增长133.04%，内蒙地石墨化二期建设已正式试产。公司表示，后续公司将进一步投入负极材料产能配套，发挥内蒙古工厂一体化布局生产优势。

作为锂电池四大关键材料之一，负极材料近年来行业发展维持高景气。根据川财证券研究报告，我国负极材料市场规模由2014年的24.1亿元快速增长至2020年的164.25亿元。华鑫证券预计2025年全球锂电池产量为1648.2GW，20-25年CAGR为41%，全球锂电池产量快速增长拉动负极材料需求增长。随着公司新增产能逐渐释放，公司新能源业务一体化规模效应将进一步显现。

综合来看，国民技术经营业绩正在不断改善，芯片业务和新能源业务均呈现良好增长态势，且公司在产品、技术、产能等方面布局良好，或将长期受益于国家对芯片和新能源产业的重点支持。