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单日暴涨63%,又一巨头横空出世了

2026-02-10 18:07:21   来源:财经锐眼  作者:锐眼哥 

摘要:过去几个月,全球股市最耀眼的明星不是黄金白银股,也不是英伟达谷歌,而是存储芯片几大巨头。

过去几个月,全球股市最耀眼的明星不是黄金白银股,也不是英伟达谷歌,而是存储芯片几大巨头。


存储芯片大爆发,A股巨头赴港上市


AI浪潮推动,存储芯片和半导体行业迎来了爆发式增长。受益于存储芯片价格暴涨,美股的闪迪过去一年股价最高暴涨25倍,成为美股市场上的“超级大妖股”,西部数据暴涨10倍左右,美光科技、希捷科技同样表现不俗,股价最高涨幅也达到6倍左右。


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韩国半导体双雄、全球最大的两家存储芯片巨头三星和SK海力士,充分享受到了HBM(高带宽内存)需求爆发的红利,股价在过去几个月内也暴涨数倍,带领韩国股指直接翻了一倍多。


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最近,SK海力士向员工发放人均67.4万元巨额奖金一事刷屏网络。很多人这才意识到,存储芯片行业今年是多么火爆、多么赚钱、多么豪横。


A股方面,过去几个月也诞生了不少存储大牛股,比如三大存储模组厂商德明利、江波龙、佰维存储。


不过要说到硬实力、技术能力、影响力,国内存储芯片产业链最强的还得是长江存储、长鑫存储,它们都是存储芯片原厂。不过“两长”还没有上市,它们的IPO也是国内资本市场高度关注的大事件。


在全球的存储芯片赛道,澜起科技也是一家实力非常强的企业,它在服务器内存接口芯片这个细分赛道上是全球第一。


当下,全球内存接口芯片厂呈现典型的“三足鼎立”格局,澜起科技排在第一,全球每卖出三颗DDR5内存接口芯片,就有一颗来自澜起。另外两家是日本的瑞萨(Renesas)和美国的Rambus


澜起科技能坐上全球第一,事实上是一个非常了不起的成就。一个客观事实是,在全球半导体核心领域,中国企业能坐上头把交椅的并不多。


最近,赴港上市的澜起科技再次引发关注。29日,澜起科技正式在港股上市,当天就暴涨超过63%,市值超过2100亿港元。


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就在前不久的22日,澜起科技在A股也创出历史新高。


210日收盘后,澜起科技的A股市值为2152亿元,股价为177.5元;港股市值为2158亿港元,股价为178港元。


澜起科技,始于美国,落脚香港


澜起科技的资本之路,起始于美国,落脚于香港,堪称“跨国腾挪、两度上市”的经典案例。


澜起科技其实是个“混血儿”,公司2004年在上海张江成立,不过创始人团队均来自美国硅谷。创始人杨崇和,之前在美国硅谷的著名半导体公司LSI Logic担任高管,但他很早意识到中国半导体的巨大市场,于是从硅谷带回来很多华裔工程师,并直接聘请大量美国顶尖芯片设计人才,创立了澜起科技。


澜起科技在成立之初,就获得了科技巨头英特尔的战略投资,这意味着公司自诞生起,就被纳入了英特尔的全球技术生态链。


澜起科技最早是在美国上市的,2013年,公司通过与迈威科技进行反向并购的方式,将自己的优质资产注入到这家濒临退市的公司中。交易完成后,澜起科技成功登陆美国纳斯达克交易所,成为了一家在法律和财务上完全合规的美国上市公司。


不过,当时的美股市场并没有给澜起科技很高的估值,其市盈率只有10-15倍左右。彼时A股市场对科技股热情十分高涨,更重要的是,国内有“国产替代”的国家战略支持。


2014年,清华控股通过旗下的清控华山资本联合意大利的Giovenzana资本,向澜起科技发起了私有化要约。之后,澜起科技从纳斯达克退市,并迅速拆除了原本为了适应美股上市而搭建的“可变利益实体”架构,将公司的控制权和注册地彻底迁回中国境内。


经过一系列股权腾挪,清华控股成为了公司的实际控制人,澜起科技正式从一家“美资背景的红筹公司”变成了“中资控股的科技巨头”。


2019722日,澜起科技在A股科创板上市,代码688008,成为科创板首批上市的25家企业之一,也是当时很受关注的“红筹回归第一股”。


最近两年,A股公司赴港上市风潮兴起。2025年,澜起科技为了冲刺港股上市,将其在A股上市的主体澜起科技股份有限公司进行股权重组,将原有的“存算一体”等业务保留在A股,将包括PCIe Retimer、津逮服务器等“互连类芯片”业务分拆出来,成立了“澜起科技(香港)有限公司”作为港股上市主体。赴港上市,可以更方便国际资本的进出,也更利于公司全球化业务的估值重塑。


保荐阵容强大,业绩确定性较强


澜起科技作为中国“最能打”的存储芯片类巨头之一,赴港上市的保荐机构阵容强大,主要由摩根士丹利、瑞士信贷、中信证券组成。此外,花旗集团、海通国际等也参与了承销。


豪华保荐团队的背后,是澜起科技爆发式增长的业绩。2025年前三季度,公司营收接近80亿,仅第三季度就40亿营收,同比增长57.8%,归母净利润16.32亿元,同比增长66.89%


公司毛利率长期稳定在60%以上,这在国内半导体公司里,是非常罕见的“高富帅”指标。


财务指标上看,澜起科技也不缺钱,截至2025季度末没有短期借款和长期借款,持有的货币资金高达88.99亿元。5.68亿的较小规模应收账款说明公司对客户也是强势地位,一般都是客户先打钱,澜起再发货。


澜起科技的客户体系主要分为芯片厂商和服务器厂商,前者主要是三星、SK海力士、美光这全球三大存储芯片厂商;后者覆盖国内的浪潮、联想、新华三,以及国际巨头英伟达和戴尔。


总体而言,澜起科技的客户群囊括了全球半导体与服务器领域的顶尖企业。在目前全球存储芯片供不应求,三大厂商不断涨价的大背景下,作为存储芯片产业链的重要一环,澜起科技在产业链中的重要性,以及未来几年业绩的确定性,应该是越来越强的。



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