探路者6.8亿收购双芯企：卡位AI端侧赛道赋能户外智能生态

12月1日晚间，探路者控股集团股份有限公司（300005，探路者）公告称，拟6.78亿元收购两家半导体企业各51%股权，正式切入数模混合芯片、图像视频处理等核心领域。公告显示，探路者拟以3.213亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司（以下简称“贝特莱”）51%股权；拟以3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司（以下简称“上海通途”）51%股权。

收购贝特莱和上海通途，是探路者近年来坚定向“芯片设计+智能交互”硬科技赛道转型的关键布局。两家标的公司，均为AI端侧核心硬件供应领域的隐形冠军，凭借深厚的技术积累和稳固的市场地位，成为探路者芯片业务的核心补位力量。其芯片产品并非概念布局，而是实打实应用于当前最前沿的AI硬件场景。在人工智能终端爆发、国产化替代加速的产业背景下，探路者通过外延并购，将同时手握AI端侧人机交互与显示处理两大核心技术，构建起“感知+显示”的芯片双引擎。

贝特莱是一家专注数模混合信号链芯片及解决方案设计的国家高新技术企业，主要产品为指纹识别芯片、触控芯片及专用MCU芯片，指纹识别芯片在智能门锁领域连续多年排名行业第一。贝特莱最新推出的自研悬浮触控芯片，最大的应用场景是AI眼镜和穿戴终端。

上海通途是一家专门从事IP技术授权、芯片设计研发的高科技公司，在图像及视频处理、高清智能显示技术领域拥有丰富的创新积累和应用储备。通途领先的图像处理技术和压缩编码解码算法，已经为国内一线的AR和VR眼镜客户，和车载视觉识别芯片客户提供技术服务。

从业务协同角度看，贝特莱与探路者控股子公司G2 Touch的产品高度互补、技术互通、终端客群重合。基于既有客户的复售路径，双方产品可实现“一站式打包销售”，甚至形成完整的人机交互整体解决方案，显著提升客户价值与粘性。通途则可联合探路者子公司北京芯能共同开发PQ画质增强芯片、Scaler图像缩放处理芯片；联合G2 Touch开发TDDI芯片，以及TV SoC、TCON等高附加值芯片。这将推动探路者显示芯片产品类别从模拟显示驱动，延伸至图形及视频处理、屏幕控制桥接、画质调优等内嵌算法及控制系统的数字芯片，应用领域也从大尺寸小间距LED屏拓展至多媒体影音、智能驾驶及机器视觉等前沿场景。

值得注意的是，两家标的公司均具备扎实的技术储备。本次收购完成后，探路者将补充含发明专利、实用新型专利、软件著作权、集成电路布图设计在内的230余项知识产权，以及70余名核心研发人员，显著提升集团整体研发实力。

在AI终端爆发与国产化替代加速的产业背景下，本次收购为探路者打开了广阔的增长空间。行业数据显示，“AI+户外”市场规模正在快速扩张。探路者通过收购提前卡位端侧AI的感知与视觉处理赛道，既能依托芯片业务分享AI终端爆发红利，又能凭借户外场景优势实现技术落地，形成差异化竞争壁垒。两家标的企业均具备良好的盈利前景，将为上市公司提供稳定的业绩支撑。

此外，智能可穿戴设备、外骨骼机器人等产品的核心，在于实时感知环境、分析数据并自主决策的能力。贝特莱的指纹与触控芯片可收集用户生物信息与交互意图，通途的图像处理技术能解析环境视觉数据。两者结合，为探路者正在研发的智能装备提供了完整的数据感知方案。探路者还可借助标的公司的供应链资源与合作渠道，加速智能户外产品的量产落地与市场推广，同时将户外场景的应用需求反向传导至芯片研发环节，推动定制化芯片的迭代升级。

目前，智能穿戴、AR/VR、智能汽车等新兴领域对高性能感知芯片的需求呈现指数级增长。探路者通过打通从底层芯片到上层户外智能终端的全栈能力，将打造独特的“AI+感知+交互+户外场景”生态。本次收购完成后，探路者“户外场景+AI芯片”的生态护城河将进一步巩固。随着技术整合的推进，有望在智能户外装备、AR/VR户外应用、车载显示等多个领域实现突破，建立动态科技护城河，为传统户外行业的智能化转型提供可借鉴的发展范式。