星能资产胡仲江：拾运帷幄•肆机而行——要顺应时代发展趋势

2022年6月24日，“拾级而上 肆意勃发 ——星能资产2022年中投资策略会”在云直播间成功举办。疆亘资本董事合伙人、星能资产总裁胡仲江先生为本次会议带来了精彩讲演。

新冠疫情持续已有三年，给中国经济带来了全方位的影响。一方面，实体经济遭遇重创，企业现金流持续紧缩，企业融资频率速度加快，高性价比的投资机遇稍纵即逝，对投资机构的投研能力、风险决策能力提出了更高要求。另一方面，经济增长面临动能的转换，以“技术牛”与“现金王”为代表的企业表现抢眼。在此全新的背景下，今年下半年星能资产将如何为投资者创造价值呢？

顺应时代发展趋势 做独立的S基金发行商

2020年S基金迎来了发展的元年，无论交易量，还是规模都创出历史新高。随后，在建立私募股权转让平台、成立区域私募股权转让交易试点、成立北京科创接力私募基金等一系列政策激励下，S基金迎来蓬勃发展的春天。

星能资产驭势而为，坚定地做独立的S基金发行商。在星能资产看来，S基金市场潜力巨大，低价买入机会丰富。一方面，早年发起的PE基金陆续进入结算阶段，但是受IPO堰塞等原因未能实现退出，基金管理人份额转让诉求强烈；另一方面，随着资管新规三年过渡期结束，使得一些不符合相关规定的股东，不得不贱卖临近上市的股权份额。

对于深耕S基金市场，星能资产有着更深远的考虑。第一，S基金由于是受让的其他投资人的基金份额，而这部分基金已经运行了一段时间，甚至即将到期，因此S基金的投资期限要远远短于新基金，能够较好地满足投资者变现需要。第二，由于S基金所接盘的基金都是已经运行过一段时间的老基金，其底层标的足够清晰性，能够较好地满足投资者确定性需要。

坚持自上而下的投资逻辑 重点关注“硬科技+三大赛道”

对于如何筛选投资标的，胡仲江介绍道：在投资过程中，星能资产坚持自上而下选取投资标的的底层逻辑。首先从宏观经济大势出发，选取符合经济发展趋势的行业，然后再从这一行业中找到具有发展潜力的细分领域，最后再从这一细分领域找到优质的可投标的。他举例，受地缘政治及国内政策的影响，新能源是未来发展的必然趋势，从行业出发，星能资产先后布局锂电池生产所必需的隔膜、锂等细分领域，然后从中筛选其中优质龙头企业。

对于公司未来所重点布局的方向，胡仲江表示，星能资产将从宏观经济趋势出发，以国家政策为导向，重点关注“硬科技+三大赛道”。所谓“硬科技”是指包括人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造在内的八大技术领域。“三大赛道”是指，高新制造、信息技术、医疗健康三大方向。“硬科技+三大赛道”共同构成了国家新经济建设的支柱产业，这也是星能资产未来重点布局的方向。

“拾”运帷幄，“肆”机而行。一直以来，星能资产坚持做独立的S基金发行商，持续深耕“硬科技+三大赛道”，为投资者不断挖掘出具有发展潜力的投资标的。未来，星能资产将不负投资者信任与支持，不断深耕行业，强化投研能力坚守，以为投资者创造出更大价值。