贝因美：锁定乳铁蛋白量价供应预计节约成本0.4亿

日前，贝因美股份有限公司（以下简称“贝因美”，证券代码：002570）发布公告就近期投资者关注的公司乳铁蛋白供应问题做了情况说明。公司称，为应对乳铁蛋白市场供需紧平衡状态带来的不确定性风险，与新西兰Tatua公司等多家该原料主流供应商签署了年度协议或补充协议等一系列协议。该协议将在锁定公司乳铁蛋白成本的同时，满足公司年度所需乳铁蛋白用量，对公司降低成本具有显著积极影响。按照目前每公斤乳铁蛋白1万元估算，贝因美预计全年能节省成本4000万元。

据悉，乳铁蛋白（lactoferrin,LF）是乳清蛋白的主要成分之一，占总乳蛋白的10%-15%，广泛分布在人体乳汁和哺乳动物乳汁中，是母体中非特异免疫系统的重要成员之一，为母乳中的核心免疫蛋白，具有抗菌、抗病毒和调节机体免疫等功能。作为新生命初次获得免疫力保护的营养物质之一，乳铁蛋白可以促进器官组织表面的黏膜免疫系统的发育，所以也被人们称作“健康的第一道免疫防线”。

乳铁蛋白作为添加剂加入奶粉中，可以使奶粉的成分最大程度地接近母乳，强化免疫因子、增加宝宝免疫功能。同时，促进肠道有益菌生长，帮助婴幼儿抵抗大肠杆菌、降低病毒等微生物引起的腹泻、肠炎等婴儿常见疾病，构筑起人生的第一道防线。研究表明，添加乳铁蛋白的奶粉既可满足婴儿生长发育的需要，同时又对婴儿的健康起到保护作用，对初生婴儿的营养需求和生长发育极其重要。正是因为乳铁蛋白在婴幼儿配方奶粉中不可替代的重要功效，添加乳铁蛋白的婴幼儿配方奶粉格外受到消费者的追捧，竞争优势明显高于普通奶粉。

据乳业专家介绍，2017年7月的《食品营养强化剂乳铁蛋白》新国标对乳铁蛋白的理化指标进行了修改，将纯度从90%提升至95%，导致市面上部分原料无法满足标准。该项政策也诱发了乳铁蛋白市场价格飙升，高峰时期甚至涨到三四万元/公斤左右，这直接抬高了企业成本，以至于不少婴幼儿配方品牌被迫提高出厂价或是“暂停生产”。

贝因美旗下的爱加系列奶粉是公司的畅销产品，据业界数据显示2019年爱加奶粉单品销售已突破10亿！乳铁蛋白是贝因美生产奶粉的主要原材料之一，尤其是爱加奶粉中添加有33mg/100g的乳铁蛋白，相比同等价位的其他品牌奶粉，爱加奶粉乳铁蛋白含量最高。也正是因为爱加奶粉添加乳铁蛋白的免疫力配方受到众多消费者热捧，在此次疫情期间亦是格外热销。据公司知情人士透露，在近两年核心原料乳铁蛋白涨价期间，由于责任感驱使，贝因美爱加奶粉却一直没有涨价!

分析师指出，按本次公司披露的数据，公司在2018年、2017年的乳铁蛋白用量分别为7.99吨及6吨，相关成本占原材料成本的8.95%及1.13%，乳铁蛋白原料用量只增加三成，但成本占比却增加超过六倍，可见乳铁蛋白原料成本已经成为影响公司业绩不可忽视的因素。回顾2018年，乳铁蛋白价格暴涨10倍直接导致贝因美当年预算外成本增加了2.5亿之多。2019年，乳铁蛋白涨价仍在拖累公司经营业绩，若按照2018年可比预算成本，乳铁蛋白涨价消耗了公司经营利润7000多万。

因此，贝因美本次同时解决了乳铁蛋白供应和成本价格锁定两项难题，对公司来说是重大利好，为确保2020年度盈利奠定了坚实基础！