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科新机电(300092.SZ)发布2025年半年报:短期业绩承压成长逻辑未改

2025-08-24 23:42:18   来源:投资家网  作者: 

摘要:8月22日晚间,科新机电(300092.SZ)披露《2025年半年度报告》等公告,半年报显示,报告期内,公司上半年实现营业收入59,156.80万元,实现净利润5,219.66万元;经营活动产生的现金流量净额为-1,950.47万元,较上年同期大幅改善,同比增长58.35%。

8月22日晚间,科新机电(300092.SZ)披露《2025年半年度报告》等公告,半年报显示,报告期内,公司上半年实现营业收入59,156.80万元,实现净利润5,219.66万元;经营活动产生的现金流量净额为-1,950.47万元,较上年同期大幅改善,同比增长58.35%。

 

连续数年增长态势稳固,短期业绩波动源于产能释放受限

回溯科新机电发展历程,公司在此前数年保持了主营业务的持续增长态势。2024年,尽管受产品结构调整影响,营收同比略有下降,但净利润仍实现3.54%的同比增长,达1.69亿元,毛利率同比提升4.4个百分点,凸显出公司在优化产品结构、提升盈利质量方面的成效。2025年上半年的业绩波动,核心症结在于短期产能释放受限。具体来看,报告期内部分在制产品因外部技术输入滞后影响排产计划,同时交付产品中塔器设备、大型设备占比上升,此类产品工序复杂度高、生产周期长,直接导致整体产出效率下降,带动营业收入同比减少约17%。此外,部分光伏及BDO项目受客户建设进度放缓影响,应收账款回收周期延长,公司基于审慎原则计提信用减值准备,进一步对短期利润形成压力。

从行业周期与公司发展阶段来看,本次业绩波动源于短期产能释放节奏与订单结构的阶段性错配,而非核心竞争力的弱化。

 

公司整体基本面依然良好,增长动力稳健

值得关注的是,业绩短期波动并未改变公司良好的基本面,整体订单情况良好,增长动能仍具韧性。公司当前资产负债率维持在30%左右的较低水平,资产结构稳健,不仅为业务扩张提供了充裕空间,也体现出较强的财务灵活性,同时,公司通过持续优化信用政策强化风险管控——下游客户以大型央企、国企及优质民营上市公司为主,付款能力稳健,为订单履约与回款提供了基础保障。

 

募投项目推动产能优化与智能化升级,助力产品质量与交期改善

与此同时,公司正积极推进再融资募投项目建设,打造高端装备数智化生产及研发基地项目。预计项目建成后将显著扩大生产规模、提升产能,通过规模化与协同效应,增强核电设备、天然气化工装备这类高附加值产品的交付能力,为业绩增长注入持续动力。

在智能化升级方面,数字化改造成效已逐步显现,自研智能化焊接系统等技术应用显著提升了生产效率与产品合格率;未来,公司从提升制造能力角度打造高端制造智能化生产线,将进一步优化生产流程,缩短产品交期。

 

总体而言,科新机电2025年上半年的业绩波动是产能升级过渡期的阶段性现象,其核心竞争力与长期发展逻辑未发生根本变化。公司在高端装备制造领域的技术积累、良好的订单储备、稳步推进的产能建设以及有效的风险管控,共同构筑了长期发展的坚实基础。公司表示,公司本年度将优先化解短期产出压力与梳解相关风险。在此基础上,预计未来随着募投项目逐步达产、智能化改造成效深化,叠加核电、清洁能源装备等领域的市场机遇,公司将有望重回增长轨道,持续为投资者创造中长期价值。


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