经营健康优势明显，文科园林订单充足，新业务扎实迈进

文科园林（002775.SZ）主营业务为景观及市政工程施工、生态环境综合治理、风景园林及旅游景区规划设计、文化旅游项目投资开发、PPP项目投资及运营等，获得多项业内殊荣，品牌优势明显。公司在全国范围内均有项目布局，生态工程施工为公司主要的收入来源，收入贡献在95%以上，主要客户为经济实力较强、回款条件好的地方政府及其下属公司和头部优质地产公司。

据公开资料，文科园林稳定性方面明显优于同行业公司，2019年年报显示资产负债率为43.30%，处在同行业较低水平，2019年度，公司经营活动产生的现金流量净额为4.22亿，较上年增长620.94%；货币资金总量为9.47亿，占总资产比例为20.55%。充裕的现金流支持文科园林不断深耕大生态领域，并拓展前景可期的大文旅市场。

生态环境领域迎来政策加码 园林行业景气向好

国务院办公厅日前印发《关于在防疫条件下积极有序推进春季造林绿化工作的通知》，要求确保全面完成全年目标任务，落实国土绿化分工负责制，持续开展森林城市、园林城市和森林乡村建设。

近年来无论是"绿水青山就是金山银山"等国家战略对于环境价值化、经济量化的带动，还是脱贫攻坚、现代化城市建设的逐步推进，与城市环境规划等相关的园林绿化市场需求不断催化。有专家预测"十三五"甚至更长时期，中国绿化环保市场增速不会低于15%到20%，2020年市场需求可达2.8万亿元。

华创证券指出，近一段时间以来，生态环保领域有多份重要指导意见和政策陆续发布：2月28日，发改委印发《美丽中国建设评估指标体系及实施方案》；3月4日，中办、国办印发《关于构建现代环境治理体系的指导意见》。今年已发行的上万亿元新增专项债中，生态环保也是重要投资方向之一。在融资成本下行、股权再融资松绑、基建逆周期调节力度提升、生态环境行业政策改善等利好因素的共同作用下，生态及景观板块今年有望迎来整体性景气向上，文科园林在全国范围的生态及景观建设布局都将受益。

拓展文旅业务 发展空间广阔

去年12月，公司通过武汉文科100%并购武汉学知悟达，切入教文旅产业。作为一家在全国经营的实力上市公司，文科园林利用其资本市场及生态环境建设专业能力方面的优势，为教文旅业务提供资本和资源支持，从而让教文旅业务获得更强的竞争优势。

4月28日，中国社科院旅游研究中心等机构发布《新冠肺炎疫情下旅游需求趋势调研报告》，湖北成为网民第二最想去的旅游省，武汉成为网民最想去旅游的城市。疫情后，武汉更加受到人们的关注，在最想去的旅游城市中排名第一。网民希望通过旅游消费为湖北经济发展做贡献。

研学旅游在武汉有广阔的发展空间，特别是经过疫情的洗礼后，武汉将可能成为全国旅游的富有特殊情感的目的地，市场前景可期。

文科园林对学知悟达的收购合并，首先，双方结合可以将“科教”赋能于“文旅”，使文科园林的教文旅业务有更为清晰、精准及差异化的定位，有利于将武汉文科的文旅资产打造成中国光谷未来实践教育基地；其次，未来可以借助文科园林在全国范围内的影响力和资源整合能力，将武汉文科的模式在全国一二线城市进行复制，从而实现业务的跨越式增长。

今年营收目标增长20%以上 投资者吃下“定心丸”

对于2020年的经营计划，文科园林年报中提到，公司一方面要深化双轮驱动，谋求战略突破，在大生态+大文旅双轮驱动战略下，进一步优化业务结构、增强抵御风险的能力；另一方面通过资本市场融资、战略股东引进及资源并购整合等形式，进一步增强公司增长发展的支撑能力和扩展能力，从而保障公司业务发展的持续性和创新性。

据2020年第一季度该企业公布的经营报告，截至报告期末累计已签约未完工订单达521个，累计金额为61.72亿元，一季度新签合同数量累计90个，总金额达12.55亿元；一季度已中标尚未签约的订单数量为14个，总金额达1.04亿元，截至2020年一季度末的在手订单合计金额为2019年全年营收的2.13倍，有力保障业绩持续增长。

公司表示，本着谨慎性原则，结合市场和业务拓展计划，在公司的预算基础上，按合并报表的要求，依据2020年工程、设计预计的签约量、项目完成进度、项目回款等经营计划，预计2020年度有望实现35亿元的营业收入，较2019增长20%以上，净利润有望达到2.8亿元，较2019年增长近15%。在现有经济和行业环境下，体现出公司管理层足够的信心，让投资者吃下了“定心丸”。