一季度业绩表现亮眼，莲花健康开启发展新征程

4月29日,莲花健康(600186)发布2021年第一季报,公司实现营业收入4.14亿元,同比增长40.19%,取得近年来单季最好成绩,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1266.56万元,同比增长29.94%。近年来,公司不断优化内部管理,大力推进业务拓展,公司经营业绩重回增长轨道,产品市占率不断提升。

自成立以来,莲花健康一直致力于食品与调味品的研发、生产与销售,其中,莲花健康多项味精产品连续多年被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”。近年来,莲花健康以消费需求为导向,不断开发新型健康调味品、健康食品等不同品类,推进产品升级并建立更完善的健康食品库。

味精行业维持高景气度,布局调味品市场静待业绩硕果

目前味精行业市场集中度较高,已形成寡头垄断的竞争格局,并且由于龙头企业具备原料成本优势、规模竞争优势及较好的议价能力,但伴随着餐饮行业近几年的快速增长,味精行业市场规模整体趋势仍然处在上升状态。在国内疫情受控后,经济复苏带动需求改善,玉米价格上涨支撑味精产品涨价,成本传导顺利,味精行业有望景气持续。

公司作为国内在产味精生产商历史最悠久的企业,主要定位于餐饮业与家庭消费终端市场。多年来,莲花健康销售渠道覆盖全国,味精销量始终长期占据国内味精终端零售市场的主导地位。受益于行业景气期和公司市占率提升,2021年第一季度莲花健康味精等氨基酸调味品销售收入同比增长61.77%。

随着我国居民日常生活正由温饱型逐步向营养型、健康型过渡,居民饮食结构与消费理念已发生根本变化,对材料更天然、成分更健康、形式更新颖、功能更细分的中高端产品需求增强。天风证券研报显示,受益于餐饮业的发展和外卖的普及、调味品使用习惯的持续培养及消费升级等趋势,调味品行业量价齐升仍可期,预计2025年行业规模有望突破5000亿元。

由于味精在鸡精、酱油、耗油、酱菜等多种调味品和食品加工中都是必用调味配料,公司能够基于传统味精产品的扎实生产基础,结合品牌、渠道和技术优势,通过更为丰富的产品品类抓住复合调味品市场机遇。面对行业发展新机遇,莲花健康积极促进味精向氨基酸调味品升级,在巩固原有味精产品市场的情况下,开发粮食酿造版、咸中鲜等年轻化产品,主打粮食酿造、安全美味;公司还加强了料酒等液态调味品的市场开发、产品推广及成本管控。值得一提的是,2021年第一季度莲花健康料酒等液态调味品销售收入同比增长285.33%。

降本增效成果显著,公司业绩拐点已现

在销售方面,莲花健康加强了充分发挥品牌和渠道优势,明确销售策略,加强产品销售价格管控,设定价格红线,尤其是在新冠疫情对餐饮市场的巨大冲击下,有效维护了价格体系稳定,保证了销售毛利空间。2020年,莲花健康销售主产品味精11.76万吨,鸡精2.48万吨,面粉11.82万吨,其中公司核心产品家庭装味精实现量价齐升,销量增长近1000吨。值得一提的是,2021年一季度,公司新增84家经销商,公司线下销售同比增长39.82%。除此之外,公司线上销售较同比大增1048.56%,渠道拓展效果明显。

来源:莲花健康2021年第一季度经营数据公告

此外,近年来,公司在费用管控方面成效显著,2020年,公司期间费用率为11.5%,较去年下降12%,可以看出公司费用管控效果显著。2021年第一季度,期间费用率同比下降4.08%。其中,销售费用率和管理费用率分别下降1.52%、3.10%。

值得注意的是,2020年3月初莲花健康司法重整完成,4月初公司股票撤销退市风险警示,是A股重整后最快实现摘帽、首单重整当年再融资案例。同年11月,公司非公开发行股票获得中国证监会发行审核委员会审核通过。

莲花健康重整完成后,摆脱了冗员问题和财务费用压力等历史负担,迅速恢复了生产经营能力。莲花健康持续深化改革,坚持发挥公司品牌优势和市场渠道优势,加强产品售价管控,压缩原材料采购成本,从而实现了业绩的大幅改善。2020年,莲花健康告别了多年来连续经营性亏损的局面,实现扭亏为盈。2021年第一季度,公司营收更是取得近年来最佳单季表现,为2021年良好业绩打下较好基础。

展望未来,莲花健康表示,公司将继续发展和完善现有的调味品生产能力,拓展主要包括味精、鸡精、复合调味料等调味品系列产品的开发和营销力度,同时公司以消费需求为导向,不断开发新型健康调味品、健康食品等不同品类,推进产品升级并建立更完善的健康食品库。