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前程无忧:前程堪忧?

2018-08-09 23:00:26   来源:投资家网  作者:锐眼哥 

摘要:8月伊始,中概股走势分化。8月3日,前程无忧大跌17%,位列跌幅榜第一名,成功吸引资本市场的注意力。


8月伊始,中概股走势分化。8月3日,前程无忧大跌17%,位列跌幅榜第一名,成功吸引资本市场的注意力。


前程无忧成立于1998年,至今已经存续20年,是中国在线招聘企业当之无愧的“老大哥”。2004年9月,前程无忧赴美上市,成为第一家在美国纳斯达克上市的中国在线招聘企业。


前程无忧股价大跌与公司2018年二季报直接相关。8月2日,前程无忧在盘后公布2018财年二季报,公司第二季度总营收为人民币8.955亿元(约合1.353亿美元),比去年同期的人民币6.732亿元增长33%,超出公司此前预期的区间。


值得注意的是,前程无忧2018年二季度的真实业绩,低于此前华尔街分析师给出的1.3876亿美元的平均预期。


此外,前程无忧第二季度净亏损为人民币5660万元(约合860万美元),相比之下去年同期的净利润为人民币7060万元。


8月3日,前程无忧公布第三季度调整后每股收益预测,但低于分析师的最低预估。


受多重利空叠加影响,8月3日前程无忧股价暴跌,盘中一度跌超20%,最终收盘报77.18美元,收跌17.09%。


前程无忧.bmp



3个月前,前程无忧股价还是另一番景象,而背后推手依然是公司财报。


5月4日,前程无忧发布2018年一季报,公司总营收增长33.5%至8.113亿元人民币,实际净利润增长15.5%至人民币2.427亿元,这也是前程无忧近五年来业绩最好的一季。


受利好消息提振,前程无忧股价一路上扬,于6月6日上涨至114.62美元,创出历史最高。至此,今年以来前程无忧股价累计上涨幅度超过80%。


前程无忧1.bmp


得益于公司股价大幅上涨,前程无忧联合创始人兼CEO甄荣辉的个人身价也水涨船高。甄荣辉2000年加入前程无忧并担任公司CEO,拥有前程无忧20%的股权。


据彭博亿万富翁指数显示,甄荣辉已经积累了15亿美元(约合95亿元人民币)的财富。此前,甄荣辉从未在国际财富排行榜上出现过。从发行价14美元到最高价114美元,前程无忧的股价上涨造就了甄荣辉的财富传奇。

 

但是,成也财报,败也财报。前程无忧2018年一、二季度两份财报发出后,造成了截然不同的股价走势,甄荣辉的个人身价也在股价涨跌之间坐上过山车,不知内心作何感想。



探究前程无忧股价下跌的原因发现,早在2018年二季报发布前,前程无忧已经曝出诸多负面。


6月15日,澎湃新闻报道称,前程无忧的用户信息在暗网上被公开销售,黑客甚至展示了部分样本数据,包括邮箱、密码、真实姓名、身份证号码、电话等。消息一出,舆论哗然。


暗网上的售卖人称,手中共有195万条相关数据,售价是12个比特币。彼时,1个比特币价格超过4万元人民币,12个比特币总价约50万元人民币。


为吸引买家,售卖者首次公开了82条样本数据。经前程无忧安全团队校验发现,有65条数据在其碰撞库中,其余17条数据无法正常登陆。


前程无忧方面表示,邮箱泄露的账户密码,都是在2013年之前注册,很可能是这些邮箱的用户名和密码被非法获得,然后被用来与前程无忧网站进行登录匹配,造成部分用户账户密码被撞库。


但前程无忧坚决否认公司数据被拖库,同时承认数年前发生过一些邮箱信息泄露,本次在暗网出现的样本数据很可能来源于此,却不愿公开具体涉及的是哪家邮箱服务商。


值此期间,A站刚刚发布公告称,网站受到黑客攻击,近千万条用户数据遭泄露,被不法分子拿到暗网上明码标价出售。


同一时段,12306网站用户信息泄露、摩拜单车用户信息泄露等负面报道层出不穷,社会公众极度恐慌。尽管前程无忧坚称公司数据库并未拖库,却难以让用户完全信服。



福无双至,祸不单行。就在前程无忧忙于处理用户信任危机之际,它的竞争对手——猎聘网高调上市了。


6月29日,猎聘网赴港上市,成为内地首家在港交所上市的在线招聘企业,也是继前程无忧和智联招聘之后第三家上市的在线招聘企业。


尽管上市首日遭遇破发尴尬,但猎聘网依然坚持高调作风不动摇,公司创始人兼首席执行官戴科彬公开表示,在中高端人才招聘服务领域,基本没人能与猎聘网抗衡,对同行前辈毫无顾忌。


猎聘网砸钱刷脸更是毫不手软。早在2015年,猎聘网就开始在多部影视剧中植入广告,包括《北上广不相信眼泪》、《私房钱》、《杜拉拉追婚记》等多部热播剧,2017年的职场大剧《猎场》更是成为当年爆款,让猎聘网赚足眼球。在营销方面,前程无忧的确不是猎聘网的对手。


相较之下,智联招聘在整体战略和起步时间上与前程无忧更为接近,连上市地点都保持一致。2014年6月12日,智联招聘登陆美股纳斯达克,成为继前程无忧之后第二家赴美上市的在线招聘企业。


但是,2017年9月25日,智联招聘宣布退出纽交所成为私有公司。智联招聘的退市举动,还牵出了前程无忧退市的传言。


面对退市传言冲击,前程无忧难以淡定。在前程无忧20周年媒体见面会上,公司首席运营官简思怀表示,前程无忧没有考虑过退市,并且正在观望CDR。在符合要求的前提下可能会选择CDR,但目前实验阶段不想做第一批CDR企业。



尽管前程无忧留存美股市场的意志很坚定,但独自留在美股市场苦苦坚持的滋味并不好受,为此,前程无忧选择通过发起多轮并购增强实力。


2016年起,前程无忧先后收购针对大学生及在校生招聘的应届生求职网、针对企业培训测评等人才发展解决方案的智鼎在线、针对高端财经人脉拓展的高顿教育,通过一系列的并购重组补齐业务短板。


2017年9月22日,前程无忧向拉勾网投资1.2亿元,获得拉勾网60%股权,成为其第一大股东。前程无忧入主拉勾网的直接目的,就是针对互联网行业、移动互联网行业的招聘专业化问题进行补全。

 

就算前程无忧表面再淡定,内心的焦虑也若隐若现。毕竟,除了少数几家已经上市的在线招聘企业,BOSS直聘、58同城等新兴对手来势凶猛,不断蚕食市场份额,即便是前程无忧这样处于行业领先地位的头部企业,也不得不提高警惕全力应对。


值得注意的是,前程无忧目前100%的收入都来自B端。事实上,前程无忧C端表现并不差,目前拥有日均2000万用户访问量和1亿份有效简历。但前程无忧并未轻易尝试C端变现,很可能是为公司未来业务创新保留余地。


在过去几个季度里,前程无忧已经有意无意养成一个“低承诺和超额完成”的习惯,以此满足外界预期,但现实结果差强人意。


在保持连续第八个季度营收增长的背景下,前程无忧2018年二季度发布后,即使营收仍然保持33%的增长率,却因没达到华尔街分析师的平均预期,沦落到股价大跌的悲惨境地。


未来,前程无忧的新一轮上涨仍然可期,但是想要超越上一季度33%的增长率,过高门槛恐难逾越。这可能也是前程无忧目前最担忧的问题了。


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