雅本化学：一季度净利增长16%，稳健经营重回正轨

2020年4月27日晚间，雅本化学（300261.SZ）发布2019年年报及2020年一季报。数据显示，2019年雅本化学营收达16.64亿，同比减少7.8%。净利润0.82亿，扣非净利润1.15亿，较18年均有所下降。另外，2020年一季度，雅本化学实现营收4.70亿，净利润实现0.57亿，同比增长16.5%；扣非净利润实现0.62亿，同比增长23.3%。值得注意是，雅本化学一季度经营活动产生的现金流大幅增长195.5%，达2.98亿。对比19年年报的数据下滑，雅本化学一季报表现明显好转，显示公司经营正在重回正轨。

停产影响逐渐消化，内延外伸全面发展

雅本化学在年报中表示，公司农药产品受南通及滨海子公司停产影响营收有所下降。雅本化学南通基地受19年2月末发生的安全事故影响，意外停产3个多月。另外，受“3.21响水化工厂爆炸事故”影响，滨海基地化学合成生产线自2019年3月起均处于停产状态；制剂生产线虽然正常生产及销售，但由于前端原材料以外购替代自主生产，导致成本上升、毛利率下滑。多个原因导致公司收入较去年同期有所下降。

为了减少停产带来的影响，19年6月雅本化学南通基地获批复产后，通过重新制定排班计划，合理调配资源全力组织生产，最大限度挖掘产能潜力，开工率快速回升，未影响公司与富美实35亿元订单的履行。滨海基地现已完成安全隐患排查、整治提升、检修升级的相关工作，雅本化学正积极与相关单位沟通，加快推动滨海基地复产工作。可以看见，停产带来的不利影响正在逐渐被消化。

同时，雅本化学没有因为停产而停下发展的脚步。医药中间体及原料药领域内，雅本化学不断突破，在生物酶领域也奠定了较为良好的基础，叠加公司太仓基地在医药中间体、原料药等方面的联动生产，公司在医药领域的布局逐步成熟。同时，部分管道内布局的新品陆续进入放量生产阶段，为公司医药业务拓展提供支撑。另外，为了持续推动公司生物酶、高端定制医药中间体及原料药业务的快速发展，雅本化学拟在上虞区杭州湾经济技术开发区投资建设酶制剂及绿色研究院项目、年产500吨左乙拉西坦等原料药项目，预计产品达产后将实现良好的经济效益。

海外业务发展上，雅本化学子公司ACL与Wundr.Co合作共同组建合资企业A²W Pharma Limited从事医用大麻产品的生产和销售，将公司资金优势、技术优势与Wundr.Co的医用大麻种植、加工技术相整合，叠加稳定的供应链及强大的销售渠道，有助于迅速提升海外管制药物领域定制生产业务的发展。2020年2月17日，A²W在马耳他完成公司注册登记并取得注册登记证书。

稳健经营不惧疫情，业绩重回正轨

2020年春节期间新冠肺炎疫情陆续爆发，众多企业业绩受到巨大影响。然而根据一季报数据，雅本化学20年一季度净利润不降反升，现金流更是大幅增长，可见新冠疫情未对公司生产经营造成重大影响，公司也逐渐摆脱停产的阴霾，重回正轨。雅本化学表示，在确保员工生命健康、疫情防控到位的前提下，公司有序组织安全生产，保障了国际农药定制业务的正常开展，同时通过技术提升降低了生产成本，有效提高产品收率和盈利能力。医药业务上，公司平稳发展，不断优化调整产品结构，生物酶协同作用逐渐增强，部分产品毛利率有所提升。同时，受汇率波动影响，公司出口业务也产生了一定汇兑收益。

值得注意的是，雅本化学在一季度使用自有资金以集中竞价交易的方式回购了公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。截至3月末，公司以集中竞价交易方式回购公司股份565万股，成交金额约2300万元（不含交易费用）。业内人士表示，雅本化学不惧停产及疫情带来的影响实施回购计划，既维护了公司价值与投资者利益，也同时释放出高层对公司发展前景有十足信心的信号。

雅本化学在年报中表示，公司将继续加强安全环保管理；加强信息披露管理，做好信息披露管理工作；深化与科迪华、拜耳等跨国农化巨头客户合作；整合医药资源，逐步强化公司现有的医药业务布局；布局新的合作生产基地，解决产能瓶颈并分散生产集中风险。2020年，雅本化学将贯彻“井”字形发展战略，充分把握精细化工行业供给侧改革的良好机遇，快速发展公司主营业务，在保障农药业务稳步增长的同时，利用自身在生物技术领域的优势和积累，通过滚动推进的方式逐步强化公司现有的医药业务布局，快速实现产业化、规模化发展，为公司再添增长动能，实现长久发展。