挖掘机销量爆了！5月猛增68%6月增速仍有望超50%

财联社6月9日讯，根据中国工程机械工业协会统计数据，2020年5月份，各企业共计销售各类挖掘机械产品31744台，同比增长68%，远超行业预期（50%）。

其中，国内市场销量29521台，同比增长76.32%。出口2223台，同比增长1.08%，以挖掘机为代表的工程机械行业维持高景气度。

1-5月，挖掘机销量14.58万台，同比增长19.4%。广发证券分析师代川等分析疫情后，挖掘机需求持续超预期的背后原因，认为需求的主要来源包括：专项债持续发行，推动基建项目工程落地加快；房地产投资加快恢复，中型挖掘机销售回暖明显；小型挖掘机领域的劳动力替代属性越来越突出。

挖掘机销售进入传统旺季的尾部，目前市场忧虑需求持续性，亟需进行再评估。广发证券认为目前挖掘机更新需求依然比较旺盛，在环保排放升级的背景下，未来几年仍然会有16万台左右的需求中枢存在。

同时，当前宏观经济、货币政策继续在宽松，前瞻指标中长期贷款数据持续向好，恶化可能性很低。

从品质角度，结构进化表明，国产工程设备在产品品质上完成了海外设备的替代过程，正在大中小挖掘机产品中完成全面替代。

而品类内部的需求结构变化显示，小挖销量和占比会继续提升，中挖销量占比会持续下降，出口销量占比将继续提升。

综上，基于宏观、中观和微观层面的信息判断，今年挖掘机需求持续具备韧性，同时企业竞争力和行业结构演化正在熨平周期的波动率。

海通证券预计，6月份挖机销量增速仍有望保持增加50%，上半年累计销量增速有望超过20%。往后看，环比上工程机械行业进入淡季不可避免，但是由于去年三季度基数较低，同时“两会”后今年度新开工项目有望逐步落地开工，国内挖机市场有望在三季度出现“淡季不淡”的局面。

广发证券建议关注利润率持续改善的主机厂龙头企业三一重工、徐工机械和中联重科，以及核心零部件龙头恒立液压和艾迪精密，后市场租赁服务商建设机械。