雅本化学2021年盈利能力大幅提升，结构调整初显成效

4月28日晚，雅本化学公布2021年年报以及2022年一季报。其中2021年公司营业收入20.72亿元，同比增长3.41%；归母净利润1.82亿元，同比增加12.94%。盈利能力表现有明显提升。而公司一季度的经营也延续了去年的良好态势，营收达到5.45亿元，同比提升2.83%，扣非归母净利7293.76万元，同比大增72.65%。

不难看出，雅本化学年报中的利润增长幅度相较营收增长幅度高出不少，对于这种情况雅本化学在其年报中表明原因：一方面是由于公司进行了业务结构优化，医药业务收入增加；另一方面，公司在精益生产管理上下功夫，做到增收更增利。一季度扣非归母净利的大幅提升也印证了此项解释。

农药中间体业务发展获得认可，再添大订单

2021年雅本化学20.72亿的营收中农药中间体产品营收占比达68.83%，可见目前农药中间体业务仍是雅本化学的支柱之一。多年来一直深耕农药中间体领域，也使雅本化学连续三年荣获“中国精细化工百强企业”称号。

“核心工厂+协同工厂”的创新供应链管理模式是雅本化学持续推进的模式，加强自有核心工厂与协同工厂的业务协同性，充分利用协同工厂的区位优势，推进新项目建设，进一步激发规模效益，提升订单交付能力。同时雅本化学重点布局的协同工厂贡献的业绩逐步释放，使得定制生产的创新农药中间体新产品业绩突出。经营管理能力加强，降本增效，业绩保持稳健增长，盈利能力得以提升。

值得注意的是，雅本化学在年报中提到“公司与国外客户续签了重大的为期三年的定制农药中间体的生产服务协议。该协议的签署保证了2022-2024年三年内稳定的农药中间体销售收入、合理的营业利润和较为充足的现金流。”

据了解年报中这位“国外客户”应该是富美实，富美实为FMCCorporation全资公司，FMCCorporation主要通过富美实进行雅本化学定制农药中间体的采购。FMCCorporation为全球农化巨头，2021年营业收入为50.45亿美元。

早在2018年，雅本化学就与富美实达成合作，签订产品长期定制生产服务协议，协议分为三期，三年一期，每一期完成阶段性成果且达成双方认可的目标后将自动续展下一期。目前来看富美实与雅本化学的继续合作无疑证明了雅本化学在农药中间体研发和制造上的实力得到了国际巨头富美实的高度认可。

持续优化产业结构，医药板块迎来新发展

虽然雅本化学农药中间体业务在2021年发展火热，营收占比也处在高位，但据年报数据显示，农药中间体营收相较2020年下降4.22%，而医药中间体营收增加6.14%，这也释放了雅本化学正在进行产业结构调整的讯号，加大医药板块业务发展，使得公司在未来获得多个业绩支撑点。

雅本化学坚持“技术+产品”战略，在加强技术研发的同时，努力推动研发成果的转化，并在适当时机为公司发展注入新活力。年报显示2021年四季度公司逐步放量的某抗病毒药物中间体产品，本为公司多年前开发的产品，但因为市场变化沉寂多年，却遇到新的机遇得以恢复生产和销售，增加了利润贡献。而该抗病毒中间体产品只是公司众多管线产品中的一个，可见雅本化学的技术和产品有着深厚积累。

面对国际化学及制药企业生产、研发大转移的趋势和契机，雅本化学多年来也在主动发掘更广阔的发展。据了解2021年4月，由雅本化学新追加投资600万欧元设立的公司A2W车间主体结构已建成。A2W专注开发用于制药和营养保健品的植物活性物质，主营CBD（大麻二酚）等管制药物的生产、研发与销售，且拥有从原材料提取到装瓶的完整加工链，其产品的目标市场包括欧洲及全球市场。预计A2W的CBD医用产品将在2023年一季度实现正式投产。

增收更增利，盈利能力的大幅提升证明雅本化学在2021年的经营方针和策略是在正确的航线上前进，而公司也表示在2022年将将继续深化“技术+”战略，挖潜有利于规范管理、业务发展、智能制造的新技术、新工艺、新模式，更专业、高效、精准地优化研发、生产、销售、管理等各个环节，赋予以技术为基础的“技术+业务”、“技术+产品”、“技术+制造”、“技术+管理”等发展新形态，激发公司内生增长新动能。