优信赴美IPO：亏损27亿，也要上上上上，上市

“上上上上，上优信二手车”。从杜海涛到王宝强，再到莱昂纳多·迪卡普里奥，优信二手车请了10多位明星把这句鬼畜般的广告词喊遍全中国。如今，可以加上一句“上市了”。

优信赴美IPO传闻不断之际，这一消息得到落实。5月30日凌晨，优信向SEC（美国证券交易委员会）提交IPO申请，拟募资最多5亿美元资金在纳斯达克上市。这意味着，优信将抢在广告语喊得更响的瓜子、人人车之前上市，成为中国二手车电商第一股。

优信集团成立于2011年，目前主营业务有两部分：优信二手车，为C端用户出售二手车的B2C业务；优信拍，面向车商的二手车在线拍卖平台。早在2016年，优信便有分拆上市计划：将优信拍和金融业务在国内上市，优信二手车独立在海外上市。当时，优信拍计划与A股上市公司资产重组，实现借壳上市，在监管政策严控下失败告终。

从2011年到2017年1月，优信集团完成E轮共计10亿美元融资，百度、腾讯、高瓴资本、KKR、华平投资纷纷加持，资本助推下，优信的业务成交量不断攀升。尽管如此，优信和二手车行业的盈利问题却始终处于微妙局面。

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市场占比41%，依旧亏损27亿元

据优信递交的招股书显示，2017年优信总营收为19.514亿元，较2016年的8.24亿元同比增长136.7%；2017年优信整个平台GMV（成交额）达434亿元人民币、成交量为634317辆，同比2016年有大幅增长。

来源：腾讯科技

第三方数据显示，优信2017年GMV和成交量已占二手车电商市场41%的份额。其中，TO C的优信二手车市场占比为41%，TO B的优信拍市场占比为42%。可以看出，优信在二手车市场份额上占比颇高。

此外，截至2018年Q1，优信全国线下布局已超270座城市、670家门店；总面积近100万平米的7个大型区域交易中心；拥有近100个第三方物流合作伙伴，覆盖超过357个城市，合作维修服务伙伴超过297家。

就是这样一个二手车电商行业的头部玩家，盈利情况却相当不乐观。

招股书披露的亏损状况显示，2017年、2016年优信运营亏损分别为18.23亿元、12.52亿元，净亏损分别为27.48亿元、13.92亿元，亏损额在逐年递增。刚刚过去的2018年Q1，优信净亏损8.394亿元人民币，而去年同期为5.108亿元人民币。

亏损总归是有原因的。目前，对车商和用户的补贴和品牌投入是优信主要支出。多年来，优信在品牌影响力上投入很大，代言人换了又换。2018年5月，优信二手车的代言人更是从王宝强换成国际影帝莱昂纳多·迪卡普里奥。2015年，优信豪掷3000万元买下《中国好声音》60秒广告。

在资本助力和品牌影响下，优信的发展多年来遥遥领先于其他平台，但迫于盈利模式尚不清晰等问题，优信确实需要新一波融资解决财务问题。值得一提的是，在二手车行业，过硬的代言人只是“标配”。“没有中间商赚差价”的瓜子二手车有孙红雷代言，“好车不和坏车一起卖”的人人车请来黄渤代言.....

明星代言、资本加持，经历烧钱大战的二手车电商行业，正面临着新的转折。

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优信之后，二手车平台或迎上市大潮

从2014年开始，二手车电商市场呈现井喷态势，吸引大量资本涌入。到了2017年，这个行业融资额度盛况空前。以二手车电商三巨头为例，1月，优信率先完成E轮5亿美元融资；

6月，瓜子二手车获得B轮超4亿美元融资，并于10月完成B+轮超1.8亿美元融资；9月，人人车获得2亿美元融资。

同时，整个二手车市场交易量，从2011年的682万辆已攀升到2016年的1039万辆。有业内人士称，在资本不断加持、二手车市场持续向上的情况下，二手车电商有望在2018年迎来IPO大潮。

而上市对整个行业也有积极的推动作用，除了缓解财务危机，上市势必会使二手车电商平台更加规范发展。，行业标准也将提高。

事实如此，在优信IPO之前，车好多集团、大搜车等都传出上市计划，大搜车创始人更是对外宣称，最快将于2018年底IPO。所以，优信的上市只是一个开始，未来不断会有二手车电商平台上市。值得一提的是，这个行业正在面临大洗牌。

在烧钱大战中，2016年瓜子烧掉9亿元，人人车烧掉5亿元；2017年优信投入10亿元品牌费用。巨额广告费用背后，二手车电商的竞争进入白热化，实力不足的小玩家纷纷出局。

2017年9月底，车来车往宣布破产清算，倒下的远远不止这一家。

小玩家倒闭，屡获融资的三巨头却持续亏损，可以看出，靠巨额广告投入和抢占市场已经不能维系二手车电商平台的发展。烧钱获客永远只是第一阶段的打法，找到清晰可行的盈利模式才是二手车平台关键转折所在。

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