六大顶级基石投资者都押宝，IoT赛道为什么火了？

美东时间3月12日，全球IoT云平台涂鸦智能向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新后的招股书，计划以“TUYA”为证券代码在纽交所挂牌上市。

涂鸦智能本次IPO发行价格区间为每份美国存托股票（ADS）17美元到20美元，预计发行4359万ADS，按最高区间定价且全额行使“绿鞋机制（超额配售选择权）”后，本次IPO募集资金规模将达到10亿美元，估值为126亿美元。

据更新后的招股书披露，公司基石投资人阵容华丽，分别为CPPIB（加拿大养老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投资公司）、老虎环球基金（Tiger Group）、腾讯投资及高瓴资本，均为国际知名顶级投资机构，合计意向认购5亿美元。

所谓“基石投资人”（cornerstone investors），通常是一流的机构投资者、大型企业集团、知名富豪或所属企业，出于对公司基本面和发展前景的肯定，以发行价格购买一定量的股票，并承诺锁定6-12个月。

基石投资人本身在资本市场上就具备大的相当影响力，又掏出真金白银购买股票，相当于以自身信誉为投资标的背书，提升市场信心。

一般而言，基石投资人只会承诺购买20%的发行股票，本次认购却高达50%——足可见它们对涂鸦智能的认可。

到底这批投资人有什么来头？为什么他们都齐声押注涂鸦智能？以下让我们一一来解读。

催生移动互联网时代的基石投资者

资本圈内，这六家基石投资人早已名声在外，以精准眼光布局投资版图，收获巨额回报。

高瓴资本自不必多说，作为专注于长期结构性价值投资的顶级资本，投资了腾讯、京东、滴滴出行、美团和快手等一大批移动互联网时代的巨头，如今已经是亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。

腾讯投资是全世界规模最大的科技投资机构之一，持有包括拼多多、美团、京东及快手等公司的股份。据公开报道，腾讯去年通过持有所投资公司的少数股权，总计获得约1200亿美元的收益。

值得注意的是，腾讯投资除了作为基石投资人参与IPO认购，还参与了涂鸦智能D轮融资，持有约10%的股权。

CPPIB是全球十大退休基金之一，以长线投资策略为主，主要寻求高回报、风险低的项目，基金管理规模高达15603亿人民币，投资了快手、美团及蚂蚁集团。

GIC是来自新加坡的主权投资基金，主要任务是管理新加坡的外汇储备，目前管理的资产超过千亿美元，曾投资美团及快手。

老虎环球基金也是全球上市和私营科技公司的最大投资者之一，投资公司包括滴滴出行、字节跳动和京东等多个赛道的头部企业。

Dragoneer是一家以长期增长为导向的公共与私人投资机构，尽管在公开媒体上相对低调，但管理资本高达80亿美金，投资了包括Uber、阿里巴巴、Airbnb和声网等一众科技公司。

纵览这六大基石投资人的投资成绩单，不难发现它们的投资项目多有交叉，经常携手参与特定公司的同一轮次投资，普遍属意SoLoMo（social，local和mobile）类型的移动互联网公司并从中获利颇多。

更重要的是，它们总能在行业爆发前精准预测风口。

2006年，高瓴资本看好社交软件潜力而买入当时市值只有20亿美元的腾讯，如今腾讯市值已经超过6万亿港币，整体投资的平均年回报率超过40%；2016年，当外界普遍看衰拼多多是假货平台时，腾讯看好下沉电商的广阔空间而投资拼多多，2018年追加投资后，拼多多估值约200亿美金，如今拼多多市值已经接近2000亿美元。

而老虎环球基金也是科技行业著名的“铁口神算”，2015年就入股音乐串流平台Spotify，成为其第四大股东，三年后Spotify成功上市，其获取了超过12亿美元的回报。其他还包括2011年参与了美国第三方支付公司Square的C轮融资。那一年，它还引领了直接面向消费者的眼镜创业公司Warby Parker的A轮融资以及Eventbrite的5000万美元的E轮融资。凭着2013年的两项投资，它的投资额翻了一番。

如今，它们的投资目光从移动互联网转向物联网，投资版图也补上了一块新的拼图——全球IoT云平台涂鸦智能。

下一个万亿市场是IoT云平台

涂鸦智能成立于2014年，定位为IoT云平台，连接品牌、OEM厂商、开发者和连锁零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物联网的PaaS级解决方案。

据招股书公开数据，截至2020年12月31日，涂鸦智能的IoT云平台累计注册超过26.2万物联网设备和软件开发者，日语音AI交互超1.22亿次，每天处理超过840亿次云端设备请求，Powered by Tuya赋能超25.2万设备SKUs，产品和服务覆盖超过220个国家和地区，辐射全球超10万个线上和线下销售渠道。

无论是后端开发支持还是前端营销赋能，招股书所披露的数据都足够华丽，这也解答了为什么涂鸦智能能够同时吸引六大顶级投资机构作为基石投资者——上一个获得这么多顶级投资机构认可的，是在本地生活赛道上生生杀出一条血路，如今市值高达近2万亿港元的美团。

除了数据亮眼以外，促使腾讯、高瓴和老虎基金等机构联手认购涂鸦智能股票的原因，还在于物联网具备从根本上改变现有商业模式的可能性。如果说过去十年是移动互联网的大时代，那未来十年则可以看做是智能物联网（AI+IoT）取代移动互联网，立足舞台中心的大时代。

移动互联网的兴起很大程度上源于智能手机的全面普及，以及继承了上一阶段的科技红利。物联网所对应的则是下一轮科技革命——IoT、AI、Cloud、5G，以及针对物联网设备的操作系统。

现阶段物联网设备的连接数量其实已经超过了手机、电脑等传统智能终端。根据IoT Analytics数据，2020年全球包括智能手机、电脑等在内的非物联网设备连接数为100亿台，而物联网设备连接数量已达到117亿台，预计2025年更将增长至309亿台——2010年这个数字仅为8亿台，增长速度不可谓不迅猛。

如此庞大的设备数量和增长潜力，亟需能够全盘打通的操作系统和管理平台，以实现跨品牌、跨品类的联动管理，为用户带来效率和体验的全面升级。与PC和智能手机操作系统不同的是，由于物联网设备的非标化与设备芯片的轻量化，操作系统和AI能力的下发往往需要云端，这就需要一个足够强悍可靠的IoT云平台以提供支持。

Windows打造了微软在PC时代的王权，iOS和Android帮助苹果和谷歌在移动互联网时代二分天下，那么物联网时代谁会是在操作系统拔得头筹的玩家？尽管局势尚未明朗，但六大顶级投资机构联手在涂鸦智能身上下注，也可以说明一些趋势。

极大概率会成为全球IoT云第一股的涂鸦智能，最大的特点有两个：其一，帮助企业和开发者快速完成产品智能化；其二，完全中立开放的第三方IoT开发者平台。

同样据招股书内容，涂鸦智能的IoT云平台提供低代码或无代码开发工具、中立且高度兼容的基础架构，可以极大降低物联网设备的开发成本，使开发周期缩短90%。同时，终端用户可以通过一个简单、直观且聚合的用户界面，与多个品牌的多款智能设备进行交互，而无需在不同品牌和设备的App之间来回切换。

开放中立的平台定位，让涂鸦可以聚拢大量开发者和终端用户，培育出自成体系的商业生态，让合作伙伴不会受到来自平台的竞业威胁，进一步拓展了IoT云平台未来的可能性——现阶段涂鸦智能大部分营收来自智能家居业务，未来在智慧工厂、智慧商业、智慧交通和智慧城市等领域还存在巨大业务增量。

过去十年，移动互联网依靠手机解决了“SoLoMo”的需求，从而创造了数十万亿的产值。就潜在市场来看，IoT丰富的应用场景将带来远超移动互联网十倍、百倍的社会价值。随着涂鸦智能作为IoT云平台第一股登陆纽交所，六大顶级投资机构联手下注，物联网波澜壮阔的大时代或许才刚刚开始。