奋达科技：主营业务发展稳健，现金流充裕迎行业高景气周期

4月30日，奋达科技(002681)发布2019年业绩报告。年报显示，2019年奋达科技实现营收35.36亿元，同比增长5.46%；经营活动产生的现金流量净额为7.13亿元，同比增长22.42%。奋达科技的电声、智能穿戴、健康电器等传统核心主业依然保持着稳健发展；受益于5G环境下语音交互和人工智能智能语音音箱快速增长，电声及无线产品实现销售收入11.38亿元，同比增长12.90%；健康电器实现销售收入7.05亿元，同比增长11.98%；值得一提的是，智能可穿戴产品受益于行业上升周期，实现销售收入5.37亿元，同比暴增近3倍。

2019年现金流净额同比增长22.42%创新“智造”迎发展

2019年奋达科技经营活动产生的现金流量净额为7.13亿元，同比增长22.42%。主要原因是本报告期内，公司在保证销售商品、提供劳务收到的现金收回的情况下，减少购买商品、接受劳务现金的支付。充裕的现金流也让奋达科技有更多的资金用于再投资和技术研发，现金流为科技赋能，助推了公司发展壮大，提升了企业核心竞争优势与投资价值。

奋达科技(002681)作为一家智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商，也是国内少数能提供软、硬、云一体化服务的新型智能硬件企业，积极推进“成为持续领先的消费电子产品垂直整合制造与服务的高科技企业”的长期战略。始终密切关注消费电子产品行业的技术发展趋势和消费趋势，提前布局新技术、新产品，不断拓宽和完善公司的业务和产品体系，以研发驱动企业发展。年报显示，2019年研发投入1.85亿元，占营业收入比例为5.22%。研发投入主要运用于智能音箱、可穿戴产品、健康电器及柔性自动化生产线等。未来公司将继续加大研发投入力度，进一步提升公司产品的市场竞争力和占有率。

2019年年报显示，奋达科技不断完善MES、PLM、MES、E-HR、OA、WMS等信息化系统，成功上线K3Cloud系统，实现了企业EPR系统向“云平台”的升级，达到工作流程化、标准化、数字化；成立集团自动化中心，提升产品质量与生产效率，给予客户更大的生产保障和合作信心。未来公司将一直致力于工业信息化、数字化和自动化的建设与融合，着力构建智慧化工业产业园。

报告期内，公司荣获广东省高科技企业鲲鹏奖“高科技品牌奖”、广东制造业500强企业。

核心主业保持稳健增长多重政策驱动行业景气度显著提升

近日发改委首次明确”新基建“范围，涵盖了信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三方面，以支持5G基础设施发展，无疑释放出了利好信号。

中国软件评测中心副主任杨春立认为,“新基建”中5G、人工智能、大数据等信息技术领域带来了多种新型消费应用场景，其中之一就是基于新型智能终端产品的消费场景层出不穷。5G智能手机、智能手表、智能服务机器人、4K/8K超高清电视、全自动测温仪、智能网联汽车、智能医疗设备、无人机等智能硬件产品和服务等供需两旺，成为提升消费增长的重要动力。

智能可穿戴设备领域，奋达科技是国内较早布局可穿戴行业的企业之一，在智能硬件设计以及精密制造方面形成一定的先发优势。智能可穿戴业务的核心客户有华为、中兴、飞利浦、迪卡侬等全球知名品牌厂商。奋达科技智能穿戴产品实现销售收入5.37亿元，同比增长295.01%。

东兴证券研报指出，疫情背景下智能手表和手环出货仍然有望继续增长。智能手表和手环目前已经被赋予充足的健康属性，可以满足消费者在健康监测和锻炼辅助方面的需求。根据Canalys在4月9日的最新预测，全球智能手表与手环在2020年出货量将同比增长3.8%，大中华区将实现17.1%的全球最高增速，在各消费电子产品中受疫情影响相对较轻。随着后续消费需求释放，该业务有望成为奋达科技业绩增长新引擎。

电声领域，奋达科技以研发和制造扬声器起步，传统主业电声产品发展势头也是不容小觑。公司以无线音频、人工智能等技术为突破口，持续提升在消费类音箱、智能家居与语音交互、物联网等应用市场的技术和产品开发能力，根据电声产品不同国家或地区竞争程度、消费层次和市场潜力的差异性，采取ODM与OBM相结合的经营模式。目前主要客户包括华为、阿里巴巴、百度、WalMart、Logitech等国内外知名企业，其中公司与阿里巴巴合作的天猫精灵已连续三年在“双11购物节”智能音箱产品类别获得销量/销售额双料冠军。2019年电声及无线产品实现销售收入11.38亿元，同比增长12.90%。

健康电器领域，奋达科技始终专注于美发电器专业产品市场，围绕客户“安全、高效、智能化”的消费诉求，持续进行产品创新，引领美发类专业产品市场的消费潮流。主要客户有FaroukSystem、SallyBeauty、HOT、飞利浦、小米等业内知名企业，根据中国海关出口数据统计，公司美发电器出口额一直名利前茅。2019年健康电器实现销售收入7.05亿元，同比增长11.98%。

据2019年年报，奋达科技一次性计提商誉减值近28亿元，商誉减值已全部清零。业内人士表示，一次性计提商誉减值不仅有利于降低公司未来的财务风险，而且可协同公司优势资源聚焦核心业务发展，可进一步提升市场地位和业绩水平。未来，奋达科技将一方面受益于行业整体增长,另一方面受益于国产电子产业链替代的红利,有望迈入快速发展阶段。