上峰水泥：行业白马继续领跑，高效益高分红成绩单亮相

2024年水泥行业步入深度调整期，众多企业面临严峻挑战之际，上峰水泥凭借“一主两翼”战略的稳健实施，实现了经营业绩与股东回报的逆势突围。公司不仅交出了营收结构优化的亮眼成绩单，更以高分红彰显了企业底气与实力，为股东创造了丰厚的价值，成为行业中的典范。

行业寒冬下的逆势突围：高分红彰显企业底气

2024年，受地产投资持续探底、基建端公路以及市政投资下降等影响，水泥需求不足，供需矛盾持续加剧，水泥价格重心继续下移。水泥产量创下2010年以来新低，量价齐跌下行业利润大幅下滑。根据工信部发布数据，2024年全国水泥产量18.25亿吨，同比下降9.5%，受需求萎缩、价格竞争等因素，2024年水泥行业利润同比下降约20%。

然而，在这场行业寒冬中，上峰水泥凭借其极具前瞻性的“一主两翼”战略，成功实现了营收结构的多元化与优化。公司以水泥主业为根基，稳步拓展环保、新能源、物流等领域，并积极布局新经济股权投资，为企业的持续发展注入了新动力。在这一战略指引下，上峰水泥实现营业收入54.48亿元，实现归属于上市公司股东净利润6.27亿元，经营性现金流净额达到10.39亿元，为高分红奠定了坚实的基础，成为行业寒冬中的一股暖流。

据上峰水泥的年度分红方案，2024公司拟每10股派现6.3元，占上市公司本年度归母净利润（合并报表）的95.73%，稳居行业前列。自2013年重组上市10余年以来，上峰水泥在未向资本市场再融资的情况下，截至2024年底，已累计向投资者分红约38.19亿元（含回购等），其中现金分红己达33.45亿元。这一系列数据充分展示了上峰水泥对股东的重视与回馈，以及企业在行业困境中依然保持的强大盈利能力和财务稳定性。

高分红背后的硬核支撑：财务稳健与战略协同

机制是公司持续健康发展的基础。上峰水泥主要股东相对稳定，控股股东专注、精细的浙商务实精神与第二、三大股东央企、国企等不同体制的严谨规范特点相融合，形成了公司“高效务实+规范稳健”的独特机制文化，自2013年重组上市后，上峰水泥保持了稳健发展，净资产收益率和毛利率、人均营收等相关运营指标保持行业上市公司领先。

在成本控制方面，上峰水泥持续推进降本增效工作，生产成本稳定下降，能耗成本控制成效显著。特别是熟料能耗成本可比口径比上年下降2.12元/吨，卓越的管理能力为成本控制提供了有力保障，也让投资者对公司的长期盈利能力充满信心。

上峰水泥在产业链延伸方面取得了显著成效。年余热发电能力约86MW，商品混凝土年总产能约60万方，骨料年总产能约1,800万吨，环保协同处置各类危固废年总产能约86.8万吨，光伏发电装机容量23.59MW，储能装机4MWh，在一定程度上平滑了水泥主业的周期波动。同时，公司的新经济投资也取得了丰硕成果。晶合集成已完成从投资、上市、退出的步骤；先导电科拟被光智科技并购；昂瑞微申报科创板上市获受理；中润光能申报港股上市获受理；上海超硅上市辅导通过验收；盛合晶微、芯耀辉进入上市辅导阶段，为公司的未来发展和股东回报注入了新的活力。

高分红机制的制度保障：刚性承诺与动态调节

上峰水泥对股东的回报并非偶然，而是有着明确的制度保障。公司制定了2024-2026年的三年分红规划，承诺每年现金分红不低于4亿元，占净利润比例下限为35%，若出现不足情况，将启用未分配利润进行补足，确保股东收益能够刚性兑现。

此外，上峰水泥还引入了差异化调节机制，根据企业发展阶段和盈利状况，在现金流状况允许的情况下，将继续努力提质增效、稳健经营，优化分红节奏，合理提高分红率，回馈广大投资者，以实际行动传递公司积极回报的决心，进一步增强投资者信心和获得感。

未来展望：高分红与高成长并行的新周期

上峰水泥将继续推动主业的提质增效，进一步巩固其在行业内的竞争地位。沿着《上峰低碳发展路线图》指引，重点加强智能化、生态化提质升级，在公司现有基地基础上强链、补链，继续深化产品结构升级匹配、资源配套充足保障、设施配套全面提升，保持工艺能耗水平及成本控制能力的持续优势，保持市场运营与品牌声誉的高效拓展。

此外，上峰水泥将继续深化近年来骨料及特种水泥等延伸业务的提质增效，同时统筹发挥好环保、物流、新能源三大延伸业务对主业的效益效率赋能，随着外部环境的条件变化，系统构建水泥建材产业链的坚韧竞争力优势。

在股权投资领域，上峰水泥已有多年专注实践和17亿多资本的持续投入，对产业与资本不同发展路径特点已具备丰富的经验基础，尤其在半导体及新能源材料领域的股权投资已取得了优异的综合成效。同时，新的五年规划对发展硅基材料、碳基材料领域等新业务方向提出了总体框架，适当以并购重组等方式提升主业规模实力或加快布局新兴产业已具备了条件基础，公司第二成长曲线的落地值得期待。