TCL科技3亿美元债获穆迪A1评级利率低至1.879%

2020年7月7日，TCL科技全资子公司TCLTechnology Investments Limited在香港成功完成3亿美元的5年期无抵押债券发行定价，息票率为1.875%，实际成本利率为1.879%。中国银行广东分行为本次发行提供备用信用证担保，中银香港及中行香港分行作为牵头承销商，国际评级机构穆迪给出了A1的债项评级。

全球资本偏好增强美元债实际利率创出新低

据悉，TCL科技此次3亿美元债吸引的认购资金规模近20亿美元，相当于6.6倍的超额认购，投资者参与热度显著提高，利率也相应创出1.879%的近期新低。此外，投资者的类型和区域结构更加丰富，共有全球性的资产管理公司、基金、银行、保险等82家机构参与此次认购，其中87%来自亚太区，欧洲区域投资者比例高达13%。

此前的20多家发行案例来看，企业债券融资成本分化较为严重。广东恒健的5亿美元5年期无抵押债券实际利率1.963%、蒙牛的5亿美元5年期债券实际成本为1.975%。与此同时，有很多企业融资成本接近10%。

一方面是全球资本对国内高等级投资标的青睐度在提升，另一方面是企业融资境况的两极化愈加显著，结果必然是优质企业吸引更多的全球化资金关注，融资渠道更加畅通和多元化，融资成本不断降低。TCL科技此次快速完成年利率仅为1.879%的债券发行，既充分利用了中国企业海外融资的发展机遇，也是企业自身经营能力和竞争力的认同和实现。

产业与金融融合 兼顾效率和效益

TCL科技当前业务主要包括半导体显示及材料、产业金融及投资创投两大板块，后者包括TCL金融和TCL资本。

TCL金融定位于为主业资金保障、资金和利率、汇率的管理，以及资产运营效率的提升。TCL过去10年间，在半导体显示领域投资超过千亿级，在二级市场的融资与分红基本对冲，主要发挥其金融业务的资产周转和管理能力，不断优化资源配置，提高经营效率和效益。截至一季度末，TCL科技账面上货币资金近200亿元，另持有约100亿规模的理财产品和金融资产。

TCL资本则主要围绕核心主业产业链布局，兼顾财务投资机会，在宁德时代、帝科股份、捷佳伟创、寒武纪等新能源、新材料领域都有投资。同时，TCL科技还持有上海银行5.33%和七一二19.07%的股权，对应目前市值合计约120亿元。

TCL科技COO兼CFO杜娟曾说过，“金融与投资业务为TCL科技主业发展提供了资产管理、资金服务、产业链延伸等全方位的支持和服务，同时承担着贡献稳定增长的收益、平滑半导体产业周期影响的使命”。随着国内制造业的成长，如何通过产融结合打开企业增长瓶颈，以金融促进实体经济转型升级，成为企业管理的又一课题。

产业全球化 资产管理与配置能力先行

在年初的业绩交流会上，TCL科技董事长李东生提到：TCL科技在继续努力开发新型显示技术和材料的同时，还将发挥产业金融和投资业务优势，择机通过兼并重组等方式进入其他高端、基础、核心科技赛道，成为全球领先的科技公司。

近期，TCL科技公告，将以300亿日元（约20亿人民币）投资日本的JOLED公司成为其重要战略股东，双方将在喷墨印刷OLED领域开展深度技术合作，联手促进印刷OLED的大规模生产，在下一代显示技术的领先布局上迈出重要一步。三军未动，粮草先行。作为全球化进程的重要构成，资产和资本配置的全球化既是对产业发展的资源支撑和储备，更是对中国企业的巨大考验。此次美元债券发行，将有利于TCL科技保持较低的财务成本和较好资本结构，也是其资产管理和资本配置全球化的起步试水之作。资本一出现，就标志着社会生产过程的一个新时代。