锅圈加码酒饮到家，家庭用餐场景再扩展

2月4日，锅圈食品（02517.hk，以下简称锅圈）发布公告称，将在门店体系内采购并售卖宋河酒业相关产品。从经营层面观察，这看似常规的商品引入，但若结合锅圈2025年以来盈利能力的变化、门店扩张节奏的加速以及其围绕家庭餐桌持续推进的业务布局来看，这更像是一项围绕酒饮到家场景展开的结构性布局。

在理解这一业务变化之前，有必要先回到锅圈2025年的经营基本面。根据此前披露的盈利预告数据，锅圈预计2025年实现收入77.5亿元至78.5亿元，同比增长19.8%至21.3%；净利润4.43亿元至4.63亿元，同比增长83.7%至92%；全国门店总数达11566家，较2024年12月31日增加1416家。以上数据变化意味着，锅圈已从“稳规模、修模型”的阶段，逐步进入到“规模与盈利能力同时释放”的区间。尤其是在四季度门店数量重新提速的情况下，利润端并未被摊薄，反而保持弹性，反映出单店模型和品类结构正在发生实质性改善。

在这样的背景下，酒饮到家的战略权重逐步上移。我们了解到，酒饮相关商品在锅圈整体销售结构中目前占比仍然不高，但增长速度较快，其覆盖的消费场景横跨家庭日常用餐与聚餐、宴席等多种形态。进一步拆解家庭居民的实际消费行为可以发现，酒饮到家所对应的并非单一或少数高频场景，而是围绕家庭关系与社交往来形成的多层次宴席型需求结构。

据了解，锅圈基于酒饮到家战略，挖掘了36个宴席场景，涵盖婚宴、生日、生子、升学、节假日等不同场景。通过以上的布局，一方面，白酒、啤酒等酒类产品在这些场景中，具备抬升客单价、放大组合消费的能力；另一方面，精酿啤酒、饮料、果汁等即饮产品，则更频繁地出现在日常餐桌之中，对到家频次和消费粘性形成支撑。

这种同时作用于“价值密度”和“消费频次”的特征，使酒饮到家在门店模型中呈现出不同于单一食材品类的结构意义。它既不是单纯的引流商品，也并非只在特定节点发挥作用的低频消费，而更像是连接不同家庭用餐场景的一条横向品类带。

从财务属性看，酒饮到家同样具备与锅圈当前发展阶段高度契合的优势。相较部分需要深度加工和复杂冷链履约的食材品类，酒饮整体毛利率高且相对稳定，门店操作复杂度较低，库存和损耗管理也更为可控。在门店规模已具备一定体量、费用率开始下行的阶段，这类品类更容易对单店盈利能力形成持续性的正向补充。

宋河酒业与锅圈同属锅圈实业子公司，是“兄弟企业”。此前已有媒体分析指出，双方在资源禀赋上具备较强互补性：锅圈拥有覆盖全国社区的门店网络和成熟的即时零售履约能力，而宋河酒业拥有文化底蕴、酿酒工艺和老酒资产，产品线同事覆盖口粮酒、商务用酒和高端文化用酒。

这使得宋河酒业的产品结构，能够嵌入从家庭日常用餐到重要聚餐的多层次需求之中。对于锅圈而言，这种多价格带、多频次的酒饮供给，有助于在同一门店体系内承接更完整的家庭餐桌消费路径。

从消费者视角看，这种酒饮到家的整合，降低的是选择与决策成本；而从门店视角看，其意义在于提升酒饮与核心食材之间的自然联动，使饮品不再以孤立SKU的形式出现，而是作为家庭用餐方案中的一部分参与动销。

如果进一步回溯锅圈在酒饮到家领域的布局，这一动作并非突发。2024年，锅圈就开始布局精酿啤酒品类，并陆续推出多款精酿啤酒，2025年，锅圈通过啤酒节等活动强化酒饮与消费场景的关联。同时NFC果汁等即饮饮品在门店中承担了吸引客流、提升转化效率的功能。这些尝试更多解决的是日常消费频次和进店效率的问题，而宋河酒业产品的引入，则在价格带和使用场景上形成了纵向补充。

从更宏观的角度看，这一系列动作并未偏离锅圈既有的发展路径。酒饮到家被嵌入到“在家吃饭”这一核心场景之中，作为提升方案完整度和消费价值密度的重要组成部分，帮助锅圈把业务场景逐步从解决“吃什么”，过渡到解决“如何吃得更完整”。

综合来看，在2025年盈利能力明显改善、门店模型逐步成熟的背景下，锅圈选择强化酒饮到家，并引入宋河酒业覆盖宴席与日常消费的酒饮产品，是一项围绕家庭消费场景和盈利结构展开的战略性布局。短期内，这一举措有助于优化门店交易结构；中期看，酒饮到家有望成为稳定的增长补充变量；从长期视角看，其所反映的，是锅圈对家庭餐桌场景的持续加深，对家庭餐桌消费需求的更深层次满足。