三大主业构筑运营底盘，供销大集2025年中报实现扭亏为盈

7月14日晚间，供销大集2025年上半年业绩预告出炉，交出一份亮眼成绩单。公司预计，上半年归属于上市公司股东的净利润为450万元至650万元，实现扭亏为盈。2024年同期公司净利润尚且亏损4427.46万元，一年内公司已成功填补5000万的亏损额。

从扣非净利润的角度，公司较去年同期亏损亦大幅收窄。公司预期2025年上半年扣非净利润亏损5000万元-9000万元，2024年这一数据则为亏损1.85亿元，收窄超一半。此外，预期2025年上半年公司基本每股收益0.00025元/股–0.00036元/股，去年同期为亏损0.0023元/股。

对于今年上半年业绩持续好转的原因，供销大集在公告中指出，报告期内，公司继续践行“实业+资本”双轮驱动战略，深入整合自身优质资产及业务，全力推进商业运营、商贸物流、商品贸易三大主业协同发展，深化转型整合资源，持续推进降本增效、经营管理等工作。

内部优化稳固底盘

事实上，近期供销大集业绩整体向好的趋势已经十分明显。2024年，公司业绩已同比大幅减亏。期间，公司通过优化调整产业布局，公开挂牌转让子公司易生大集投资发展有限公司全部股权及相关债权产生投资收益，同时，加强对应收款项的催收及考核等措施，积极推进减债化债等工作。

今年一季度，公司业绩再现关键性转折，单季亏损收窄至629万元，同比降幅高达95.18%，经营活动产生的现金流量净额为-1426.37万元，较上年同期的-4527.68万元也明显改善。今年1-6月，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润450万元至650万元，尽管盈利绝对值不高，但具有重要意义，公司持续调整转型的成果已在业绩上有所体现。

今年以来，供销大集围绕商业运营、商贸物流、商品贸易三大主业，通过整合原有的存量业务和4月起并表的北京新合作商业发展有限公司(以下简称“商业发展”)资源，以及深耕供销体系内的协同潜力，构筑起坚实的运营底盘。

在存量百货资产业务上，供销大集通过“业态焕新+场景升级”双轨策略加速调整，重点项目如民生百货骡马市店、望海国际的转型已取得阶段性成果。其中，民生百货骡马市店“民生骡马市购物中心”已于7月11日正式更名为“星悦MALL”，并以“潮流二次元+西安历史文化”的全新面貌开业迎宾， 开业首周末，“星悦MALL”还集结了多位惊喜嘉宾，通过一系列二次元、潮玩主题活动，为年轻消费者提供丰富的沉浸式线下体验。

行业人士认为，公司正积极通过业态焕新、场景升级赋能优化运营效率，同时借力供销体系资源协同，进一步释放资产价值。预计2025年调改后的存量商业将显著提升租金收益与客流转化效率，结合政策红利与消费复苏趋势，成为公司业绩增长的重要动力。

并表商业发展战略高度协同

内部优化调整的同时，供销大集还在力图通过外延式并购谋求新的业绩增长点。

今年4月16日，供销大集完成了对商业发展51%股权的收购事项，并于当月将该公司纳入公司合并报表范围。

从公开信息来看，商业发展原为供销系统旗下中国供销商贸流通集团有限公司的核心企业，主要业务覆盖商业网点建设与运营、商贸物流、大宗商品贸易三大方面，与供销大集商业运营、商贸物流、商品贸易三大主营业务间存在较大的协同空间。

此外，商业发展还是国内单建式平急两用、平战结合人防工程开发建设与运营的领军企业。公告信息显示，该公司已先后投资、建设、运营具备平急两用、平战结合功能的“星悦茂”智慧商业项目，管理面积超100万平方米。同时，公司还投资建设集农产品集采分销、 冷链仓储、加工包装、展示交易、零担快运、直播电商、第四方共享物流于一体且具有平急两用功能的集采集配中心项目，签约运营管理规模近2000亩。商业发展在并入公司之后，更加快推动了新疆伊宁、贵阳黔灵山的人防项目及山东威海的集采集配中心项目，为供销大集在商业运营、商贸物流等核心业务领域注入了新的发展动能。

此前，供销大集曾在公告中称，商业发展人防地下商业街与公司原有的百货购物中心、商超连锁等商业网点能形成较好的业务协同。同时，商业发展商贸物流项目能与公司原有的商贸物流园形成业务的区域互补和优化。通过对商业发展资产与业务的整合，将进一步优化公司在商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务方向业务布局，有利于公司更好的打通“工业品下乡、农产品进城”双向流通渠道，推动上市公司战略目标的实现。

根据规划，供销大集还将围绕地方特色产业优势，如五香、茶叶、中药材、茶油、汽贸等产品，打造集合农产品集采交易、仓储、冷链为一体的综合型物流园。期间，公司还将推动重点区域存量土地开发以及存量可售物业去化，实现资金良性循环与滚动发展。

展望未来，供销大集还将通过“实业+资本”双轮驱动，构建基于城乡商品流通、日用品下乡、农产品进城的生态圈，充分发挥资本的作用，通过产业协同、产业整合，更好的凸显供销大集作为供销总社下属上市公司在日用品下乡、农产品进城双向流通的作用，创造更大的经济效益与社会价值。