Blued母公司蓝城兄弟IPO：垂直社区的“破圈”启示

近日，LGBTQ垂直社区Blued母公司蓝城兄弟成功登录纳斯达克，成为全球粉红经济第一股。这意味着，在被巨头近乎垄断的社交领域中，蓝城兄弟凭借着垂直赛道获得了一席之地。同时需要注意的是，从B站到Blued，小众圈层的“破圈”正受到更多资本的关注和认可。

上市当天，蓝城兄弟的表现可谓亮眼。开盘价为20.45美元，较发行价16.00美元高开28％，最高一度涨逾124%触及35.89美元，并三次触发熔断机制，收盘时涨幅达46.44%报23.43美元。以收盘价计算，蓝城兄弟市值超过8亿美元。

抛开资本市场的热捧不谈，蓝城兄弟本身的商业模式和小众圈层的发展前景，也许可以给我们更多启示。

深耕20年，蓝城兄弟的逆袭之路

招股书显示，蓝城兄弟是一家致力于为全球LGBTQ人群提供全方位服务的公司。Blued移动应用作为蓝城兄弟的主要产品，是其旗下各平台和服务的一站式终端，使广大用户享受到包括社交娱乐、视频直播、健康相关和家庭计划在内的便捷和安全的服务。截至2020年3月31日，Blued在全球有超过4,900万的注册用户，遍布全球210多个国家和地区。

服务LGBTQ社群20年，让蓝城兄弟对用户有着更深厚的理解。而更优质的全方位定制服务，也正在让蓝城兄弟成为全球LGBTQ社群的精神绿洲。事实上，Blued的前身可以追溯到2000年诞生的“淡蓝网”，这也是国内最早、且最具影响力的LGBTQ社区之一。2008年，蓝城兄弟旗下企业社会责任平台淡蓝公益成立，利用互联网优势提供HIV防治等健康公益服务；2012年，蓝城兄弟旗下平台和服务的一站式终端Blued上线；2016年推出了个性化家庭计划咨询服务；2019年旗下专注男性健康领域的健康服务平台荷尔健康上线。同年，淡蓝公益基金获批成立。

其实，蓝城兄弟在正式上市之前已经收获了相当多的关注。2013年完成了天使轮融资；2014年A、B轮融资完成；2017年推出家庭计划咨询服务，完成D轮融资。顺为、鼎晖、清流等资本均是蓝城兄弟的股东，当中顺为资本是蓝城兄弟的第二大股东。

蓝城兄弟之所以备受关注的原因之一就在于，蓝城兄弟的发展潜力正在被激发出来。根据招股书数据，在2018年-2019年间蓝城兄弟营收持续增长。蓝城兄弟在2018年实现营收5.01亿元，2019年实现营收为7.59亿元，同比增长51.4%。在2020年第一季度蓝城兄弟实现的营收达到2.07亿元，上年同期为1.45亿元。

同时，蓝城兄弟的亏损也正在收窄。在2018年、2019年及2020年第一季度，其净亏损分别为1.45亿元、5293万元及760万元，净亏损率分别为18.0%、6.9%、3.7%正在持续收窄，有望盈利。

少数派的破圈行动，多元化业务打造核心竞争力

除了向好的业绩之外，蓝城兄弟“全球粉红经济第一股”称号的背后，是独辟蹊径的产品策略。

蓝城兄弟最重要的服务是满足LGBTQ人群的交友需求。相关数据显示，目前LGBTQ人群（即性少数人群，包括男同性恋、女同性恋、双性恋、跨性别者、酷儿等等）占全球人口比例约为4%-5%。而根据Frost & Sullivan报告显示，2018年全球LGBTQ人数达4.5亿人，占比全球人口比例为5.9%；预计在2023年将会增长至5.91亿人，占人口比例为7.4%，彩虹人群远比想象的要多。

同时，Frost & Sullivan的报告显示，彩虹人群的消费能力要高出普通人群。从消费支出和营销支出方面看，在2018年全球LGBTQ市场规模达到3.9万亿美元，预计在2023年将会达到5.4万亿美元，复合年增率为7.0%。

蓝城兄弟超高的用户粘性，是其发展的一大优势。Frost & Sullivan的报告显示，蓝城兄弟活跃用户平均每天在平台上的停留时长超过60分钟，活跃用户平均打开APP的次数超过16次，次月的留存率达到71.0%。

但值得注意的是，除了社交，LGBTQ群体还面临更多的社会、生活、心理等方面的需求，如何贴合实际地满足他们的更广泛地需求，一直是Blued母公司蓝城兄弟努力的方向。

比如，LGBTQ人群在生活上更加注重品质，喜欢运动健身、文化娱乐、旅游等，消费更倾向于“小资”，在精神文化消费层面愿意投入更多；LGBTQ人群对健康生活常识、健康产品和健康服务的需求十分直接。为了更广泛地满足用户多层次需求，Blued在基础的交友功能之外，延伸开发了会员增值服务、直播娱乐、荷尔健康、家庭计划等业务，同时正在探索市场空间更大的其他业务，以实现“为LGBTQ群体提供全生命周期服务”的目标愿景。业务边界不断拓展，进一步增强了平台的用户活跃度和粘性，形成一个良性的闭合生态。

这些需求痛点的存在，正是Blued等垂直平台的机会所在。在Blued，品牌商可进行更有针对性的广告投放，获得垂直社区更有效的价值、口碑和情感认同，而这些优势都是普通社交产品不具备的。

总而言之，蓝城兄弟服务于少数群体，但是在少数群体的背后同样蕴含着庞大市场。蓝城兄弟的上市只是少数派破圈的第一步，能否在接下来的时间持续增长是需要市场关注的重心。