胆大包天，猖狂造假！这家公司被强制退市！

导读：前几天，金亚科技因涉嫌欺诈发行股票等违法行为，被证监会移送公安机关。之后证监会深夜补刀，对金亚科技正式启动强制退市机制。

时间刚过一周，金亚科技的退市流程还没走完，又一家上市公司步其后尘，因财务造假被证监会移送公安机关，已经走到退市边缘，它就是雅百特！

一

7月5日，雅百特发布公告称，公司因涉嫌犯罪已被证监会移送公安机关，存在暂停上市的风险。

回顾金亚科技退市过程发现，雅百特现在所走的路，正是金亚科技曾经走过的路，既然已被证监会移送公安机关，那雅百特离退市还会远吗？

果不其然，7月5日深夜，证监会再补一刀，正式启动对雅百特的强制退市机制，“雅百特”沦为“*ST百特”，悬在头顶上的达摩克利斯之剑终于落下。

值得注意的是，雅百特是A股历史上第一家被启动强制退市机制的中小板公司。

7月4日，雅百特以“拟披露重大事项”为由临时停牌，避免了利空消息发布后的股价下跌，算是不幸中的万幸。

但是，既然是临时停牌，就意味着很快复牌。7月5日深夜，雅百特发布公告称，公司股票将于7月6日开市起复牌。不出意料，雅百特7月6日开盘即一字跌停。

雅百特之所以走到今日窘境，全都拜财务造假所赐。2015年，雅百特在年报中虚增当期营业收入及利润，涉嫌违规披露、不披露重要信息罪。而回顾雅百特的财务造假史，简直让人重刷三观。

二

2015年8月，雅百特借壳江苏中联电气股份有限公司实现上市，主营业务为金属围护系统。上市之初，借壳双方签署了为期三年的业绩承诺，若不达标就以股份进行赔偿，这也是雅百特财务造假的根源。

雅百特先通过一家海外公司伪造一个虚假的工程建设合同，再自导自演一场把建材出口到巴基斯坦的“好戏”，还贴出了所谓的“施工现场”照片迷惑公众视线。实际上这些建材只运到香港，之后又通过第三方进口回来。

为了让财务造假看起来天衣无缝，雅百特也是费尽心机。除了建材出口的戏码，雅百特还制造出一条真实的资金流。雅百特以国际贸易的名义，通过关联企业把钱打到海关，又以进口的方式把钱转回国内，形成一个资金流闭环。

通过以上操作，雅百特业绩暴涨。2015年年报显示，在与巴基斯坦木尔坦市开展的城市快速公交专线项目中，雅百特实现营业收入20182.50万元，占年度销售总额的21.8%；这笔交易为雅百特带来营业利润14967.52万元，占当期披露利润总额的47.09%。如此大手笔的跨国交易，让雅百特上市后首份年报闪闪发光。

但这只是开始，2016年雅百特故伎重演，大手笔跨国交易忙不停。2016年1至9月，通过跨国交易，雅百特实现营业收入10130.24万元，实现利润2423.77万元，占当期披露利润总额的19.74%。雅百特美其名曰响应国家“一带一路”倡议的号召，真是会给自己脸上贴金。

讽刺的是，雅百特动辄数亿元的账目，竟然都是在上海一间20平米的小屋完成，这间店铺只有一名会计和一名不懂会计的助理。

三

雅百特以为跨国造假就能避开证监会调查，但是，再狡猾的狐狸也逃不出好猎人的手心。证监会还是发现了雅百特财务造假的真相，并立即展开深入调查和跨国取证。

在证监会调查期间，雅百特相关方面态度恶劣，证监会用电脑查账时，雅百特人员甚至以拔电源的方式粗暴对抗，真不知哪来的勇气，还叫嚣证监会侵犯其“隐私权”，简直令人哭笑不得。

雅百特财务造假案违法手段特别恶劣，涉案数额特别巨大，该案件甚至惊动了外交部，也遭到央视的点名批评。但天网恢恢，疏而不漏！雅百特聪明反被聪明误，正好撞到证监会的枪口上。

2017年4月6日，证监会对雅百特进行立案调查。发现2015年到2016年下半年期间，雅百特通过虚构海外工程项目、国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%，2016年虚增利润占当期利润总额约11%。

历时八个月后，2017年12月16日，证监会对雅百特及相关责任人下发《行政处罚决定书》。对雅百特责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对雅百特董事长陆永采取终身证券市场禁入措施，并罚款30万元；对其他责任人一并做出处罚措施，罚款金额3万元到30万元不等。

如今，证监会铡刀落下，雅百特即将经历退市风险警示、暂停上市、强制终止上市、退市整理期、摘牌等5个阶段。按照今年修订的相关退市制度，雅百特的退市进度或较今年以前非创业板公司的退市进程大大加快。

四

大概自己也知道造假不是长久之计，在忙着造假的同时，雅百特的大股东及一众高管也在忙着减持。

2015年至2016年下半年，雅百特大股东及一众高管累计减持30余次，累计套现金额约5亿元。密密麻麻的减持公告简直让人眼花缭乱，其中以第一大流通股东季奎余最甚。

在财务造假丑闻曝光后，雅百特大股东和高管的减持套现暂告一个段落，不过并没结束。按捺一年之后，雅百特大股东又开始蠢蠢欲动。

2018年6月28日，即被证监会强制退市前夕，雅百特第三大股东瑞都有限公司以“经营需要”为由，对外抛出减持不超过44,743,700股的计划，以当日收盘价5.00元计算，预计套现逾2亿元。

值得注意的是，截止6月28日，瑞都有限公司合计持有雅百特无限售流通股份60,216,000股，约占公司总股本的8.07%。此次计划减持的股份数量，约占其持股总数的四分之三，可以说是“清仓式减持”了。

但天不遂人愿，被证监会强制退市的消息公开后，瑞都有限公司的清仓减持计划恐怕要泡汤了。其实，自财务造假丑闻曝光后，雅百特的好日子就一去不复返了，公司业绩也是“王小二过年，一年不如一年”。

6月23日，雅百特发布公告称，公司前期中标的“深圳会展项目标准展厅金属屋面工程”和“郑州奥体中心金属屋面工程”两个项目，由于“材料采购等商务条款无法达成一致”，以及“后续部分商务条款、合作方式等未达成一致”等原因，分别宣告流产。

而雅百特此前收购的两个标的公司，上海“中巍系”的两家公司和深圳三义建筑系统有限公司，2016年至2017年连续两年未能达成业绩承诺，进一步拖累上市公司整体业绩。

雅百特2017年营业收入和利润水平与2016年基本持平，但应收账款同比增长达50%，短期借款也从2.06亿元飙升至5.85亿元，同比增长超过180%。

再看雅百特股价走势。2017年年初，雅百特股价达到历史最高点23.92元，如今已经跌到4.75元，大概一年半的时间，股价累计下跌幅度超过80%。如今雅百特被强制退市，股价继续下跌是必然的，就是不知道最后会跌成什么熊样了。

尾声

2018年3月2日，证监会重新修改《退市制度》，目的是形成优胜劣汰的上市公司退市机制，提升上市公司质量，发挥资本市场基础功能，维护投资者合法权益。

如今雅百特被强制退市，也将成为A股历史上的一个里程碑事件，毕竟雅百特是中小板第一家退市公司，这意味着证监会的监管力度更胜从前。

重赏之下，必有勇夫，反之亦然，只有让那些造假的上市公司受到严惩，才能以儆效尤，为上市公司营造一个公平公正的竞争空间，还中国资本市场一片蓝天。

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