华辰装备稳步推进高端制造战略，一季报释放技术投入与结构优化信号

2025年4月,华辰精密装备(300809.SZ)披露2025年一季度报告,在去年全年业绩承压的背景下,公司通过持续技术创新和市场结构调整,实现稳健开局。数据显示,尽管一季度营业收入同比增长不足1%,但公司在研发投入、成本控制和现金流改善方面表现积极,释放出结构性修复信号,为全年业绩回升奠定基础。

2024年,华辰装备实现营收约4.46亿元,同比下降6.92%,净利润6198万元,同比下滑47.36%。公司解释,受到宏观经济波动及下游装备制造需求节奏调整影响,全年订单确认节奏偏慢。然而,公司持续加码研发,全年研发费用同比增长21.28%,在高端磨削系统及智能化控制方面取得多项技术突破,巩固其在高精密装备市场的领先地位。

进入2025年,公司延续了在技术研发上的高投入策略。一季度研发支出同比大增67.33%,反映出公司围绕“国产替代”主线,在亚微米级复合磨削系统、数控轧辊磨床等产品上持续攻坚。同时,一季度扣非净利润同比增长15.01%,展现主营业务的稳定性。

报告显示,公司一季度实现营收1.26亿元,归母净利润为2358万元,虽然同比下滑13.11%,但经营活动产生的现金流净额为2171万元,同比大幅增长85.93%。公司指出,现金流改善得益于优化采购策略、严控库存水平,以及销售回款效率提升。

值得注意的是,公司2024年海外市场收入增长显著,年报显示,公司实现海外地区营业收入1,151.70万元,同比增长4,159.86%。尽管海外收入在总营收中的占比仍然有限,但该增幅反映出公司在国际市场渠道拓展、产品适配能力上的初步突破。

华辰装备表示,将继续强化系统级解决方案布局,提升从单一设备制造商转向“数控轧辊磨床领域“关键功能部件-整机技术-技术服务”全产业链的服务能力。2024年,公司与长光大器科技设立合资企业,聚焦超精密光学元件磨床产业化,半导体(或碳化硅陶瓷)等超精密零部件磨削加工服务业务,继而提升公司技术壁垒和行业议价能力。

对于2025年发展预期,华辰装备表示仍将紧密围绕国家重点新兴产业,借助AI、机器人等新兴技术,不断开发和完善客户多样化需求的全方位解决方案,进一步稳固并提升公司在下游市场的占有率与行业领先地位,深度挖掘进口替代市场的巨大潜在空间。

有长期关注华辰的投资者表示,从估值与成长角度看,华辰尽管短期盈利承压,但公司研发投入持续增强,产品结构优化路径明确,一季度扣非净利润与现金流同步改善,反映出核心业务韧性较强。随着整线集成化解决方案落地、合资公司产品推进及海外业务拓展逐步兑现,华辰装备具备“技术兑现+产业扩张”双轮驱动特征,有望在后续订单释放周期中迎来盈利修复与估值重塑的双重催化。

上述观察人士建议,当前公司正处于新旧产品切换与外部需求回暖的交汇点,后续可重点关注第二季度起高端复合磨削系统、机器人与光学装备订单交付节奏;长光合资公司产品商用化进度等情况。