集体暴跌，又一千亿基金“踩大雷”！

近一个月创业板指数虽然一度涨超11%，但重仓科技股的财通基金却有多只产品跌超10%。

近一个月多只产品跌超10%

财通基金名气似乎没有易方达、汇添富、富国、博时等基金公司大，但它也是一家管理规模超千亿的基金公司，在管产品97只。

不过，在本月A股整体稳步上涨的时候，财通基金旗下竟有多只产品在近一个月内亏损超10%，其中亏损较大的也是财通基金旗下规模最大的偏股基金，近一个亏损10.73%。

具体而言，近一个月，财通成长优选C亏损10.73%、财通成长优选A亏损10.72%、财通价值动量C亏损9.92%、财通价值动量A亏损9.89%、财通福鑫亏损9.71%、财通智慧成长C亏损9.4%、财通智慧成长A亏损9.34%、财通匠心优选1年C亏损9.23%、财通匠心优选1年A亏损9.18%、财通景气甄选1年C亏损8.59%、财通景气甄选1年A亏损8.52%。

以上所列只是近一个月亏损幅度超5%的产品，这些产品表现与近一个月A股整体表现形成强烈对比，严重跑输市场。

有意思的是，这些财通基金旗下的基金产品，其历史表现都比较好。

比如，近一个月亏损最大的财通成长优选，近6个月收益率42.04%，近1年收益率27.32%，自2015年成立以来收益率99%，特别是近6个月和近1年的表现在同类产品中都是名列前茅的。

又如，财通价值动量，近6个月收益率34.79%，近一年收益率27.32%，自2011年成立以来收益率更是达到457.53%。

这两只基金近6个月表现领先同类产品的原因，可能是其重仓科技股，重仓股包括寒武纪、新易盛、中际旭创、海光信息等，这里面的寒武纪、海光信息可以说是A股年内的超级科技大牛股，但新易盛、中际旭创这两只股票从2024年10月以来就整体在下跌。

（数据来源：天天基金网）

值得注意的是，这个持仓信息已经是2024年4季度末的了，目前是否调仓、是否减持寒武纪等高位股而加仓新易盛等下跌的股票等都不确定，但从基金业绩表现来看，大概率已经调到相对低位但还在下跌的品种上去了。

毕竟，这两只基金的基金经理都是被称为“轮动高手”的金梓才。

“明日之星”基金经理失效？

实际上，更有趣的一点是，财通基金旗下近一个月表现拉垮的产品的基金经理都是金梓才，目前在管产品达7只，典型的一拖多基金经理。虽然一拖多，但其管理的产品历史表现却相当不错，近一年大部分产品表现超20%以上，只是今年以来却很惨淡，多数产品收益率飘绿。

（数据来源：天天基金网）

资料显示，金梓才从2014年11月19日就加入了财通基金，在财通基金任职已经超过10年，任期最佳表现达319.07%，最新管理规模58.62亿。

因为金梓才管理的产品在中长期内表现优异，有人将其称为“明日之星”，而其操作策略又表现出典型的轮动风格，所以也有人称他为“轮动高手”，其中长期表现可以从其管理时间最长的财通价值动量A的净值走势看出，轮动风格则可以从该基金的持仓变动看出。

（财通价值动量A累计净值走势截图）

轮动风格方面，财通价值动量A在2014年末重仓中国人寿、中国平安、万科A、中国太保，2015年末重仓共达电声、联明股份、秀强股份，2016年末重仓瑞普生物、洲明科技、宝通科技，2017年末重仓贵州茅台、保利发展、万科A，2018年末重仓天孚通信、沪电股份、中兴通讯、新易盛，2019年末重仓汇顶科技、东山精密、歌尔股份、生益科技。

2020年4季度重仓新易盛、天孚通信、九洲药业，2021年末重仓牧原股份、温氏股份、天康生物，2022年末重仓华电国际、华能国际、大唐发电，2023年末重仓新易盛、三七互娱、通富微电、工业富联，2024年末重仓万辰集团、沪电股份、寒武纪、生益科技。

锐眼哥在这里完整列出财通价值动量A自2014年末以来每年末的重仓股，目的是为了可以清晰的看出被称为“轮动高手”的金梓才在管理产品时是如何轮动的。

显然，金梓才的轮动风格还是非常明显的，基本不存在对单一行业或主题的偏好。

但是，到了2024年末2025年初的时候，这种轮动似乎有点失效了，2024年末十大重仓股在年内上涨的只有万辰集团、寒武纪、海光信息3只，本月上涨的也只有寒武纪、海光信息、金盘科技3只，也就是年内十大重仓股中有7只都在下跌，其中近一个月德科立就跌超32%。

今日，金梓才的重仓股更是全面暴跌，预估财通价值动量净值下跌超5%。

净利润1.7亿，管理费收了2.98亿

说起财通基金就有必要说说财通证券，财通证券是A股的上市券商，最新市值367.8亿，是财通基金的控股股东（持股40%），同时还是永安期货的第一大股东（持股30.18%），永安期货也是A股上市公司，最新市值183.1亿。

作为财通证券旗下的基金业务板块，目前财通基金的管理规模为1011.44亿，2022年、2023年整体连续两年亏损，分别亏损12.66亿、10.5亿，2024年上半年盈利11.63亿。其中，2022年、2023年财通基金混合型产品分别亏损18.06亿、19.99亿，股票型产品分别亏损7741.84万、1.03亿，两年股票型、混合型产品合计亏损39.85亿。

（数据来源：天天基金网）

财通证券财报显示，2022年财通基金营收6.7亿、净利润1.9亿，2023年营收6.93亿、净利润1.72亿。作为基金公司的收入主要来源，管理费用占比超45%，2023年总管理费2.98亿，2024年上半年管理费1.55亿。

对于财通证券来说，如果用管理费与年度亏损的比例来衡量管理能力的话，2023年总亏损10.5亿，收取管理费2.98亿，管理费与亏损规模的比例就是-28.38%，这个比例比易方达还狠，2023年易方达总亏损714.27亿、收取管理费92.74亿，对应管理费与亏损规模的比例也才-12.98%。

用管理费与亏损规模的比例来衡量管理能力，实际上反映的是“基金亏损就不该收管理费”的基民投资者的合理诉求。

总之，财通基金近期表现确实不尽如人意，尤其在市场整体上涨时，旗下多只产品亏损10%，让投资者很难接受。金梓才的轮动策略虽曾风光一时，如今却似乎陷入困境，调仓节奏与市场错位。从管理能效来看，财通基金与行业头部也存在明显差距。