长盈精密：新能源业务有望带来公司业绩和估值双升

“碳达峰、碳中和”成今年两会热议词，国家提出2030年碳达峰、2060年碳中和的时间表，“大力发展新能源”被纳入2021年《政府工作报告》重点工作，这将对我国国民经济重要支柱的汽车产业以及其产业链上下游产生重要影响。

今天要提的是新能源领域新星长盈精密（300115.SZ）。

据了解，长盈精密2012年首次拿到汽车行业的产品认证，开始布局新能源汽车领域，2017年成功切入特斯拉供应链并逐渐成为特斯拉新能源汽车零组件的重要供应商，在部分高精度产品占据核心供应份额。除了特斯拉，长盈精密在新能源汽车领域还积累了一大批优质客户如PSA、戴姆勒奔驰、上海汽车、吉利汽车等。

一般来说，整车厂供应链是严进严出，转换成本比较高，优质零部件供应商与车企合作关系较为稳定，这也将为长盈精密新能源业务业绩提供支撑。再者，特斯拉等优质客户的集体背书有利于拓展新客户，积极拓展新客户、持续与老客户深度合作，共同推动公司业绩快速增长。

除了整车厂，长盈精密还深度合作动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）。宁德时代作为锂电王者，2017-2020年连续四年装机量为全球第一，2020年国内市场市占率高达50%，与特斯拉、捷豹路虎、沃尔沃、上汽、吉利、蔚来、广汽、丰田等建立了良好的合作关系。今年1月，长盈精密公告投资20亿就近配套宁德时代在宁德、常州、宜宾等地加码扩产。按照同业公司科达利的资本投入/规划产值（大约是1:2至1:2.5）估算， 长盈在这三地项目完全达产后可以贡献40-50亿的产值。

就业绩表现来看，2017-2019 年，新能源业务实现营收依次为0.54、2.36、4.05 亿元，2020年预计贡献营收5亿元以上，新能源业务发展势头正猛；另外，长盈精密2020年实现营业收入97.98亿元，同比增长13.20%；实现净利润6.02亿元，同比增长617.82%，公司整体正处于业绩高速增长时期。

从新能源业务长期发展来看，随着新老客户订单放量、产能扩张加速以及“碳达峰、碳中和”的长期利好，公司新能源业务业绩高增长确定性非常高。招商电子分析师认为，长盈精密新能源业务2025年有望贡献百亿营收。

在衡量一个公司投资价值、评价一家公司股价是否合理时，市盈率、市净率、市销率等是常用的估值指标，一般来讲，同行业公司相比，这几项指标越低，其股票越具有投资价值。

对比新能源领域主要上市公司如璞泰来（603659.SH）、恩捷股份（002812.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、德方纳米（300769.SZ）等企业时发现，长盈精密估值尚处于较低位置，还有较大提升空间。

总的来说，长盈精密品类扩张、产能扩张、客户结构优化持续推进，叠加供货份额提升以及国家政策利好，公司新能源业务成长空间将全面打开，再加上公司估值目前尚处于较低位置，看好公司业绩和估值双升投资机会。