暴涨的立讯精密，下一个工业富联？

火爆的AI带动了火爆的A股，给英伟达代工AI服务器，让工业富联不断创出历史新高，市值突破1.4万亿。

如果说英伟达是AI硬件领域的最大赢家，那么开发出ChatGPT的OpenAI公司则是AI软件的超级巨头。

跟OpenAI合作，立讯精密涨停

近日，科技圈传来大消息，OpenAI已经与立讯精密签署协议，共同打造一款消费级电子产品。根据The Information的消息，该产品目前处于原型开发阶段，预计可以跟OpenAI的人工智能模型深度协作。

根据知情人士的透露，OpenAI计划开发无显示屏智能音箱、眼镜、数字录音笔、可穿戴胸针等电子产品，首批设备发布时间在2026年末或2027年初。

除了立讯精密之外，市场最近也在传闻歌尔股份也可能给OpenAI的消费级电子产品提供扬声器模块。

受此消息影响，9月22日，立讯精密股价涨停，歌尔股份股价大涨近8%。

9月23日，立讯精密涨停价开盘，收盘大涨近8%，创出历史新高。

OpenAI作为全球最火的AI软件公司，为何要做硬件产品了？

当前AI竞争已从模型性能转向用户触达能力，ChatGPT就算再厉害，用户下载它也需要在苹果商店、谷歌商店里，这使得OpenAI面临其他巨头的掣肘。

通过发布自己的硬件产品，OpenAI不仅可以绕过第三方，直接触达用户，还可以实现”AI+硬件+软件”的闭环，跑通商业模式。

AI硬件产品有着巨大的市场潜力，根据相关机构Verified Market Research的预测，2030年AI硬件市场规模将达4741亿美元（约3.45万亿美元人民币），年均增长率38.73%。

如此巨大的市场，OpenAI显然不想错过。

OpenAI本身的财务状况其实并不乐观。2024年亏损50亿美元，2025年预计亏损80亿美元，未来四年累计消耗现金达1150亿美元。

但目前OpenAI盈利模式比较单一，主要靠个人订阅付费业务赚钱，光靠订阅付费，显然收入有限。在AI技术上，ChatGPT也不是一枝独秀，谷歌的Gemini，马斯克的Grok，都是其强劲对手。

无论从创收、寻找新的现金流业务，还是拓展AI产业链的角度来看，OpenAI势必会去搞硬件。

散户卖、机构买？立讯精密成为AI公司？

A股的几家苹果产业链公司，可以说是全世界最优秀的消费电子产品制造企业。

OpenAI跟立讯精密、歌尔股份、工业富联这几家公司中的任何一家合作，都非常正常，逻辑上是说得通的。

其实早在跟OpenAI合作的大消息传出之前，过去一段时间，立讯精密的股价就出现了明显上涨。

6月-8月，立讯精密分别上涨14.21%、6.20%、25.53%，在9月23日收盘之后，立讯精密9月以来更是大涨了42%以上。

目前，立讯精密股价较年内低点大涨134%。尤其是9月以来，股价在9月5日、11日、22日均出现涨停。这种几千亿市值的大票能不断涨停，明显是机构买入所致。

最近几个月的股东数据显示，5月10日-9月10日，立讯精密的股东数从44万户左右降到了32万户左右，降幅高达27%。

这意味着立讯精密的股票筹码集中度在提高，或许是这段时间散户将筹码卖给机构所致。

一般来说，一只股票如果涨高了后，短期内股东数大增，说明散户在高位进场接盘。如果是相对低位，出现股东数减少的情况，大概率是主力资金在收集散户不要的筹码，后续往往会拉升。

这是从资金运作角度进行的分析，也许对也许不对，仅供参考。

跟OpenAI的合作，对立讯精密来说有着重要意义。OpenAI是全世界最具盛名的AI产品公司，开发了举世瞩目的ChatGPT，它跟谁合作，谁就会成为纯正的AI概念股，纯正的OpenAI影子股。

OpenAI虽然还没有上市，但成长速度十分惊人，今年3月融资时估值是3000亿美元，等到了9月4日，OpenAI完成103亿美元的股票出售，允许现任及前任员工出售股份时，交易估值已经来到5000亿美元（约合3.6万亿人民币）。

短短半年，OpenAI估值飙升66%。

跟如此高成长性的科技巨头产生合作，立讯精密的想象空间无疑被打开了。

此外，9月17日，立讯精密与美国边缘人工智能芯片企业PIMIC正式达成战略合作，双方将基于PIMIC先进的边缘AI芯片技术，共同开发新一代智能可穿戴产品。

此举也在加深立讯精密的AI标签。

立讯精密，涨幅会赶上工业富联吗？

目前，立讯精密的老对手工业富联，市值已经来到1.4万亿元，年内暴涨近240%。

工业富联成为大牛股的根本原因就是切入英伟达产业链，为其提供AI服务器产品。

那么，市场或许会把相同的逻辑投射在立讯精密身上：都是给AI巨头做代工，工业富联涨好几倍了，立讯精密是不是也得涨几倍？

从估值上看，目前工业富联动态市盈率为58倍，立讯精密为33倍，立讯精密相对低估。

但工业富联估值这么高并不会是常态，市场预期其三季度业绩大增，等三季报公布之后估值自然会降下来。

9月18日，高盛在研报中称，受益于AI服务器市场份额提升、模块化AI数据中心建设、智能手机新产品周期等多重驱动因素，预计工业富联将从2025年三季度开始进入强劲的盈利增长周期。网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动工业富联盈利增长的重要因素。

至于立讯精密，机构给出了以下预测：

中原证券预测，公司2025年归母净利润166.39亿元，三季度贡献约25%，大约41.6亿元。

民生证券预测，公司2025年归母净利润169.28亿元，三季度净利润45亿元，同比增长25%。

兴业证券预测，公司2025年净利润167.56亿元，三季度净利润44亿元，同比增长24%。

机构大致观点是：

消费电子业务上，AI、AR/VR设备需求增长，精密组件及ODM业务贡献稳定现金流。

通信与数据中心业务上，AI算力基础设施升级推动高速互联需求，“铜、光、电、热”一体化方案份额提升。

汽车电子业务上，新能源车渗透率提升，线束、连接器及智能控制产品放量。

总的来看，立讯精密股价最近大涨，最大刺激因素还是沾上AI概念。

当工业富联、立讯精密这两家A股市值最大的消费电子巨头先后被当成AI概念股爆炒之后，整个消费电子板块或许都会“鸡犬升天”。这其中或许有浑水摸鱼蹭AI概念的，投资者要擦亮眼睛，别当了“蹭热点”公司的接盘侠。