上半年净利润率力压同行，帅丰电器持续领跑行业成长

路遥知马力。创立23年的帅丰电器踩着创新的步伐,奔跑在高质量发展的道路上。

作为集成灶行业上市公司中唯一的A股主板公司,帅丰电器近日晒出亮眼“成绩单”——2021上半年,公司实现营业收入4.19亿元,同比增长60.15%;实现归母净利润1.24亿元,同比增长64.19%;每股收益0.88元,同比增加22.22%。

在广为看好、群雄逐鹿的集成灶赛道里,冲劲决定跑得多快,韧劲决定跑得多远。创立于1998年的帅丰电器,以创新驱动实现标准引领,以多元布局实现行业领先,领跑者的地位一再被印证。今年上半年,帅丰电器产品净利润率达29.66%,在同行业上市公司中居首,显示出公司卓越的盈利能力和和一以贯之的稳健发展态势。

(1)好赛道出好成绩

从传统油烟机到集成灶的升级之路,体现着帅丰的匠心追求,承载着民众对美好生活的向往。

以产品为根基、以市场为导向。专注主业的帅丰电器,早早就看到了用户厨房空间普遍偏小但功能需求不断增加的消费痛点,将集成灶不断升级换代,逐步增加烤箱、蒸箱、蒸烤一体、独立蒸烤等功能。目前,帅丰已拥有蒸烤一体系列集成灶品类17个,全方位满足了不同用户、渠道对款式、功能、价格的需求。

2020年底上市之后,帅丰电器插上了资本的翅膀,为智能制造赋能添力。今年上半年,帅丰交出了一份亮丽的半年报。除了营收和净利润大幅增长外,公司的多元化渠道布局令人眼前一亮。公司表示,已全面在整装渠道、KA 渠道、工程渠道等进行多元化渠道布局,将为公司增量助力。销售模式方面,线上线下协同发力,先后入驻了天猫、京东和苏宁易购等大型电商平台,同步推出线上特供款,抢抓互联网流量红利。

集成灶是个“长坡厚雪”的成长性赛道,市场规模已连续多年保持两位数增长。根据奥维云网(AVC)的相关数据统计,2021年上半年,国内整体厨卫市场规模达到726亿,同比增长25.8%;其中,集成灶市场上半年整体市场规模113亿元,同比上涨73%。

“集成灶与传统烟灶产品之间存在直接替代关系,随着集成灶的优势越来越被人熟知,加速技术进步及成本降低,未来集成灶行业将步入快速发展期。”业内人士表示,同时,随着城镇人口的不断增加,国家经济保持稳步增长,居民人均可支配收入的相应增加,将进一步促进集成灶市场需求的提升。

在市场最为看重的净利润率指标上,帅丰电器以29.66%的净利润率排名居首,体现了作为业内老牌劲旅的本色。公司半年报发布后,二级市场给予积极回应,国元证券、东北证券、安信证券、西南证券等券商均发布了半年报点评,做出了“买入”或“增持”的建议。

可以看到,上半年,多家同行企业集体报喜,显示行业景气度持续高涨,但也意味着行业竞争日趋激烈。中怡康测算数据显示,2021年上半年,集成灶整体市场零售规模119万台,同比增长 49.9%;零售额96.8亿元,同比增长66.6%。预测2021全年集成灶整体规模有望突破300 万台,零售额突破240亿,市场占有率将进一步提高。         

国元证券今年6月的一份研报指出,对比上轮厨电替代周期,该报告认为集成灶行业在2-3年将保持40%以上的高速增长,相关公司均将受益于行业的高速发展而快速成长。研报还称,如果集成灶行业渠道拓展顺利,行业有望复制近吸式油烟机在2010年至2013年渗透率由10%提升至30%的提升路径。

这是机会,也是挑战。同样面临原材料价格上涨等压力,与同行相比有着更为厚重的制造业底蕴及持续创新能力的帅丰电器,在成本和费用控制、高端产品研发、立体渠道布局等方面极为出色,盈利能力更佳,有望在行业增长的“大蛋糕”中切分更大板块。

(2)产品+渠道+营销“集大成”

虽然蛋糕足够大,但谁能有能力切分最大的份额,直接关系到行业地位和竞争格局。作为行业领军者,帅丰既要引领、做大行业蛋糕,更要自我驱动、树立标杆。

回顾创业路,自主研发、锐意创新,是帅丰电器成长路上的核心驱动力。自2005年组建团队研发集成灶产品开始,帅丰在集成灶领域不断深耕,从消费需求出发以敏锐的市场洞察力,进行集成灶产品的迭代升级。从单独烤箱款、蒸箱款集成灶,到蒸烤一体款,再到左蒸右烤双拼款式,不论是在产品功能还是技术性能上公司都居行业领先之列。根据欧睿国际权威调研数据显示,帅丰蒸烤一体集成灶 2019 年至 2020 年连续两年全国销量领先;天猫专供U1M 系列蒸烤一体机也多次摘得双十一、618单品销冠。

在同行上市公司中取得最佳的净利润率,帅丰电器的核心动力来自哪里?核心价值落于何处?产品、渠道和营销,是构建帅丰核心竞争力的法宝。

产品,是创新驱动的结果。公司是国家高新技术企业、浙江省科技型中小企业、浙江省专利示范企业、浙江省企业技术中心、浙江省高新技术企业研发中心、浙江省中小型成长企业、绍兴市企业技术中心。公司研发的E3产品被编入由浙江省住房和城乡建设厅印发批准的《住宅厨房集成灶安装详图》,F16被编入行业团体标准,公司企业标准Q/ZSF006-2020经中国五金制品协会评估荣获为2020年企业标准“领跑者”。

标准,是行业地位的象征。截至2021半年报期末,帅丰共参与3个ISO国际标准制订、19个国家标准、3个行业标准、13个团体标准制订,拥有9项中国发明专利,104项中国实用新型专利,116项中国外观设计专利。2021年,公司新设了杭州创新研究院,负责帅丰对厨电产品的品类创新、形态创新和智能软硬件创新的战略发展研究项目。

科技,是产品迭代升级的助力器。的凭借着对市场的敏锐触觉,帅丰电器储备了多个集成灶品类的型号与款式,并非常注重核心技术性能创新,深入对集成灶产品核心指标的研究,如独创斑彩螺直流变频风道系统,在降低噪音的同时提升风压;燃烧系统自主研发焱动力和火焱三燃烧器,搭配具有实用新型专利的聚能锅架,极大地提升了燃烧效率和热效率。2021年,公司成功开发了保鲜蒸箱产品,攻克了蒸箱高温(120℃)对制冷器件的影响以及制冷效率、保温材料与蒸发器散热问题的核心技术,实现了蒸箱高温与制冷温度之间的转换,再配以智能化远程控制技术,实现自动烹饪。

渠道,是好产品抵达消费者的通路。坚持“扁平高效化”经销模式的帅丰电器,截至上半年拥有近1300家经销商和1600多个销售终端,并往线上平台开拓。上半年,公司新增以专卖店为主的网点270多个,线下实体店已经实现全国重点城市全覆盖。公司针对各级市场已推动“标杆俱乐部计划”,计划未来三年打造省会城市终端零售额达亿级经销商,地级城市达5000万经销商,县级城市达1000万经销商多个,助推公司快速发展。

营销,是品牌塑造的扩音器。多元线上营销,是帅丰在产品营销上的新打法。数据显示,帅丰抖音飞瓜指数位居行业第二,其中《就是不食人间烟火》抖音播放量破20亿,《丰味烤粽要你考中》、《欢喜过丰年》、《厨房情话大比拼》抖音播放量均破亿,播放量及过亿话题数均领先行业。

主流电视媒体方面,今年第一季度,帅丰冠名央视《欢乐喜剧人》第七季,CSM63城收视率达2.83以上,短视频单周最高播放达2.4亿。深度植入国民爆款电视剧《小欢喜》,是帅丰最为成功的品牌营销案例之一。凭借《小欢喜》电视剧热播,帅丰产品高频曝光,热度迅速攀升,从而实现品牌出圈,进一步渗透市场。

覆盖新媒体、电视媒体的传播路径,以及高互动、强渗透的内容持续输出,让用户逐渐建立了对帅丰品牌的价值认同,公司的品牌形象更加深入人心。

帅丰以23年的制造业经验,以紧跟市场的创新基因,以应时而变的营销方式,以多元立体的渠道布局,践行“产品+渠道+营销=核心竞争力”的商界公式。

(3)产能释放打开空间

产能,是制造业企业的“家底”,是决定企业市场地位和份额的核心要素。

眼下,智能化成为制造业企业升级的必由之路,厨电企业也不例外。作为集成灶行业中规模较大、智能化程度较高的专业厨电产品生产制造企业,帅丰拥有3个生产基地,建立了智能冲压生产线、智能板材加工线、自动化成品库,通过实施机器换人,实现了智能化生产。

这一方面,帅丰已有前瞻性布局。IPO募投项目“新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目”,2017年开始投入建设,2020年底新厂厂房落成。今年上半年,该项目部分产能部分释放,直接增厚了当期营收。下半年,该项目总装生产线建设也将完成,预计今年可投入释放部分集成灶的生产,同时新增部分洗碗机、橱柜产品的生产。

根据项目建设规划,帅丰积极响应国家提出的“中国制造2025”行动纲领,与中国智造同行,积极有序的推进数字化、信息化、智能化“未来工厂”建设。选用了目前行业领先的智能化制造设备,实施规模化的智能冲压生产线、智能板材加工线、自动化成品库、自动焊接生产线、AGV搬运小车等智能化设备,逐步实现生产信息化管理,实现全流程的智能化、自动化和可视化,在大幅提升生产效率的同时带来产品品质的提升。

近日,CCTV-2《正点财经》栏目,对“大国品牌”进行走访报道。在走进帅丰电器时,对帅丰智能化建设和KOMS系统大加赞賞。帅丰围绕厨房安全,以智能化功能予以辅助,熄屏控制、健康提醒等技术,均已获得国家知识产权局的中国发明专利认证。智慧烹饪,可实时监测油温;健康提醒,可在230摄氏度高油温时自动熄火;安全防护,为防干烧防空烧提供安全保障。KOMS系统三大科技功能,为中国人的厨房安全提供了智能化科技化的最新保障。

服务,是守护品牌的使者。秉承“专业规范,极速直达,保养无忧,尽善尽美”的服务理念,围绕“又好又快,微笑常在”目标,帅丰于2021年推出了全新的服务流程体系——帅丰微笑服务。公司积极落实“2小时内联系落实”“48小时内上门处理”“72小时内服务闭环”等售后服务政策,并建立了24小时售后服务热线,随时为客户答疑解惑。同时,先用户所想,先行业所创,帅丰推出基础保养套餐与深度保养套餐,为用户免费提供安全检查、功能调试、产品清洁等集成灶保养服务。

帅丰电器董事长商若云表示:“公司之所以20余年保持稳健持续发展,源于我们秉持初心,踏踏实实,不冒进,不浮夸。科研创新,是帅丰电器迭代升级全方位多元化的根基;质量上乘,是帅丰产品的好口碑与生命线;线上线下联动营销,是帅丰顺应时代变化,构建立体化营销体系,获得市场美誉度信任度的品牌之路。”商若云认为,这一切,构成和打造了帅丰电器的核心竞争力,企业才能在集成灶这一行业创新的赛道上,始终领跑行业,并将继续为行业发展贡献力量。(完)