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欧林生物(688319.SH)2025半年报:破伤风疫苗稳筑基本盘,创新管线打开百亿增长空间

2025-08-28 17:32:59   来源:投资家网  作者: 

摘要:8月28日晚间,欧林生物(688319.SH)发布2025年半年度报告。

8月28日晚间,欧林生物(688319.SH)发布2025年半年度报告。2025年上半年,公司凭借核心产品吸附破伤风疫苗的稳健放量,叠加研发管线的关键突破,实现营业收入30,584.97万元,同比增长35.17%;归母净利润1,319.69万元,同比扭亏为盈,较上年同期增长147.22%。

 

核心产品持续领跑:破伤风疫苗高毛利+高增长双轮驱动

核心产品吸附破伤风疫苗作为公司业绩支柱,上半年延续2024年的强劲增长态势。该产品毛利率常年维持在90%以上的行业高位,持续验证吸附破伤风疫苗“强刚需、高壁垒”的产品属性。

2024年国家卫健委《非新生儿破伤风诊疗规范(2024年版)》的出台,将疫苗预防从指南提升至规范正文,为临床端推广奠定政策基础。欧林生物(688319.SH)同步加大医患教育与医院准入力度,推动各省市医疗机构落实破伤风规范处置流程,进一步扩大产品在门急诊场景的覆盖。回溯2024年,得益于政策红利与市场推广的双重加持,该产品年销售额已突破5亿元大关,占公司总营收比重超90%;进入2025年,随着规范在基层医院的渗透加深,叠加疾控中心与医疗机构“医防协同”机制的完善,破伤风疫苗有望在全年保持稳健增长,为公司业绩提供稳定支撑。

公司在巩固国内市场的同时,已启动核心产品国际化布局,持续推进破伤风疫苗出口注册,未来有望带来新的增长点。

 

研发投入强度不减:管线多点突破构筑长期竞争力

半年报显示,公司当期研发投入6,525.08万元,占营收比例21.33%。自2015年以来,公司累计研发投入近十亿元,形成覆盖细菌疫苗、病毒疫苗的全流程研发能力。公司研发团队不断壮大,研发人员总人数由2015年末的59人增加至2025年上半年的128人,占全体员工数量的比例达27.65%,为管线推进提供人才与技术保障。

1.重组金葡菌疫苗:全球领先进入冲刺阶段,剑指百亿市场

作为国内唯一进入Ⅲ期临床的重组金葡菌疫苗,项目在2025年上半年已完成全部受试者入组工作,迎来关键里程碑,目前已进入随访阶段。据悉,重组金葡菌疫苗主要针对骨科感染等院内高发场景,Ⅲ期临床试验采用多中心、随机双盲对照设计,致力于解决耐药菌感染这一全球公共卫生难题。

2.流感疫苗:病毒类疫苗破冰,打开增长新空间

在病毒疫苗领域,公司三价、四价流感病毒裂解疫苗(MDCK细胞基质)上半年同步完成Ⅰ期临床试验入组,正式切入流感疫苗的增量市场。不同于传统鸡胚基质,公司流感疫苗采用MDCK细胞悬浮技术,可通过生物反应器大规模培养实现生产产量更高、生产周期更短、生产成本更低的优势,为后续市场竞争奠定基础。从适用人群看,两款流感疫苗覆盖6月龄及以上人群,当前国内流感疫苗接种率仍处低位,随着医防融合政策推进,国内流感疫苗市场存在较大提升空间。

 

战略聚焦“超级细菌”:构建差异化竞争壁垒

欧林生物(688319.SH)围绕WHO“12种致命耐药菌”清单构建的创新管线,经过10余年的研究开发,目前已形成“阶梯有序、重点突破、多产品储备”的产品研发格局,成为国内在耐药菌疫苗领域布局最完善的企业之一。

 

后续,重组金葡菌疫苗临床进展、流感疫苗临床试验推进,以及破伤风疫苗销售情况,将成为跟踪公司长期价值的核心指标。在生物医药行业创新驱动的趋势下,欧林生物(688319.SH)凭借扎实的基本面与稀缺的管线资产,有望持续提升行业竞争力。


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