嘉楠科技：长线客户、自营挖矿和业务多元化确保公司收益最大化

北京时间6月1日，嘉楠科技（NASDAQ:CAN）发布2021年第一季度财务报告。财报显示，得益于一季度交付的比特币矿机数量增长，一季度嘉楠科技收入4.028亿元（人民币，下同），同比增长近4.9倍，环比增长9.5倍。从收入结构看，2021年第一季度公司来自海外市场的收入占总收入的78.4%，而2020年同期仅为4.9%。

当季公司毛利从2020年同期的239万元人民币和2020年第四季度的909万元人民币增长到1.942亿元人民币，毛利率从2020年同期的3.5%和2020年第四季度的23.8%提高到了48.2%。

2021年第一季度归属于普通股东的净利润为120万元人民币，经非公认会计准则调整后的净利润为1.432亿元人民币。

本季度，公司根据《修订版2018 股权激励计划》而授予的限制性股票所产生的股份支付费用约为折合人民币1.455亿元。股权薪酬机制进一步激发公司各条业务线团队效能，通过高管和员工持股增强内部凝聚力，稳固投资者信心，实现对公司业务前景和长期价值的锁定。

截至一季度末，由于未来几个季度比特币挖矿机销售订单的首付款有所增加，公司预收账款为12.106亿元人民币。同期，公司现金和现金等价物为13.378亿元人民币。

三方面着手确保公司收益最大化

嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓在回答投资人关于如何确保公司长期盈利的问题时表示，以往公司的商业模式和产品线单一，经营状况受比特币行情波动影响较大。目前，公司在客户结构优化、商业模式拓展和多元化经营战略三方面着手，扩大收益并控制亏损风险，以确保公司收益的最大化。

在客户与销售模式的选择上，嘉楠科技与机构客户以及上下游签署长期供货协议。稳定中短期供应链和销售。预留小比例作为现货，增加公司收益。公开资料显示，嘉楠科技的客户结构持续优化，包括加拿大上市公司Hive Blockchain、美股上市公司Mawson Infrastructure Group;哈萨克斯坦头部矿场AQ Group，以及专业基金机构等。

在开展新商业模式方面，张楠赓指出嘉楠科技增加了自营挖矿业务板块。这一业务能够在熊市期间平滑币价下行对公司的影响，并且帮助公司享受币价上行周期的红利。此外，嘉楠科技认为自营挖矿业务是算力租赁、云算力、算力合约等矿业衍生商业模式的基础。

张楠赓认为，挖矿行业发展至今，准入门槛也在逐步提高。多数投资者并不具备建设和运营一个数千万美元投资规模矿场的能力。嘉楠科技正努力让硬件+服务的模式甚至是纯服务模式（MAAS，mining as a service）尽快成为主流。

第三是多元化经营战略，张楠赓表示，公司的核心竞争力是芯片设计和量产的能力。基于自身在ASIC技术和资金上的优势拓宽赛道，在矿机芯片领域之外发展技术同源，但应用完全不同的AI端侧和边缘芯片领域。虽然目前这块业务所在的行业依然处于市场培育的早期，但长期而言AI芯片重要且有巨大市场潜力的行业。