飞科电器战略投资纯米，跨界入局厨电

3月21日，飞科电器发布公告称，受让纯米科技部分股权并对其增资。交易完成后，飞科电器将持有纯米15%的股权，双方将联手拓展厨房小家电。

巧合的是这个时间点，飞科电器即将迎来上市四周年，面临业绩压力，而纯米科技也曾透露不排除IPO的可能。在这个关键节点，一个个护小家电巨头，一个专注厨房生态的小米系新星启动联合，显得意义尤为重大。

优势互补，一拍即合

当前，飞科与纯米分别面临着各自的发展任务。

中金公司指出，飞科电器急需解决的问题是剃须刀提价和品类扩张；而纯米科技旗下拥有多个不同品牌、不同定位的产品线，如果要在当前业务基础上实现更大量级的扩张并进行深度创新，对其供应链和制造能力的要求也必然随之大幅提升。

飞科的品类扩张之路早就有迹可循，近年来它不断加码推进小家电多元化布局，2019年一季度推出了智能健康秤和延长线插座等新品类，电动牙刷新品也即将上市。

而纯米的市场需求也在增长。据了解，截止目前，纯米共有90个SKU，生产一线设有 14家生产工厂，实现21条生产线的同步运作。但近期烤箱依然出现了连续断货，即便排除疫情影响，其市场依然有相当大的想象空间，前提是能够迅速提高产能。

这种业务需求上的互补性在飞科的公告里得到了印证。

飞科表示，本次对外投资，是公司为实现专注于小家电领域内同心多品类战略的重要一步，投资完成后，公司将依托自身的渠道优势、供应链优势、管理优势和品牌优势，协同纯米科技在厨房小家电领域的技术积累，充分发挥其研发强、创新快的优点，布局厨房小家电领域。

很明显，这次合作是一次"各取所需"的强强联合。飞科借助已经深耕厨电领域多年的纯米科技获得突破厨电领域的通道和契机；纯米则可以借助飞科的渠道和供应链优势，开拓新的业务可能，完成盈利能力的再次攀升。

也有媒体猜测，飞科和纯米协同搅动厨电行业，可能会对现有的美苏九三巨头鼎立的局势形成强烈冲击。这种猜测并非无据可依。

去年双十一，纯米旗下的米家电饭煲、米家电磁炉销量挺进行业同品类产品销量TOP3，超过了老牌大厂九阳。根据天猫生意参谋数据显示，二者日交易增长幅度更是分别达到惊人的1023291.79%和1245290.96%。"美苏九"铁三角首次出现裂缝。

这次联手飞科，如果能充分发挥双方优势，在产品创新和供应链赋能上打好配合，打一个漂亮的攻坚战并非没有可能。

小米仍是最强后盾

尽管15%的持股比例和业务上的深度联合让飞科在纯米体系中占据了重要位置，但我们简单了解一下就会发现，纯米作为小米生态链中位居第一梯队的十家优秀企业之一，和小米之间的关联明显更为深厚且难以分割。

首先从股权结构来讲，小米仍是机构第一大股东。

交易前后纯米科技股权结构对比

在交易完成后的股权架构中，顺为和天津金米同为"雷军系"，二者合计持股23.03%，不但高于飞科电器的15%，甚至比创始人杨华的18.14%还多出4.89%。

因此这次股权变动与其说纯米要从小米手里要回控制权，不如说是为了顺利IPO做筹备，以便在上市后更好地保障股民权益。

再看看二者深厚的渊源。

雷军曾在内部解释自己的投资逻辑，"小米不是投资公司，追求的是连接设备越多越好，投资赚钱不是我们要考虑的，第一考虑是，符不符合我们的战略，第二条能不能不赔钱。"

也就是说生态链企业和小米之间并不是单纯的财务投资关系，而具备战略上的协同属性。所谓你好我也好，本质上是一种牵连足够深刻的利益共同体。

对生态链企业做自有品牌"不干涉、不阻挠、不鼓励"的三不政策正是这种关系的延展，正如刘德所说，"只要他们能够活下来，对我们来说都是好事。"

因此，对于生态链企业来讲，与其花费大量的时间和精力去考虑是否需要"脱米"的问题，不如像纯米这样采用多种方式做大做强自己，为二者的利益共同体添砖加瓦。雷军在纯米科技CEO杨华头条号下面的表态再次验证了这一点。

两条腿：从走路到跑步

过去几年，纯米科技营收一直保持快速增长态势，根据纯米科技官网披露，2016-2018年纯米科技年销售收入分别为1亿元、2.3亿元和5.6亿元，且2019年收入有望突破10亿元，近乎翻番的增长速度昭示着其未来发展的巨大空间。

这种形势下，纯米迎来更多伙伴是必然趋势。

在飞科之前，纯米的战略投资方只有小米，如今，随着飞科入局，纯米正式进入"两条腿"走路的新阶段。

飞科表示，本次交易完成后，公司将与纯米科技共同探索整合双方资源、发挥双方优势的具体业务合作模式。

如果说，纯米依托小米的供应链、品牌和渠道优势完成了从0到1的创立和从1 到10的发展，那么从10到100的规模化扩张则需要小米和飞科两条腿同时用力才更为稳妥。

事实上，纯米一直在随着业务进展不断调整自己的战略和定位。据媒体消息，纯米目前已经从2016年人们印象中的"电饭煲"公司逐渐走向"硬科技·云厨电·新食器时代开创者"的角色。

纯米多次在公开场合阐释过自己宏大的厨房生态布局。以米家、TOKIT、圈厨、知吾煮四大品牌为基点，通过互联网科技餐厅米智厨形成闭环，布局包括厨房硬件、厨房软件、科技餐饮、食材供应等在内的完整厨房生态。

从另一个角度说，小米和飞科进军厨电行业都选择了搭乘纯米这座桥，也证明它是一个非常有潜力的优质标的，甚至可以说是一个优秀的合作伙伴。

飞科的入局昭示着纯米业务拓展的另一种可能——依托完整的品牌和产品线能力，为想要进军厨电这一万亿市场的大客户提供一站式解决方案。这本质上是纯米与小米合作形式的变种，对纯米来说并不具有无法跨越的难度。

飞科联姻纯米让市场联想颇多，但无论如何，厨电市场正在迎来一个热闹的未来