刚刚，中国股市最大惨剧来了！

当下的A股，有1900只左右的股票跌破了去年“股灾3.0”的最低点，熊市格局确立无疑。在这难熬的日子里，很多人已不愿再提股市，但今天还是必须得说一下，因为股市上最近发生了一件大事：有股票要退市了！

5月17日晚，深圳证券交易所发出一则公告，对*ST新都作出股票终止上市的决定，该股票将自5月24日起进入退市整理期，在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。

这意味，*ST新都将进入退市程序，成为2017年的“退市第一股”。

一、退市的前因后果

*ST新都在披星戴帽（股票披星戴帽的意思是：股票由于两年连续亏损被特别处理，股票名称前加*ST，涨跌幅变为5%，*的意思就是表示存在退市风险）之前，叫新都酒店。

它是深圳唯一的上市酒店，在深圳的地位就好比北京饭店之于首都，只要提起新都酒店的名字，在深圳可以说是无人不知、无人不晓。

就是这样一家著名的酒店，在2013、2014连续两个会计年度，因为违规为关联方担保，财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票也从2015年5月21日起暂停上市。

先解释一下“无法表示意见的审计报告”这个比较专业的词。

一般来说，会计师事务所对企业的财务进行审计之后，会给出下列四种意见：

1、无保留意见。意思是企业的报表一切都很OK。 2、保留意见。意思是企业的财务报表有不行的地方，但总体上60分合格。

3、否定意见。意思是对企业的财务报表否定，判定过不了60分及格线。 4、无法表示意见。意思是企业的财务报表连鬼都看不懂，自己无话可说。 所以，会计师事务所对企业报表认同程度的排序就是：无保留意见＞保留意见＞否定意见＞无法表示意见。如果企业得到否定意见和无法表示意见的审计报告，那就意味着企业的财务报表是不合法、不公允的，也是不被监管部门承认的！

本来，*ST新都在披露完2015年年报有将近7000万的净利润之后，就向深交所提出了恢复上市的申请。但前段时间的2017年4月25日，深交所收到的给*ST新都做年报审计的会计师事务所的文件却说，*ST新都在2015年度的净利润是负的！

为啥*ST新都说有7000万利润，而会计师事务所说是净利润为负呢？核心问题就是2015年的一笔物业租金收入，*ST新都把这笔收入放进了经常性损益（即日常经营所得），而会计师事务所则认为是非经常性损益（即偶然发生的一次性收入）。

照理说，这种技术性问题会计师事务所不会难为上市公司，但双方偏偏在这个问题上争执不下，里面到底怎么回事，只有双方当事人才知道。

屋漏偏逢连夜雨，紧接着，4月28日，为*ST新都恢复上市的保荐人又撤回了其出具的恢复上市申请相关的保荐文件。

刚刚跟会计师事务所对撕，又被保荐人摆了一道。至此，大局已定，*ST新都想不退市都不可能了。

*ST新都的退市大戏，就像是一部商业谍战大片，在这场大戏当中，会计师事务所和保荐机构，扮演的是联合弄死自己老大的“叛徒”角色。

二、史诗级暴跌不可避免

深交所一纸退市令下，从下周三（5月24日）开始，*ST新都将进入退市整理期交易，股价也将面临非常大的下跌风险。

上图是*ST新都的走势图，在2015年4月30日停牌之前，*ST新都出现了连续15个涨停板。

值得注意的是，停牌前的最后一个交易日，*ST新都的成交额激增了10倍，当天成交8500万元，创下了近1年新高。

毫无疑问，有人在停牌前一天逢高大笔抛售股票才导致了成交量大增。时间掌握的如此精确，说没有内幕交易，恐怕鬼都不会相信。

停牌时，*ST新都的股价收报于10.38元。现在市场普遍认为，等待*ST新都的可能是15个以上的跌停板。

粗略计算一下，如果有16个跌停板，那么*ST新都将成为1元股。如果真的发生这事，那么*ST新都毫无疑问会成为2017年中国股市最大的一只黑天鹅。

可怜了里面2万多股东，他们30多亿的财富不久之后就会灰飞烟灭、不复存在了！

有的人在停盘前一天抛售，赚得盆满钵满；而有的人却将面临复牌之后连续15个跌停都卖不出去的惨状。

这就是股市，有人上天堂，就有人下地狱。

三、退市会常态化吗？

在*ST新都被勒令退市之后，深交所做出了“将严格落实并不断完善退市制度，推进退市制度常态化”的表态，而新华社撰文也肯定退市常态化带来的积极影响。

交易所和媒体都发声了，退市常态化会实现吗？还是先别高兴的太早。

回顾A股的退市历史，自2001年退市制度建立起，两市总计退市公司仅有90余家，年均退市率约0.35%。

而成熟的资本市场年退市率一般在6%以上，美国股市近年来更是退市的公司比上市的还多。

正因为有着“好公司上来，差公司退市”这样的良性循环，美国股市才走出了长达8年的大牛市。

A股退市制度的形同虚设，引发的最大问题就是“劣币驱逐良币”，这是导致A股长期走熊的一个重要原因，也是中国股市多年来的一大的顽疾。

正因为退市制度形同虚设，所以才会有大量的内鬼在ST股票上兴风作浪、大肆进行内幕交易。

只有退市常态化，才能斩断赌客们习以为常的侥幸，才能让壳资源变得一文不值，才能树立资本市场真正正确的逻辑常识。

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。只有退市制度常态化，中国股市才能正本清源！

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