晶瑞股份：核心半导体材料企业全方位解读

风水轮流转，最近半导体题材又重新成为市场焦点，不少行业内个股又涨出一轮新高度，声名远播的半导体题材基金诺安成长也在蔡嵩松的带领下，收获了近一个月超20%的高收益。在全球缺芯愈演愈烈的背景下，国产替代势在必行。今天就来说说半导体上游光刻胶产业的龙头企业晶瑞股份，这家蔡总也调研并持仓的公司，近期走势究竟如何？

晶瑞股份6月21号晚上发布了限制性股票激励计划部分解禁的公告，这次解禁的限制性股票数量是817,979股，占公司目前总股本的0.2408%，这其中还包含了公司高管解除限售的股票近12万股，而公司马上要进入半年报披露的窗口期，也就意味着本次解禁的股票实际上能进入二级市场交易的也就70万股左右，按照现在股价来计算是约1900万元，再对比下公司近期每日的成交额达到5亿元甚至更多，这些解禁的量即使全部交易也很容易就被二级市场消化了，对公司股价并不会造成实质性影响。

再回顾下限售股解禁公告发布后的下一交易日股价走势，包括南大光电、晶瑞股份、广信材料在内的光刻胶概念股均呈现出低开走势，行业概念整体调整，后期走势还是公司效益与价值说了算。

另外，笔者也注意到，公司早在3月份就发布了拟更改公司名称的公告，这对晶瑞其实是项利好，从较为单一的化工行业跳脱出来，“晶瑞电子材料股份有限公司”也更加能够体现出公司整体的发展战略与产品定位。然而公司的工商变更迟迟没有完成，这不禁引起了广大投资者的猜测，在对公司进行了解的同时，笔者发现也有很多投资者抱有同样的疑问，收到了公司“正在办理工商变更手续”的答复。于是，在对公司进行深入了解的过程中，愚以为这可能与公司正在进程中的可转债发行相关。

今年5月份，晶瑞股份发布了可转债的募集说明书，截至目前已获得深交所审核通过，后续还要经过证监会注册、发行、上市等一系列流程，而公司在这期间变更名称的话，极有可能影响可转债的发行进度。此次可转债发行募集资金，主要用于高端光刻胶研发项目与高纯硫酸技改项目，都是公司核心技术研发迫在眉睫的事情，看来公司更名可以等，技术研发可不能等。不过话说回来，这也是笔者的一些推论，至于是否确为这个原因，我们还是等可转债成功发行后拭目以待。

从公司基本面上来看的话，以目前的股价还有很大的上行空间。晶瑞的i线光刻胶目前订单爆满，已经供不应求了，KrF光刻胶已完成中试，目前ASML光刻机设备也已经安装到位，ArF光刻胶研发进行中，产品升级会带来5-10倍的增量，公司光刻胶业务未来几年有望迎来爆发。除了光刻胶以外，公司的超高纯化学品也是业务支柱之一，半导体级三大超高纯试剂的产品纯度达到世界领先，上游旺盛的需求也一定程度上提高了公司的议价能力，叠加目前公司正在积极扩充产能，未来利润也将高速增长。

总而言之，晶瑞股份确实是不错的投资标的，公司正处于产品与产能高速发展阶段，尤其是受益于我国半导体国产替代的加速，值得长期关注和持有，近期也期待一下公司2021年中报的业绩。