盛和资源2020年营收净利双增长，或持续受益于稀土行业高景气

2021年4月22日晚间，盛和资源（600392.SH）披露2020年年报。报告显示，2020年公司总营收为81.57亿元，同比增长17.21%，归母净利润为3.23亿元，同比增长218.44%。扣非归母净利润为0.72亿元，同比增长40.22%。

2020年上半年，由于新冠肺炎疫情，全球经济遭受重创，稀土市场运行情况较差，叠加在20年8月子公司乐山盛和遭受百年一遇特大水灾，对公司经营造成了一定的影响。面对疫情、灾情等不利因素，盛和资源在年报中表示，公司各业务板块齐心协力，较好地完成了全年的经营目标，全年生产各类产品合计33.73万吨。随着下半年全球经济的逐步复苏，特别是下游应用领域的快速增长，主要稀土产品价格开启上涨行情，公司盈利能力得以修复，最终盛和资源实现营收净利双增，公司维持了稳健经营、高速发展的势头。

稀土行业高景气，公司有望维持高增长

稀土作为升级传统产业、发展新兴产业的关键基础材料，被喻为“工业维生素”，是重要的战略资源。2020年，受新能源汽车、风电、节能家电、消费电子等下游应用领域的快速增长和碳中和等因素影响，稀土原料在需求端继续保持高速增长态势，带动了主要稀土产品价格持续上涨。盛和资源也从中受益。2020年，公司稀土氧化物产品营收16.46亿元，同比增长27.60%；稀有稀土金属产品营收34.14亿元，同比增长9.87%；稀土精矿产品营收11.04亿元，同比增长92.31%；总营收实现17.21%的持续增长。

2021年以来，除了稀土需求强劲上行，国家也给予了强有力的政策支持。今年1 月，《稀土管理条例（征求意见稿）》正式发布。意见稿在总量指标管理、项目核准以及储备管理等多方面引导中国稀土产业，对稀土供给侧实行史无前例的强监管，行业高质量发展成大势所趋。3月，工信部定调稀土行业显示国家对于稀土作为战略资源的高度重视。

稀土行业的高景气也持续带动稀土企业的业绩提升。根据同时发布的盛和资源2021年一季报，公司一季度实现营收23.52亿元，同比增长32.30%；归母净利润实现3.11亿元，同比大幅增长2787.37%；扣非归母净利润实现3.07亿元，同比大幅增长4334.49%，公司有望在2021年继续保持高增长。

拓宽业务补短板，推进项目改造升级

根据年报，盛和资源掌握的稀土资源量以及稀土金属加工量规模相对较大，但稀土冶炼分离产能相对不足，制约了公司业务的发展。2020年，公司积极探索新的业务合作模式，通过产能合作、委托加工等多种方式，努力补足稀土冶炼分离业务短板。

子公司晨光稀土与中稀（江苏）稀土有限公司等单位成立了合资公司盛和资源（江苏）稀土有限公司，实施中稀（江苏）稀土有限公司下属子公司的稀土冶炼分离产能转移及升级改造项目，在江苏省连云港市建设新的稀土冶炼分离生产基地。公司还通过委托加工的方式，利用其他稀土企业的富余产能代为加工稀土产品，扩大公司业务规模。

同时，盛和资源积极推进晨光稀土“年产12000吨稀土金属及合金智能化技改项目”、科百瑞6000 吨稀土金属技术升级改造项目，目前两大项目均已动工。此外，德昌2000吨/年稀土金属项目已获核准，公司产量有望进一步提升。

参股公司在美上市，海外经营收获成效

在优化国内业务布局，稳定生产经营的同时，盛和资源的海外经营也获得成效。2020年公司与美国芒廷斯矿山运营主体MPMO重构了系列合作协议。双方经协商后终止了技术服务协议和市场与分销协议，修订了包销协议，公司增加了预付货款金额，调整了预付货款的抵偿方式，更好地锁定优质原料的供应渠道，2020年，盛和资源共包销美国矿约3.8万吨。截至2020年末，对MPMO预付货款余额为7,039.49万美元。

另外，随着MPMO于2020年11月份成功在美重组上市，盛和资源在MPMO的股权投资也转换成了新公司MP Materials Corp.的137万普通股。年报显示，盛和资源履行与MP公司的系列合作协议所获得的收益，以及获得的奖励股份也使2020年归母净利润增加4.87亿元。另一方面，盛和资源也继续与格陵兰公司一起推进选矿技术优化项目，支持格陵兰公司采矿许可申请工作。

未来，盛和资源表示将继续坚持“稀土业务为核心，兼顾三稀资源，坚持国内国外两种资源、两个市场，实现产业链上下游协调延伸”的发展战略，加快推进项目建设，提升产能，降本增效；巩固海外合作项目成果，保障原料稳定供应；加强财务管理，优化融资结构；加强精细化管理，提升运营效率；计划2021年全年提升主要产品的产销量，实现营业收入90亿元，利润相对2020年度实现较大幅度增长。