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启明创投胡斌:企业急需将“现金为王”提上日程,活下来才最重要

2018-10-15 10:50:42   来源:投资家网  作者:QIMIN张 

摘要:对于企业,“现金为王”这句话现在要提上日程,毕竟活下来才是最重要的。

机构简介:启明创投成立于2006年,以其卓越的投资业绩在中国风险投资界享有盛誉。先后在上海、北京、苏州、深圳和香港设立办公室。2017年,启明在美国募集了第一支基金,并分别在西雅图、波士顿和帕罗奥图成立了启明美国公司。目前,启明创投旗下管理七支美元基金,五支人民币基金,管理资产总额近40亿美金。


人物简介:胡斌先生在互联网领域有着近15年的工作和管理经验,是中国互联网最早一批的从业者。他于2013年加入掌趣科技,担任CEO,全面负责公司的运营和投资。胡斌先生在其风险投资和企业管理生涯中,参与投资和管理了多家互联网及消费著名公司。拥有北京大学信息管理学士学位。


投资案例:小米科技、知乎、Bilibili (NASDAQ:BILI)、Unity Technology、多盟、贝瓦网、疯狂游戏、世纪佳缘、开心网、当乐网、欢瑞世纪、大神圈、体育之窗等。


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随着移动互联网的高速发展,以品牌商、制造商为主的网络零售开始崛起,一些传统的营销方式逐渐转向“社区+电商”的新营销模式,电商的社交化成为发展的新趋势,一时,大量的企业、资本和人才纷纷涌入这一赛道,新消费产业迎来高潮。


启明创投合伙人,胡斌,在互联网领域有着近15年的工作和管理经验,是中国互联网最早一批的从业者。胡斌先生在其风险投资和企业管理生涯中,参与投资和管理了多家互联网及消费著名公司,重回启明后不久就投资了新消费领域的一个社交电商平台“有好东西”。


在此之前,胡斌已在互联网消费市场深耕多年,第一次加入启明创投是在2009年,专注于互联网消费领域的投资。在当时,创投行业的从业者还不是很多,比现在人数要少一个零以上,FA和VC的数量也要少一个零。


当年,VC还是偏甲方的位置,人民币基金的数量很少,大都还是一些美元基金。像IDG、赛富这些是属于比较老牌的投资机构,红杉在当时还属于比较新的基金,启明也只有两只基金。


胡斌在启明工作了将近五年的时间,本打算就这样一直从事VC行业,但在2014年,他看到了A股市场的一个罕见机会,文娱领域处于一个非常高的上升期,将有着巨大的发展空间,于是,他选择离开启明,加入掌趣科技担任CEO的职务。在掌趣科技,胡斌负责企业的运营与管理。


直至2017年,胡斌又选择重新回到启明,提及重返的原因,胡斌坦言,投资领域是他想要做一辈子的事,启明的文化是他所认可的,所以,重回启明是一个必然。


企业创造的价值要大于机构


十年创业,然后去做了VC,之后又在上市公司做了四年的CEO,现在又回到启明做VC。从企业到机构,胡斌经历了两个这样的周期。


在胡斌看来,企业和机构有着相同点也着很多的差异。企业和机构同是属于创业,面临着同样的风险和压力。但相比较而言,企业家能够创造的价值更大一些,因为VC是天才的帮助者角色,而企业需要冲在前面去做开创者,面临的风险更大,需要将精力完全投入到一件事,专注到一个领域,处处都要做到细致才可以,因为企业要给投资人交代,给股民交代,对员工负责,也要对用户负责。


作为投资人,与企业不同,他需要站在更高的位置,去关注更宏观的东西,不断了解这个领域相关的所有内容。相比较,投资人面临的风险可能会小一点,因为鸡蛋不是被放在一个篮子里。


实操过企业,又反过来去投资企业,这样的经历让胡斌更加了解一个企业的好坏,“当你作为VC去见创业者的时候,他哪些话是在吹牛,大概一眼就能看出来,甚至他一个眼神,他和团队之间的默契度,一句话、一个眼神都能感知到”。


作为早期项目的投资人,丰富的经历让胡斌拥有着自己独特的投资风格。“投资人能否获得好的项目需要看人脉,认识的人够多,互相比较认可,获得一个好项目的可能性就大,别人会把好的东西主动推给你,这比自己去调查更容易一些。另外,对于一些头部项目,如果自己信任的人对他有差评,那可能就不会再去关注这个项目”


另外,创业项目的团队执行力也是胡斌非常看重的一点。现在年轻人在思考层面比以前要成熟很多,但执行方面因人而异,有些人很能说,但做不出来,有些人说的不怎么样,但执行力却很强。


在团队的整体学历上,胡斌表示,并没有太多去关注对方是博士还是硕士。在互联网行业,这些并不是特别关键。如果是医疗组、技术组,要求的技术含量要高,学位高的会更关键,但互联网这种2C的东西,对于是不是博士团队并不是很看重。当然,这可能对早期项目来说会有些加分,但还是要看能力。


在投后管理方面,现在的一些VC已经做得非常细致,而启明并没有建立一个特别庞大的专门的投后队伍。合伙人负责制的模式让他们更希望自己能一直陪着企业成长,既然选择了这个企业,投资人和企业就同处一条船,大家互相信任了解,才能走的更远。


从另外一个角度来看,投后服务的程度深浅度不一,管多管少没有一个明确的标准,启明并不做强势的投后管理,基本上就是去看对方的需求。投资人更希望创始人和企业可以自己完全做好。当然,无论是资金、战略还是团队方面,当企业有需要的时候,投资人也毫无犹豫地站在你身边。


小米的成功完全超出预期


小米科技、知乎、Bilibili (NASDAQ:BILI)世纪佳缘、开心网......在胡斌投过的众多明星项目中,此时,人气最高的当属前不久在港交所上市的小米集团。胡斌回忆到几年前的小米,直言完全是超出了预想,“如果我拿当年的PPT去看投的所有公司,预计一年两年三年,它的增长绝大多数是不达标的,而小米,每一年几乎都是大幅超预期的,这是比较少见的。”


在胡斌看来,小米的成功可以说是天时地利人和。天时是,中国需要一个大的品牌的出现;地利则是中国作为手机制造的中心,这本就是一个优势;人和,就是需要一个懂互联网,又能够和传统硬件厂商合作起来的团队。这些,小米都具备。


近期,胡斌投资了一个叫“有好东西”的项目,有好东西是一款从美食入手的手机应用软件,致力于为家庭品质生活提供专业的服务。主要针对的是一二线城市的女性,更多的是三四十岁的妈妈群体,会员通过社群认识并加入有好东西,由甄选师想大家介绍推荐精选出的产品进行销售,售卖产品涵盖果蔬、水产、肉蛋、粮油、益智玩具、中小型家电、化妆品等,这些甄选师也大都是会员用户。


有好东西的产品从产地到销售全程可追溯,他们设有专业的寻味师岗位,从产地到包装再到运输销售甚至产品定价,整个过程寻味师都会进行精挑细选,严格把控。为保证产品的新鲜,有好东西与顺丰、京东物流进行了合作,保证产品更快到达用户。


目前,有好东西已招募了50余名寻味师,5万多个甄选师,经营的SKU达到了400多个。


胡斌之所以看中这个项目,首先是看到了这个行业的非常大的市场,第二是倾心于这个团队,创始人陈郢是从农村走出来的孩子,毕业于哈佛大学,可以说是中西合璧,并且整个团队做事非常认真仔细,执行能力也很强。胡斌相信,这样的队伍一定会成功,只是早晚的问题。


消费市场,可以做的事还有很多


原来是少数精英创业,现在是大众创业。胡斌在创业路上一路走来,感受到了中国资本的强大,“之前我们完全是向美国学,美国什么领先,我们就去学什么,而现在,很多美国公司反过来学习中国的创意,从“中国copy”到“中国制造”,再到现在的“中国创造”,很多互联网的商业模式和想法甚至实践都是中国最先做出来的”胡斌自豪的说到。 


中国的互联网相对来说是最公平的,没有遇到过严苛的政府管制或不正当竞争,相对来说,整个环境是非常市场化的,所以,对于从事互联网的人们来讲,过去的20年是幸运的。从什么都没有,到现在全球领先,甚至开始引领着全球,这些成就和发展是非常难得的。


“最近我们讨论纯互联网的东西很少,但消费甚至线下消费结合的产品会越来越多。我觉得这个改造和升级还会有很大的空间,互联网的模式已经很清晰,但中国的消费升级还没有完全完成”胡斌经常讲到,当一个产品有了两个牌子的时候,消费升级就差不多了。像资本主义国家,已经有了上百年的历史沉淀,而中国还比较薄弱,很多的细分领域都应该成为上市公司,所以,对于消费市场,还有很多的事需要做。


从消费角度来说,有些领域和互联网结合比较强,有些结合则稍弱一点,但总是会有结合。一方面,互联网在颠覆他们,另一方面,互联网也在帮助他们。总体来讲还是机会大于挑战。


别人贪婪,我恐惧,别人恐惧,我贪婪


VC曾经历过一个疯狂创业期,过去五年有太多的基金成立,如今融资困难使很多机构遭受打击。“当一个当满大街都是投资人的时候,这样的发展肯定是不健康的,适当的回调才是正常的”胡斌对于现状并不紧张。


像启明这种比较大的基金,最大的好处就是在融资上相对来说还是比较容易,美元基金都不用跑美国,而且基本上是超募。相反,他们反倒会控制自己的融资额不要太多,因为钱多了花起来是要负责的。


“作为VC其实还要控制自己的投资节奏,甚至投资的额度,所以从募资角度来讲,像启明这样的基金,我相信还是非常有竞争力的。在宏观上,对整个行业还是肯定会有影响,因为有很多机构是融不到钱的钱的,这是事实。”胡斌表示,任何行业都会有行情好的时间,也有差的时候,启明还是会按照自己的节奏来。


其实,绝大多数的失败是在投资环境好的时候造成的,成功的项目往往是出现在寒冬之时,


如果有子弹的话,还是按照自己的节奏出手。不要像市场一样那么巨大的起伏,保持一个自己的节奏,反而更可能获得更好的长期回报。


对于那些融资有困难的VC,胡斌建议,投资进度肯定是要收紧的,你可能要花更多的精力去管已投资的公司,让已投的公司获得更大的成功,而不是去花更多的钱去投公司,所以从投前转投后会多一点。


对于企业,“现金为王”这句话现在要提上日程。因为接下来的一年时间,融资会变得更加艰难。对于一些企业来说,现在是不是要跟竞争对手在获取用户上花更多的钱,这个要非常谨慎。你需要考虑到一个更长期的现金流,如果没有,是不是现在有融资,如果现在能融钱那就要尽快融钱,估值不要太苛求,如何活下来才是最重要的。


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