股市分化、债市回暖，5月指增策略表现优异，“ETF赛中赛”首张榜单出炉

2024年5月,制造业PMI意外跌至荣枯线以下,地缘政治再起冲突,美国宣称将对包括电动汽车、锂电池、光伏电池、半导体、医疗用品等在内的中国商品加征关税,成长风格受到打压,电力设备下跌0.57%,电子下跌1.25%,医药生物下跌4.23%,成长继续跑输价值。

私募基金整体小幅跑赢指数,全部私募基金(近一年公布净值)5月的平均收益率是0.23%,跑赢沪深300指数0.91个百分点。分策略来看,指增表现较好,沪深300、中证500、中证1000指数增强策略私募基金的平均收益率均跑赢指数;债市小幅回暖,十年期国债收益率较上月末下行99个BP,固定收益策略私募基金5月平均上涨0.73%。

01私募基金市场回顾

5月,行情低迷,市场成交额也有所降低,阳光私募发行市场依旧不景气。一共有904只阳光私募产品成立,同比减少64.03%,环比减少53.4%。

分策略来看,截至2024年5月,股票多头策略产品发行量同比减少56.41%、股票市场中性策略产品发行量同比减少77.48%、指数增强策略产品发行量同比减少80.95%、CTA复合策略产品发行量同比减少81.18%。

▲阳光私募产品单月成立情况,数据来源:朝阳永续基金研究平台

分规模统计5月私募基金的平均收益率,100亿+、50亿+、20亿+、10亿+、全部私募基金(近一年公布净值)的平均收益率分别是1.19%、1.05%、0.81%、0.70%、0.23%。同期沪深300、中证500的收益率分别是-0.68%、-2.44%。

▲不同规模私募产品平均收益,数据来源:Wind

· 股票多头策略

5月,行情先横盘震荡,然后在下旬快速走低,小盘股跌幅较大,代表大盘股的沪深300跌了0.68%,代表小盘股的中证1000跌了2.59%。

行业上,中国5月制造业PMI录得49.5%,意外跌至荣枯线以下,没能延续之前的经济扩张趋势,再加上地缘政治,以及美国宣称将对包括电动汽车、锂电池、光伏电池、半导体、医疗用品等在内的中国商品加征关税,依然是价值跑赢成长。煤炭上涨6.33%,公用事业上涨3.15%,银行上涨2.96%,电力设备下跌0.57%,电子下跌1.25%,医药生物下跌4.23%。

房地产行业有“政策组合拳”的利好,上涨6.14%,在申万一级行业中涨幅排名第二。因为猪价上涨,农林牧渔行业也表现亮眼,5月上涨4.33%,在申万一级行业中涨幅排名第三。

▲5月申万一级行业涨跌幅,数据来源:Wind

北向资金继续净流入,5月净买入88亿元人民币,比上月增加28亿元人民币。市场活跃度继续下降,日均成交金额从上个月的6494亿元减少至5894亿元,减少了9.24%。

收益上,5月,股票多头类私募基金(仅统计公布净值的私募基金,下同)的平均收益率是0.2%,中位数收益率是0.28%。

· 指数增强策略

指数增强策略表现较好,沪深300、中证500、中证1000指数增强策略私募基金的平均收益率均跑赢了指数。

具体来看,沪深300指数增强策略私募基金平均收益率是-0.48%,跑赢沪深300指数0.2个百分点;中证500指数增强策略私募基金平均收益率是-0.68%,跑赢中证500指数1.76个百分点;中证1000指数增强策略私募基金平均收益率是-0.88%,跑赢中证1000指数1.71个百分点。

· 相对价值策略

相对价值策略也实现了正收益。5月相对价值策略私募基金平均上涨0.81%,收益率中位数是0.72%,IC、IM的基差延续之前的震荡走势。

▲数据来源:Wind

· CTA策略

商品市场震荡走低后又快速拉升,南华商品指数5月上涨1.68%。其中,白银、橡胶、棕榈油涨幅较大,分别涨了16.72%、8.48%、7.01%;原油、焦炭、棉花跌幅较大,分别跌了6.82%、3.81%、3.69%。

但把握住行情的私募管理人有限,5月CTA策略私募基金平均收益率是0.28%,收益率中位数是0.1%。

· 固定收益策略

5月,十年期国债收益率收于2.2978%,较上月末下行99个BP,短端(1Y)国债收益率收于1.6504%,较上月末下行423个BP,期限利差上行324个BP,长期国债和短期国债之间的收益率差距得到一定程度修复。

采用固定收益策略的私募基金5月平均收益率为0.73%,中位数收益率为0.44%,前1/4平均收益率为2.51%,盈利占比88.09%。

· FOF策略

5月,FOF策略私募基金平均收益率是0.19%,收益率中位数是0.24%,前1/4平均收益率是2.16%,60.65%的FOF策略私募基金获得正收益。

注:以上内容中,行情统计数据以及私募基金收益数据来源均为Wind

02榜单揭晓

2024年第五届中国银河专业交易策略公开赛于2月拉开帷幕,作为国内影响力较大的私募大赛之一,本次大赛吸引了一大批优秀的私募基金参加。

根据投资策略的不同,参赛产品被划分为股票多头、指数增强、固定收益、相对价值、期货策略(CTA)、FOF六大组别,分组进行角逐。

在对参赛产品按累计收益率、最大回撤、下行风险、夏普比率、产品平均规模等指标按不同权重分别打分并汇总后,5月排行榜正式出炉,具体名单如下:

另外,从2024年5月开始,第五届中国银河专业交易策略公开赛还增设了“ETF赛中赛”,以ETF配置为基础,加强私募机构同业间的经验交流。

最近几年,主动权益类产品面临严峻考验,作为可以全球化、多类别配置的工具,ETF渐成市场关注的重点,合计管理规模已经突破2万亿元,也是众多私募管理人研究配置的方向。

目前,“ETF赛中赛”已经吸引到100多家机构参与,经过激烈角逐,5月优胜产品名单如下:

注:投资有风险,入市需谨慎。请审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务。私募大赛不构成要约、不构成中国银河证券股份有限公司对私募大赛参与机构及产品的投资建议或宣传推介,不构成对投资者投资建议或可获取相关收益的保证。私募大赛活动解释权在法律法规规定范围内归中国银河证券股份有限公司所有。