定增及垂直整合布局产业链，蓝思科技瞄准千亿级新赛道

近期，视窗防护玻璃外观件龙头蓝思科技动作频频，先是以非公开发行的形式，募集不超过150亿资金投资扩产多个主营项目，而后又以99亿的高性价比收购金属机壳供应商可成在泰州的两家子公司，大手笔投资的背后，藏着蓝思科技加速垂直整合，打造一站式供应平台的巨大野心。

5G换机潮来临 消费电子产业迎高景气周期

随着技术的加速发展，国内消费电子领域的集成化、智能化和多元化产品逐渐成为市场主流。5G技术进步促进了消费的不断升级，消费电子行业正进入全新的变革发展的新阶段，成为新一轮产业变革的核心驱动力。

根据权威机构预测，5G商用下带来的电子产品更新换代的体量将超过10万亿，消费电子产业将开启三年以上的高景气周期。

一方面，智能手机拥有巨大市场，换机潮以及零部件的创新将驱动产业链零组件配套企业的发展，Techweb研究预测，5G手机出货量有望在2023年超过4G手机，增量空间巨大。

另一方面，可穿戴设备也正在成为继智能手机之后的消费热点，处于渗透早期的汽车电子未来也会成为消费电子产业核心拓展的领域。逆全球化趋势下，产业变革带来的转型升级，将促使资源与客户持续向综合壁垒高的龙头厂商集中，蓝思科技一类的龙头供应商在全球供应链中的重要地位值得被看好。

客户结构多元 覆盖行业顶尖品牌

很难想象，在07年之前，苹果初出茅庐，最受欢迎的手机品牌是诺基亚，曾经达到过全球手机出货量最高的巅峰。随着科技的进步，功能机已经被智能手机取代，手机屏幕占比逐渐提高，给屏幕与触控等技术提出了新的要求。苹果公司凭借出色的创新技术与产品设计，已经成为新一代科技巨头。

在苹果崛起之前，蓝思科技的主要客户包括摩托罗拉、索尼、LG等功能手机巨头，得益于长期深耕建立的市场地位，蓝思科技以极佳的品质和极优的口碑进入了当时欲实现多点触控技术的苹果的视野。梳理手机产业的发展历史可以发现，蓝思并不是一家“吃苹果长大的企业”，相反，蓝思科技是凭借其卓越的技术实力与每一代巨头厂商达成合作，行业地位已然根深蒂固。

与此同时，从3G时代的“中华酷联”，到4G时代的“华米OV”，中国手机厂商近年来在国内外市场站稳了脚跟，背后也离不开蓝思科技等供应商的支持。在国产手机品牌崛起的背景之下，蓝思科技的客户策略一直行之有效，不仅与华为、小米、OPPO、vivo等头部手机厂商建立了稳固的合作关系，也与三星、特斯拉、LG等国际知名企业达成了密切合作，客户资源多元而优质，行业口碑持续提升。

高筑技术护城河 垂直整合提前布局未来

消费电子行业属于高端制造业，主要由创新与成长驱动。蓝思科技作为消费电子行业外观创新变革的引领者，站得愈高，望得愈远，一直致力于探索为客户提供更优质服务的高质量发展路径。

以其强大的技术优势、领先的智能制造实力、雄厚的资金支持，以及高度智能化的自动生产线，蓝思早已具备全球领先的成熟、高效、先进的新产品研发与快速量产能力。在技术领域孜孜不倦地深入，更令蓝思获得了稳居行业首位的专利数量，已获得的1,641件专利授权涵盖了加工工艺、产品检测、设备开发、新型材料等多个领域。

但强者从不因眼下取得的成就停止前行的步伐，蓝思科技近几年的发展规划呈现出逐步向模组、手机组装等方向延伸的趋势，旨在通过垂直整合成为消费电子全产业链布局的全球龙头型公司。

一方面，定增落地后，蓝思科技的主营业务将得到进一步巩固，产能的扩张使蓝思科技有能力消化日益增长的订单，实现经营业绩的增厚；另一方面，通过并购与对外投资，蓝思科技能够借势进军更广大的市场，形成新的业绩增长点。无论哪一方面，都将为未来综合竞争力和盈利能力的提升提供支撑，长期增长动能已经充分显现。

目前蓝思科技市值已超1500亿，股价攀升的背后，有着坚实的业绩支撑。今年上半年蓝思科技实现营业收入155.68亿元，净利润19.12亿元，以极为优异的成绩穿越了行业周期的淡季。随着客户新机的陆续发布与销售，蓝思科技未来两个季度的营收仍有巨大的想象空间，配合车载电子、智能穿戴等领域的业务发展预期，蓝思科技正奔向全新千亿级赛道。