佳创视讯：聚焦5G应用新领域，产业升级前景可期

4月29日，佳创视讯（300264.SZ）召开2020年度线上业绩说明会，公司在回答投资者提问时表示，2021年将在广电与电信运营两个市场同步发展，集中优势资源聚焦5G应用新领域，随着5G各类应用场景在各行业快速落地，预计将在5G超高清、5G音视频融合通讯等领域实现营收增长点。

佳创视讯是国内领先的数字电视内容与应用整体解决方案的提供商和系统集成商，立足广电领域，专注广电行业端到端整体解决方案的推广与产品的研发，主营业务为广电业务软件开发与销售业务、硬件系统集成业务、5G音视频应用开发与合作运营业务、VR内容服务以及VR游戏产品的研制等。

公司近年来紧跟广电行业发展趋势，合理调整产业结构，集中优势资源聚焦5G应用新领域，一季度实现营收4,284.77万元，同比增长55.90%；归母净利润375.85万元，同比增长148.65%。在5G应用加速落地的大环境下，佳创视讯在音视频融合通讯领域已基本完成产业优化与调整，企业由单一市场向5G新领域转型的效果初现端倪。

广电行业持续向好 产业链企业盈利加速兑现

受益于5G基础设施建设的加速推进，我国广电行业在经历了近三年的整合调整后，将在2021年迎来快速增长阶段。据工信部消息，我国已初步建成全球最大规模的5G移动网络，截至2021年2月底，累计建成5G基站79.2万个；据统计，2021年三大运营商5G建设总开支将增加至1,847亿元，较去年同期只增不减。

中国广电（中国广播电视网络有限公司）从2016年正式开启全国有线电视网络整合，随着国家电网、阿里巴巴各出资100亿元入局，目前其子公司广电股份（中国广电网络股份有限公司）已完成各项准备工作并挂牌成立，一季度广电股份在年度工作会议中明确表示，2021年将积极推进全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展进程。业内资深人士分析，中国广电市场将在2021年至未来三年内保持高增长态势，随着我国5G建设规模持续扩大，5G商用各应用场景将迎来快速爆发期，产业链龙头企业盈利开始加速兑现。

瞄准5G应用场景 开拓电信市场加速业绩释放

从全球视角来看，我国5G基础设施建设在技术、标准、产业生态及网络部署等方面都取得了阶段性的成果，5G落地的最后一环——5G应用场景正逐渐在各行各业实现，其中首当其冲的就是5G+超高清场景下的各类应用服务。

在移动智能终端、可穿戴设备方面，5G+超高清音视频催生了消费者对带宽的大量需求，将直接提升运营商流量收入，是运营商未来的业务经营重点方向之一，而运营商在制订标准时，往往需要来自广电领域的技术支持，积极寻求与运营商的合作成为广电头部企业接轨5G商用、加速业绩释放的有效途径。

深耕广电领域二十余年，佳创视讯在视频相关领域拥有深厚的技术储备。面对5G商业应用巨大的蓝海市场，佳创视讯在2020年成立了电信运营商事业部，积极探索视频技术在5G新领域的研发与应用，形成面向5G音视频融合通讯的整体合力。在紧跟行业发展需求、积极探索5G应用场景的同时，佳创视讯积极开拓电信运营商市场并取得阶段性进展，与多地电信运营商达成面向政企客户在5G音视频应用方向上的合作，云企播、云桌面、融合通讯等多个产品进入运营商集中采购目录。据工信部消息，截至2021年2月底，我国5G终端连接数已达2.6亿，为5G应用推广打下坚实基础。经过多年的探索与沉淀，佳创视讯在5G音视频领域已形成一套包括核心技术、合作模式、商务市场的成熟运作体系，未来随着5G+超高清市场需求的持续放量，公司将以强有力的竞争优势在5G应用市场大展拳脚。

此外，早在2016年，佳创视讯就敏锐地把握到了VR在未来5G时代的机会，前瞻性地布局VR内容生产与合作运营业务。通过四年的可持续发展，在VR内容领域，佳创视讯已成长为VR内容拍摄制作领域的领军企业，与电信、联通、移动等运营商，爱奇艺、华为VR、央视网等发行平台建立了长期稳定的VR内容合作关系；在VR平台侧，公司自主研发了VR播控云平台及VR+社交游戏、VR+党建等各类交互应用服务，同时在2020年内研制了面向网红直播和赛事直播的180°VR摄像机以及整合控制功能的轻便型VR分离式一体机等。

资料显示，佳创视讯VR业务营业收入在2020年度取得569.29%的大幅增长，随着5G超高清应用场景的不断扩大，佳创视讯作为国内VR产业的老兵，年内该部分业绩或将迎来爆发性增长。

及时调整发展战略 产业升级聚焦5G赛道

4月24日，佳创视讯披露对深交所年报问询函的回复，公告中对深交所关注的公司是否具备持续经营能力等问题进行了充分解释与说明。

资料显示，自2017年起，行业整体处于升级转型期，由于中国广电对各地广电有线运营商的整合工作的复杂性，整合进程持续时间较长，在此期间，各省市广电有线运营商在中国广电的统一要求下，为避免与全国一网工程后续建设冲突或重复，推迟了原有建设计划，对行业及佳创视讯近三年包括当期业绩造成较大影响，同一时期其他可比公司的经营状况也不容乐观。2020年10月12日，中国广电网络股份有限公司正式挂牌成立，标志着广电行业向5G通讯运营商成功转型，市场分析人士认为，随着广电整合工作的阶段性目标达成，各地运营商在前期整合阶段的延后建设将逐步补回投资，恢复建设，同时在5G相关新业务运营的增量投资拉动下，行业整体或将在年内迎来“第二春”。

追溯佳创视讯在广电行业转型期间的动作，可以发现公司在中国广电“全国一网”整合前期即开始对既有资产进行优化调整，逐步注销了天柏、指尖等不符合战略发展的子公司，集中优势资源推动产品与服务重心向全IP、大视频、5G应用进行升级和转型，收缩了已无发展潜力的广电专网业务，针对原分别适用于各省市广电运营商的产品进行统一标准化、IP化的升级改造，未来将携全IP视频平台、融合CDN等产品服务参与四大运营商5G时代下的大流量增值经营。2020年根据战略目标创立了电信运营商事业部，引入行业高端人才并持续整合投入公司研发、销售、运营等相关资源，以使公司具备面向音视频融合通讯业务的服务能力，能更好地适应行业以及时代的发展需求，积极布局未来5G新内容、音视频融合通讯等赛道的业务发展。

整体来看，在5G商用落地进程加快、广电行业整体持续向好的趋势下，佳创视讯所处5G音视频融合通讯的细分赛道成长性较高。结合企业本身经过几年的战略性调整，也已经做好了迎接市场机遇的准备，后续可密切关注公司为实现发展战略可能配套采取的再融资手段，如并购重组、定增等，未来三年内的发展前景值得期待。