投资家网资本沙龙（第38期）——“企业融资之道”成功举办

12月2日，由投资家网主办的第38期资本沙龙，在良宁控股举办，天亿资本、投资家网合伙人张宾先生为大家带来了一场资本盛宴，众多企业精英和投资机构应邀出席。

首先，与会嘉宾进行了简短的自我介绍。

随后，嘉宾分享环节，张总就资本市场现状与大家分享了关于融资和资本运作的观点。

针对各种资管计划进入私募股权市场，张总认为，资管计划主力的进入，使得人民币基金的投资能力大幅提升。一般而言，股权投资需要十年期的资金周期，投资策略需要在整个基金周期内保持有效，投资人员也需要在基金周期内进行锁定。但是中国市场上目前存在着长期性之下的各种短期性因素，资金面、策略面、人员面莫不如此。资金层面存在着大量的以短期资金投入长期PE投资当中，并不断置换的现象，其中最大的资金供给来自于银行资金池。策略层面，存在着一些短期的窗口性策略，比如前几年出现过的私有化套利策略、新三板投资、人民币跨境投资策略，而随着外汇管制加强，A股借壳规则趋严、新三板转冷等因素，导致这些策略的实际有效期往往只有一到两年，却有大量长期资金沉淀在其中。

对于行业风口的演进，可以回顾二战后期的美国经济，每个朱格拉周期的背后都对应了一个主导产业，而主导产业在10年间用技术进步或全球需求驱动该产业的投资周期。所以整体来看，“风口中的风口”重要来自三个方面：人与人连接——互联网、软件、半导体、电子元件等；物与物连接——航空物流、汽车零部件、通信设备等；延长人的寿命——环保、生物科技等，这些将成为驱动未来十年宏观周期的产业浪潮。

面对融资问题，张总认为技术、团队、市场和商业模式是企业融资的三大要素。领先的技术带来更高的护城河，更高的技术、更低的成本才能有竞争力。初创企业能够生存下去需要有核心的技术优势，如果没有这一优势，后续就会面临资金问题，这不是一般创始人承受得了的。其次是团队要素，要看创始人成立公司的时候是否有胸怀，是否愿意为互补团队付出。最后是市场和商业模式要素，首先是市场的规模，要有足够大的市场，除此之外，好的商业模式需要不断验证。

在张总的精彩分享之后，与会嘉宾根据各自的行业需求展开了讨论。大家表示收获很多，希望今后有更多的机会参与投资家网举办的活动。